## Что такое показатель EPS и почему инвесторам важно обращать на него внимание?

Если вы собираетесь войти на фондовый рынок, показатель **EPS (Earnings Per Share)** является одним из самых важных финансовых индикаторов, которые нужно хорошо понять. Проще говоря, EPS показывает, какую прибыль приносит каждая акция компании. Формула расчёта EPS довольно проста:

**EPS = (Чистая прибыль - Привилегированные дивиденды) / Количество находящихся в обращении акций**

При этом, чистая прибыль после налогообложения = Общий доход - Общие расходы - НДФЛ.

Этот показатель напрямую отражает способность компании создавать стоимость. Чем выше доходы, чем ниже расходы → тем больше прибыль → EPS растёт → цена акции имеет тенденцию к росту.

## Пример: Когда растёт EPS, растёт ли и цена акции?

В 2020 году компания А получила чистую прибыль $1,000 при выпуске 1,000 акций, тогда EPS = $1 за акцию. В 2021 году прибыль выросла до $1,500, при этом количество акций осталось неизменным, и EPS вырос до $1.5 за акцию, что на 50%.

Однако рост EPS не обязательно сразу отражается на цене акции в краткосрочной перспективе. Причина в том, что цена акции в течение менее одного года обычно больше зависит от рыночных настроений, чем от фундаментальных показателей компании:

- **Краткосрочно:** Если рынок оптимистичен, денежные потоки идут в компанию → цена акции растёт (даже если EPS снижается). Если рынок пессимистичен → цена акции падает (даже если EPS растёт).
- **Долгосрочно (5+ лет):** Постоянный рост EPS → рост цены акции, а постоянное снижение EPS → тенденция к падению.

## 4 золотых критерия выбора перспективных акций по показателю EPS

При анализе стоимости акций лучше использовать как можно больше индикаторов. Ниже представлены 4 важных фактора, которые нужно проверять одновременно:

**1. Высокий и стабильно растущий EPS**

Это признак хорошего бизнеса и реальной прибыли. Однако важно следить за EPS за несколько лет подряд, а не за 1-2 года, потому что некоторые компании продают активы (землю, цеха) для временного увеличения прибыли, а потом могут столкнуться с проблемами.

**2. Постоянный рост доходов (Revenue)**

Общий доход отражает реальную деловую активность компании. Если доходы растут → прибыль после налогообложения растёт → EPS растёт → цена акции увеличивается в долгосрочной перспективе. Обратное — если компания увеличивает EPS за счёт продажи активов или снижения расходов (без роста доходов), то это неустойчивый шаг.

**3. Стабильные или растущие дивиденды (Dividend)**

Дивиденды — это часть прибыли, распределяемая акционерам. Рыночная оценка финансового состояния компании часто основывается на дивидендной политике: если компания здорова, она обычно платит стабильные дивиденды. McDonald’s — яркий пример, с устойчивым ростом доходов и дивидендов на протяжении 43 лет.

**4. Соответствующий P/E и политика обратного выкупа акций**

Коэффициент P/E = Цена акции ÷ EPS, показывает, сколько вы платите за один доллар прибыли компании. P/E > 25 — слишком высоко (акция переоценена), P/E < 12 — довольно дёшево. Также, если компания выкупает свои акции, это помогает увеличить EPS без реального роста прибыли (за счёт уменьшения количества акций), что делает прибыль на акцию выше.

## Какие ловушки подстерегают при использовании только показателя EPS

**Предупреждение 1: Рост EPS не всегда хорош**

Некоторые компании увеличивают EPS за счёт продажи земли, цехов или других активов, а не за счёт основной деятельности. Когда активы исчерпаны, у компании могут возникнуть проблемы. Поэтому важно анализировать денежные потоки (Cash flow) и качество прибыли, а не только отдельное число EPS.

**Предупреждение 2: Денежные потоки (Cash flow) — это король**

Netflix — яркий пример: EPS растёт много лет подряд, но компания испытывает давление из-за отрицательных денежных потоков и растущих долгов. Высокий EPS не означает, что реальные деньги поступают в компанию. Поэтому инвесторам важно проверять отчёты о движении денежных средств, чтобы убедиться, что компания не «только на бумаге» показывает прибыль.

В итоге, **что такое показатель EPS?** — Это мощный инструмент оценки эффективности бизнеса, но его реальная ценность проявляется только в сочетании с доходами, дивидендами, P/E и особенно денежными потоками. Анализируйте с разных сторон, прежде чем принимать решение о долгосрочных инвестициях в акции.