В этом году ситуация с ликвидациями на рынке криптовалют оказалась очень болезненной. Согласно публичным данным, в 2025 году общий объем нереализованных позиций по всему миру достиг примерно 150 миллиардов долларов, а в среднем ежедневно принудительно закрывается позиция на сумму 4-5 миллиардов долларов. За этой цифрой не стоит черный лебедь, а жестокая реальность: большинство ликвидаций происходят из-за чрезмерного использования заемных средств, которые безжалостно вытесняются в условиях рыночных колебаний.

Самое впечатляющее — это два дня с 10 по 11 октября. Под воздействием макроэкономических факторов (включая заявления о тарифной политике и другие негативные новости) рынок внезапно начал систематическую де-леверидж. За 24 часа было ликвидировано позиций на сумму 19 миллиардов долларов, и реальный масштаб потерь мог быть еще более страшным. В этом движении цена BTC упала с 120 000 долларов до около 100 000 долларов, и многие инвесторы, покупавшие по высоким ценам, были выбиты из рынка в ходе этого обвала.

Интересно, что такие экстремальные события ликвидации, наоборот, способствуют самоочищению рынка. Как только эти спекулятивные пузыри полностью исчезают, структура рынка становится относительно здоровой. После октября объем открытых контрактов (OI) на фьючерсах значительно сократился, а волатильность рынка вошла в фазу восстановления на низких уровнях. С другой стороны, это — механизм саморегуляции риска рынка.