5 Принципов выбора перспективных акций с помощью показателя EPS

EPS — Что это и почему инвесторам важно знать?

При участии в фондовом рынке первый вопрос, на который должен ответить инвестор: действительно ли компания приносит прибыль? Именно в этот момент на помощь приходит показатель EPS (Earnings Per Share).

EPS — это показатель способности каждой акции генерировать прибыль, он показывает, сколько денег зарабатывает компания на каждую находящуюся в обращении акцию. Формула расчёта довольно проста:

EPS = (Чистая прибыль - Привилегированные дивиденды) / Общее количество находящихся в обращении акций

Или по-другому: Прибыль после налогообложения = Общий доход - Общие расходы - Налог на прибыль

Показатель EPS используется не только для анализа эффективности бизнеса, но и помогает инвесторам оценить тенденции цен акций и потенциальную прибыльность инвестиций.

Как читать EPS за два года деятельности

Чтобы понять лучше, рассмотрим пример компании A:

2020 год: Чистая прибыль $1.000 ÷ 1.000 акций = EPS = $1

2021 год: Чистая прибыль $1.500 ÷ 1.000 акций = EPS = $1,5

Несмотря на то, что количество акций не изменилось, рост EPS на 50% свидетельствует о позитивном развитии бизнеса и увеличении прибыли. Рынок обычно ожидает долгосрочного роста цены акций. Однако это не обязательно применимо к краткосрочной перспективе, поскольку рыночное настроение может противоречить базовым тенденциям.

Влияние рыночной психологии на EPS

Рост EPS не автоматически означает рост цены акций в краткосрочной перспективе. Цена акций в (менее 1 года) подвержена сильному влиянию рыночной психологии, а не фундаментальных данных:

• Оптимистичный рынок: Поток денег в рисковые активы (недвижимость, акции, валюты), рост цен на акции
• Пессимистичный рынок: Инвесторы избегают рисков, выводят деньги из рынка, цены на акции падают

Этот эффект обычно длится 6-12 месяцев. Только при взгляде на более длительный период — более 5 лет — показатель EPS отражает реальные тенденции цен акций.

Общая таблица влияния:

Основные принципы выбора перспективных акций

Не стоит полагаться только на один EPS. Для повышения вероятности успеха рекомендуется использовать несколько индикаторов:

1. Высокий EPS — показывает сильную прибыльность
2. Стабильная деятельность — предсказуемый доход, без сильных колебаний
3. Стабильная и растущая дивидендная политика — признак уверенности компании в будущем (McDonald’s — пример: постоянное увеличение дивидендов 43 года подряд)
4. Низкий коэффициент P/E — цена акции ещё не переоценена
5. Политика обратного выкупа акций — компания уверена в своих перспективах и инвестирует в себя

Связь между выручкой и EPS

Основное правило: Рост выручки → Рост прибыли после налогообложения → Рост EPS → Рост цены акций

Анализ общей выручки компании помогает отличить реальную прибыль от операционной от прибыли, полученной из других источников (продажа активов, земли, производственных мощностей). Большая и постоянно растущая выручка — признак способности компании создавать реальную ценность.

EPS и дивиденды: сигнал о финансовом здоровье

Дивиденды — это часть прибыли, распределяемая между акционерами. Когда компания показывает хорошую прибыль и стабильное финансовое состояние, она обычно выплачивает дивиденды. Рынок использует решение о выплате дивидендов как сигнал о финансовом положении и перспективах компании. Процент выплат зависит от политики каждой компании.

Коэффициент P/E: инструмент оценки стоимости акции

Коэффициент P/E — это отношение цены акции к EPS:

P/E = Цена акции ÷ EPS

• P/E > 25: акция переоценена
• P/E < 12: акция недооценена

P/E — это как «мерка времени», которая помогает инвестору примерно оценить, сколько времени потребуется для окупаемости инвестиций. Однако у каждого сектора свои особенности, и P/E следует рассматривать в контексте всей отрасли.

Стратегия обратного выкупа акций и влияние на EPS

Обратный выкуп — это когда компания покупает обратно свои находящиеся в обращении акции. Эта стратегия направлена на уменьшение количества выпущенных акций, что увеличивает прибыль на акцию без необходимости увеличения абсолютной прибыли.

Конкретный пример:

• 2018 год: Компания AAA имеет прибыль $40 и 40 акций в обращении → EPS = $1 (цена ~$40/акция)
• 2019-2020 годы: Выкуплено 20 акций, прибыль осталась $40 , осталось 20 акций → EPS = $2 (цена может вырасти до ~$80/акция)

При одинаковой прибыли компании, выкуп акций обычно ведёт к росту цены по сравнению с ситуацией без выкупа. Кроме того, это хорошая возможность для текущих акционеров зафиксировать прибыль или скорректировать портфель.

Важные моменты при использовании EPS

Не оценивайте EPS за 1-2 года

EPS — это отражение текущего финансового состояния, оно не показывает, как компания зарабатывает деньги. Компания может продавать активы (землю, цеха), чтобы покрыть операционные убытки, что увеличит EPS, но не делает акцию привлекательной для инвестиций.

Рост EPS не всегда хорош

Netflix (NFLX) — яркий пример: EPS растёт, но у компании возникают проблемы с денежным потоком (cash flow) — всё больше долгов, капитал истощается. Компания может показывать высокую прибыль по бумагам, но реально у неё может не хватать наличных для операций и погашения долгов.

Вывод: при анализе акций важно рассматривать EPS в долгосрочной перспективе (более 5 лет), сочетая его с денежными потоками, выручкой, дивидендами и P/E для принятия взвешенных инвестиционных решений.