Фьючерсный контракт: инструмент инвестирования или ловушка риска?

Фьючерсные контракты уже не являются чуждым понятием на мировом финансовом рынке, но для вьетнамских инвесторов это всё ещё относительно новая сфера. С 2018 года, когда Государственная биржа Вьетнама впервые разрешила листинг фьючерсных контрактов на индекс VN30, количество участников, использующих этот инструмент, остаётся ограниченным. Основная причина — недостаток знаний о механизмах работы и способах применения фьючерсов в реальных инвестиционных стратегиях.

Корень и применение фьючерсных контрактов

Фьючерсные контракты возникли из практической необходимости торговцев — им нужен механизм защиты от ценовых колебаний товаров. Например, авиакомпании ежедневно покупают топливо, при этом цены на нефть постоянно колеблются без закономерности. Чтобы минимизировать риск внезапного повышения цен, они заключают фьючерсные контракты с поставщиками, фиксируя цену покупки сегодня на будущий срок.

Сегодня фьючерсы уже не ограничиваются товарами, такими как сырая нефть или рис. Любой актив — от акций, криптовалют до золота — торгуется через фьючерсные контракты на рынке деривативов. Это отражает растущий спрос на управление рисками со стороны крупных инвесторов.

Механизм работы: покупка long или продажа short?

При торговле фьючерсами у инвестора есть два основных варианта:

Покупка (Long): Вы заключаете контракт на покупку актива при наступлении срока, предполагая рост цены.

Продажа (Short): Вы заключаете контракт на продажу актива при наступлении срока, предполагая снижение цены.

Пример: допустим, вы считаете, что цена Brent oil (UKOIL) вырастет к концу октября. Вы открываете позицию Long, покупая 1000 баррелей по согласованной цене $43/баррель. Если 20/10 цена UKOIL достигнет $44, вы можете сразу закрыть позицию и зафиксировать прибыль в $1,000. В случае, если вы открыли позицию Short (продажа) по цене $43 и цена затем снизится до $42, вам нужно будет выкупить контракт по более низкой цене и получить прибыль в $1,000.

Важные особенности фьючерсных контрактов

Стандартизация: Каждый фьючерсный контракт разрабатывается с чёткими параметрами — тип актива, объём, цена сделки и дата истечения оговорены заранее.

Листинг и гарантия: Биржи деривативов контролируют весь процесс, обеспечивая юридическую безопасность и безопасность обеих сторон.

Маржа и ежедневное клиринг: Для выполнения обязательств по контракту инвестор должен внести маржу. Прибыль и убытки рассчитываются ежедневно на основе рыночной цены. При значительных убытках требуется пополнение маржи для поддержания позиции.

Финансовое плечо: Это очень привлекательный, но и самый опасный аспект. Вы можете торговать всей суммой контракта, вложив лишь небольшую часть — маржу. При плечо 1:10, если цена изменится на 5% в неблагоприятную сторону, вы потеряете 50% первоначальной маржи.

Потенциальные риски при торговле

Риск от плеча: В то время как плечо увеличивает прибыль в 4-5 раз при правильных прогнозах, оно также увеличивает убытки аналогичным образом при ошибке.

Ежедневное закрытие позиций: Если цена актива резко движется против вашей позиции за один день, убытки фиксируются немедленно. При недостатке маржи позиция будет ликвидирована принудительно.

Спекулятивный характер: Торговля фьючерсами не создаёт реальной стоимости (как увеличение производства или спрос). Их «легкий вход и выход» превращает их в инструмент спекуляции с очень быстрыми ценовыми колебаниями, что может привести к полной потере капитала.

CFD vs Фьючерсы: что выбрать?

CFD (Contract for Difference) — тоже деривативный инструмент, но с существенными отличиями:

Место торговли: CFD торгуются на внебиржевом рынке (нецентрализованном) через брокера. Фьючерсы листингуются на официальных биржах с строгим контролем.

Сроки: CFD не имеют фиксированной даты истечения, вы можете держать позицию сколько угодно. Фьючерсы имеют определённую дату, и вам нужно правильно предсказать движение цены в заданный временной промежуток.

Объем капитала: CFD гибки — можно торговать малыми или крупными суммами. Фьючерсы обычно требуют большего начального капитала из-за стандартизированного объема, предназначенного для крупномасштабной торговли.

Комиссии: CFD взимают плату за содержание позиции ночью и спред между ценой покупки и продажи. Фьючерсы — комиссии брокера и сборы биржи.

Плюсы CFD: Требуют меньших вложений, подходят опытным трейдерам для краткосрочных спекуляций на различных активах. Не имеют срока истечения.

Плюсы фьючерсов: Обеспечивают реальную хеджирующую защиту для тех, кто хочет заниматься торговлей активами. Гарантированы официальными органами, безопаснее.

Минусы CFD: Высокий уровень спекуляции, даже 2-3% неблагоприятного движения могут полностью съесть капитал. Требуют постоянного мониторинга рынка.

Минусы фьючерсов: Большой объем, требующий значительных вложений. Нужно правильно предсказать цену в ограниченный срок. Взимаются комиссии за посредников.

Итог

Фьючерсные контракты — это инструмент с двойным остриём. Для крупных инвесторов, планирующих реально покупать и продавать крупные активы, это способ зафиксировать цену и снизить риски. Но для мелких инвесторов или спекулянтов риск от плеча и ежедневных расчетов может быстро уничтожить весь капитал за несколько дней.

CFD — более гибкий альтернативный выбор для тех, кто хочет начать с меньшими вложениями. В любом случае, самое важное — хорошо понять механизм, управлять рисками и никогда не инвестировать больше, чем можете позволить себе потерять.