5 Критериев выбора перспективных акций: Практическое руководство по инвестициям с формулой расчета EPS

Начинаем с формулы расчета EPS: основа для выбора хороших акций

Чтобы добиться успеха в инвестициях в ценные бумаги, вам нужно ясно понимать, как компания зарабатывает прибыль. Формула расчета EPS (Чистая прибыль - Привилегированные дивиденды) / Общее количество находящихся в обращении акций — ключ к тому, чтобы инвестор мог оценить реальную эффективность бизнеса каждой компании.

Проще говоря, EPS — это прибыль, которую приносит каждая акция для инвестора. Если чистая прибыль компании растет, а количество выпущенных акций остается неизменным, EPS будет расти, что отражает более высокую прибыльность бизнеса.

Понимание связи между EPS, выручкой и ценой акции

В 2020 году компания A имела чистую прибыль 1000 долларов при 1000 находящихся в обращении акциях, EPS = 1 доллар. В 2021 году прибыль выросла до 1500 долларов, а количество акций осталось прежним, EPS вырос до 1,5 доллара — на 50%. Это говорит о том, что бизнес становится все более устойчивым.

Однако связь между EPS и ценой акции не всегда линейна, особенно в краткосрочной перспективе. Когда рынок оптимистичен, капитал течет активно в акции, и цена растет независимо от EPS. Напротив, при панике инвесторы бегут из рискованных акций, даже если индекс хорош.

Различие в том, что за один год психологический фактор рынка доминирует. Но при длительности более 5 лет стабильный рост EPS обычно ведет к росту цены акции.

Выручка — более надежный показатель оценки потенциала

Вместо того чтобы смотреть только на EPS за один год, стоит анализировать тренд годовой выручки компании. Формула: Общая выручка - Общие расходы - Налоги = Чистая прибыль. При устойчивом росте выручки растет прибыль, EPS, и, в конечном итоге, цена акции.

Важно знать: некоторые компании получают высокую прибыль за счет продажи активов (земли, цехов, недвижимости), а не за счет основной деятельности. Эти прибыли ненадежны. Нужно сравнивать годовую выручку, чтобы отличить «реальную прибыль» от «фиктивной».

Политика дивидендных выплат показывает реальное финансовое здоровье компании

Когда бизнес работает хорошо и приносит прибыль, он обычно выплачивает дивиденды. Размер дивидендов отражает уровень доверия руководства к будущему. Рынок воспринимает дивиденды как сигнал: есть ли у компании достаточно наличных для распределения прибыли?

McDonald’s — яркий пример. За 43 года выручка и дивиденды стабильно росли, привлекая все больше новых инвесторов. Это свидетельство долгосрочной привлекательности настоящего бизнеса.

Коэффициент P/E: инструмент оценки «дороговизны или дешевизны» акции

Формула P/E = Цена акции ÷ EPS показывает, сколько вы платите за каждую единицу прибыли. Высокий P/E (>25) означает, что акция дорогая, инвесторы ожидают высоких темпов роста. Низкий P/E (<12) — это может быть выгодной возможностью или признаком недоверия рынка к компании.

Обратите внимание: у разных отраслей разные средние значения P/E. Технологии обычно имеют высокий P/E, потребительский сектор — ниже. Сравнивать нужно компании внутри одной отрасли.

Стратегия обратного выкупа акций: как компании «поднимают» прибыль

Некоторые компании покупают свои акции на рынке и аннулируют их. Почему? Потому что это уменьшает число находящихся в обращении акций, и EPS автоматически растет, даже если прибыль не меняется.

Пример: в 2018 году компания AAA получила прибыль 40 долларов при 40 акциях, EPS = 1 доллар, цена акции — около 40 долларов. В 2019 году прибыль осталась 40 долларов, но компания выкупила 20 акций, осталось 20. Тогда EPS = 40 ÷ 20 = 2 доллара, а цена акции может подняться до 80 долларов.

Это легальная стратегия, но инвесторам нужно быть осторожными: выкуп акций оправдан только если у компании есть избыточные денежные средства, а не заемные деньги.

Три ловушки при использовании формулы EPS

Ловушка первая: доверие EPS за 1-2 года
Рост EPS за 1-2 года ничего не доказывает. Компания может продать активы для повышения прибыли, но основная деятельность убыточна. Нужно смотреть за 3-5 лет, чтобы понять истинную тенденцию.

Ловушка вторая: забывать проверять денежные потоки (Cash flow)
Netflix — пример предостережения. EPS растет годами, но компания тратит деньги на создание контента, увеличивая долг. Бухгалтерская прибыль растет, а наличных все меньше. При отрицательном денежном потоке акции превращаются в медленную бомбу.

Ловушка третья: не учитывать множество показателей
Использовать EPS отдельно очень рискованно. Нужно сочетать с: стабильным ростом выручки, стабильными или растущими дивидендами, разумным P/E, положительным денежным потоком, умной стратегией выкупа. Чем больше благоприятных условий, тем выше вероятность выбрать хорошую акцию.

Итог: от теории к действию

Нет универсальной формулы для расчета EPS, которая была бы идеальной. Главное — сочетать EPS, выручку, дивиденды, P/E, денежные потоки и стратегию выкупа, чтобы получить полную картину. Профессиональные инвесторы всегда рассматривают бизнес с разных сторон, никогда не полагаясь только на один показатель. Начинайте учиться читать квартальные отчеты, следить за долгосрочными трендами и всегда задавать себе вопрос: «Откуда реально зарабатывает компания?»