5 критериев выбора устойчивых акций роста через анализ EPS

EPS сколько считается хорошим? Правильное понимание показателя прибыли на акцию

При входе на фондовый рынок первый вопрос, на который инвестор должен ответить: какая акция действительно имеет ценность? Среди них, показатель EPS (Earnings Per Share - Прибыль на одну акцию) является одним из самых важных инструментов анализа для ответа на этот вопрос.

Формула расчета EPS: EPS = (Чистая прибыль - Привилегированные дивиденды) / Количество находящихся в обращении акций

Суть этого показателя очень проста: он показывает, какую прибыль приносит каждая ваша акция. Если у компании чистая прибыль после налогообложения $1.000 и она выпустила 1.000 акций, то EPS = $1. Но когда прибыль увеличивается до $1.500 в следующем году, EPS становится $1,5 — то есть каждая акция теперь приносит на 50% больше прибыли.

Почему инвесторы должны следить за тенденцией роста EPS?

Ключевой момент: какой уровень EPS считается хорошим — это не фиксированное число, а зависит от тренда роста со временем. В долгосрочной перспективе (более 5 лет) постепенный рост EPS будет сопровождаться ростом цены акции. Однако в краткосрочной перспективе (менее 1 года) настроение рынка играет большую роль. Когда инвесторы настроены оптимистично, денежные потоки идут на рынок ценных бумаг, и все акции получают выгоду. Напротив, при панике инвесторы выводят деньги из рискованных активов, что вызывает снижение цен — независимо от роста EPS.

Поэтому, чтобы определить действительно стоящую инвестиционную ценность акции, нельзя полагаться только на EPS.

5 условий для выбора перспективной акции

1. Тренд EPS должен быть стабильным ростом

Важно не только высокий EPS, но и его постоянный рост. Акция с EPS $2 , но снижающимся по сравнению с прошлым годом, обычно не стоит инвестировать, тогда как акция с EPS $1,5, растущим в течение 3-5 лет, — хороший сигнал.

2. Доходы должны реально расти

Многие компании могут «играть» с EPS, продавая активы (землю, цеха, офисы) для получения временной прибыли. Чтобы отличить временные манипуляции, смотрите на общий доход компании. Простая формула:

Рост общего дохода → Рост чистой прибыли → Рост EPS → Рост цены акции

Если доходы не растут, а EPS увеличивается, скорее всего, это связано с продажей активов, а не с устойчивым ростом.

3. Дивиденды должны быть стабильными и иметь тенденцию к увеличению

Когда компания работает хорошо, она платит дивиденды акционерам. McDonald’s — яркий пример: компания стабильно увеличивает дивиденды уже 43 года подряд, и число новых акционеров растет. Это явный признак финансового здоровья компании на долгий срок.

4. Коэффициент P/E должен быть разумным

Коэффициент P/E = Цена акции ÷ EPS

P/E показывает: сколько вы платите за каждый доллар прибыли?

• P/E > 25: цена слишком высокая, переоценена
• P/E < 12: цена низкая, есть потенциал

Однако эти стандарты различаются в зависимости от отрасли и рынка. Технологические компании могут иметь P/E 30-40, что считается приемлемым, а традиционные производственные — с P/E выше 20 — уже дорогие.

5. Компания должна иметь план выкупа собственных акций

Когда компания выкупает свои акции на рынке, количество выпущенных акций уменьшается. Это автоматически повышает EPS, даже если прибыль не меняется.

Например: в 2018 году компания ABC имела прибыль $40 и 40 акций в обращении → EPS = $1. В 2019 году прибыль осталась $40, но компания выкупила 20 акций, осталось 20 — EPS = $2. Обычно цена акции удваивается.

Предупреждение: рост EPS не всегда хорош

Многие инвесторы совершают ошибку, ориентируясь только на рост EPS, забывая проверить реальные денежные потоки (cash flow) компании.

Netflix — классический пример. EPS Netflix растет годами, но компания накапливает большие долги и денежные потоки всегда отрицательные. Это похоже на человека с высокой зарплатой ($1 миллионов/год), который тратит $1,5 миллиона в год — на бумаге он богат, а в реальности у банка пусто, долги растут.

Поэтому важно смотреть на реальные денежные потоки, чтобы понять, зарабатывает ли компания деньги или это «ложная прибыль».

Итог: время — ключ к успеху

Используя все 5 критериев — рост EPS, реальные доходы, стабильные дивиденды, разумный P/E, выкуп акций — вероятность выбрать устойчиво растущую акцию значительно возрастает.

Однако не стоит принимать решение о покупке или продаже только по EPS за 1-2 года. Этот показатель действительно работает при анализе за 3-5 лет и более, поскольку именно тогда проявляется настоящий рост, отделенный от случайных факторов рынка.