Токены VS акции: история конфликта Aave

Оригинальный заголовок: Токены VS доли, причины конфликта Aave

Автор оригинала: Cookie

Источник оригинала:

Репост: Mars Finance

17 декабря основатель и генеральный директор Aave Stani.eth в социальных сетях заявил, что после четырех лет расследования Комиссия по ценным бумагам и биржам США завершила расследование протокола Aave.

Это изначально было вдохновляющей вехой. Однако, после завершения Web2 своих разбирательств с SEC, Aave оказался в «загоре в заднем дворе» Web3. За последние полмесяца внутренняя борьба в сообществе Aave стала горячей темой в англоязычном интернете. Вокруг этого конфликта возникли серии событий, включая сброс крупных китов, «защиту» основателей, вопросы управления и доверия.

Давайте рассмотрим причины и развитие этого события.

Причина: споры о распределении доходов

4 декабря Aave Labs сменили функцию Swap по умолчанию на сайте aave.com с ParaSwap на CoWSwap.

Это было небольшое обновление, но старший участник управления Aave DAO и независимый делегат EzR3aL обнаружил, что доходы от функции Swap по умолчанию на сайте больше не поступают в казну Aave DAO, а направляются на адрес, контролируемый Aave Labs. Согласно его расследованию, на момент написания статьи, последние переводы доходов Aave Labs составляли как минимум 200 000 долларов, а по приблизительным оценкам за год Aave DAO теряет как минимум 10 миллионов долларов.

При этом Aave Labs не сообщили о таких изменениях в распределении доходов, что вызвало ощущение предательства у многих держателей $AAVE .

Aave Labs несколько раз ответили под постом EzR3aL, аргументируя, что:

• Протокол и продукт — разные понятия. Веб-интерфейс, вызывающий споры о доходах, — это продукт, управляемый Aave Labs, полностью независимо от протокола, управляемого Aave DAO. Aave Labs имеет право самостоятельно решать, как управлять и зарабатывать.

• Поддержка фронтенда требует больших ресурсов, и Aave DAO никогда не требовалось покрывать эти расходы.

• В архитектуре, интегрированной с Paraswap, механизм пожертвований основан на прибыли. Когда фактическая цена исполнения выше цены предложения, излишек идет в пожертвование Aave DAO. Это не является платой за протокол и не обязательно должно идти в DAO. После изменений в дизайне, этот механизм пожертвований был отменен.

• Новый маршрут CoWSwap позволяет повысить качество исполнения, включая защиту MEV для пользователей интерфейса, и создан этим Aave Labs за собственные средства. Он не заменяет или отключает адаптеры, принадлежащие Aave DAO, и DAO может интегрировать любые свои адаптеры для реализации функции Swap.

Эскалация конфликта: кто владеет «Aave»?

Ответы Aave Labs под постом EzR3aL не были поняты и приняты сообществом.

13 декабря @DefiIgnas опубликовал длинную статью «Кому принадлежит Aave: Aave Labs или Aave DAO?», которая вызвала широкие обсуждения.

16 декабря бывший главный технический директор Aave Labs Ernesto предложил управленческий проект под названием «$AAVE Alignment Phase 1: Ownership», в котором предлагалось четко закрепить права на протокол, бренд, доли и доходы за Aave DAO и держателями токенов. Представители Aave, такие как Marc Zeller, публично поддержали этот проект, назвав его «одним из самых влиятельных предложений в истории управления Aave».

В своем предложении Ernesto отметил: «Из-за прошлых событий некоторые посты и комментарии выражали сильную враждебность к Aave Labs, но эта инициатива стремится оставаться нейтральной. Она не подразумевает, что Aave Labs не должны быть вкладчиками DAO или что их вклад недопустим или недостаточен, но решение должно приниматься DAO.»

18 декабря основатель и CEO Stani.eth ответил на предложение, заявив, что усилит коммуникацию между Aave Labs и сообществом, но проголосует против, поскольку проект сводит сложные юридические и операционные вопросы к простому «за» или «против», не предлагая конкретных решений и рискуя замедлить развитие Aave.

Это еще больше усугубило конфликт.

Китовые сбрасывают активы, основатели «спасают рынок»

22 декабря, по данным аналитика Chainalysis YuJin, второй по величине кит по AAVE продал 230 000 AAVE (примерно на 38 миллионов долларов), что вызвало краткосрочное падение цены более чем на 10%. В период с 5:40 до 7:05 утра этот кит обменял все свои AAVE на 227,8 WBTC и 5869,4 stETH. Известно, что эти AAVE были приобретены в конце прошлого и начале этого года по средней цене около 223,4 долларов. Продажа по средней цене около 165 долларов привела к убыткам примерно в 13,45 миллиона долларов.

Через несколько часов после ухода кита, Aave Labs объявили о необходимости официального управленческого решения и запустили голосование по быстрому опросу на 3 дня.

23 декабря основатель и CEO Stani.eth потратил 1699 ETH (около 5,15 миллиона долларов) на покупку 32 660 AAVE по средней цене 157,78 долларов. В сумме за неделю он приобрел 84 033 AAVE по средней цене около 176 долларов, потратив примерно 14,8 миллиона долларов.

Однако после «спасения» основателя цена продолжила колебаться. 24 декабря адрес 0x3c7, начавший крупную короткую позицию по AAVE с плечом 7x, открыл позицию на 2,42 миллиона долларов по цене 151 доллар, с ценой ликвидации 173 доллара.

Общественное мнение и опасения по поводу «спасения» основателя также остаются. Стратег DeFi и специалист по ликвидности Robert Mullins написал, что покупка была направлена на увеличение голосов Kulechov для поддержки предложения, наносящего прямой ущерб держателям токенов. Он добавил: «Это яркий пример того, что механизмы токенов недостаточно проработаны для эффективной защиты от управленческих атак.»

Известный криптоэксперт Sisyphus выразил аналогичные опасения, отметив, что Kulechov, возможно, продавал токены AAVE на миллионы долларов в период с 2021 по 2025 годы, и усомнился в экономической мотивации его выкупа.

Итог

26 декабря основатель и CEO Wintermute Evgeny Gaevoy заявил, что компания проголосует против предложения ARFC о передаче контроля над «брендовыми активами» AAVE держателям токенов.

Gaevoy отметил, что в текущем виде предложение лишено конкретных деталей: как именно будет управляться фронтенд и бренд, будет ли это прибыльным проектом и как он будет функционировать. Важнейшая проблема — ценность токена AAVE, и существует явное несоответствие ожиданий между Wintermute и держателями токенов. С 2022 года Wintermute инвестирует в AAVE и участвует в его управлении. Gaevoy надеется, что Aave Labs серьезно займутся вопросом ценности токена, что может стать примером для других проектов.

Результаты голосования были опубликованы сегодня утром: предложение не было принято — 55,29% против, 41,21% воздержались, лишь 3,5% — за.

Это ли конец конфликта? Очевидно, что нет, поскольку недоверие между сообществом и Aave Labs остается. Этот конфликт, казалось бы, вызванный плохой коммуникацией, на самом деле отражает давнюю проблему в криптоиндустрии — неясные границы полномочий и прав между разработчиками/операторами и управляющими органами, а также отсутствие системных ограничений. Спор между Aave Labs и Aave DAO показывает успех проекта, ведь в криптомире таких примеров очень мало, и зачастую даже не удается провести качественную дискуссию для поиска решений (см. также: Почему сейчас при покупке проектов в криптоиндустрии не используют токены?).

Это проблема, с которой придется столкнуться не только Aave, но и всей индустрии криптовалют в целом.