Что такое Производные? Подробное руководство по торговле производными инструментами и заработку на рынке

Основные понятия: Что такое производные инструменты?

Производные инструменты (derivatives) не являются новой концепцией в мире финансов. Еще в древней Месопотамии, в II тысячелетии до н.э., стороны использовали первые контракты будущих поставок для фиксации цен. Однако, этот рынок действительно начал активно развиваться только с 1970-х годов, когда были разработаны современные методы оценки.

Что такое производный инструмент? Это финансовый инструмент, стоимость которого напрямую зависит от цены другого базового актива. Базовым активом могут быть товары (нефть, золото, серебро, сельскохозяйственные продукты), финансовые инструменты (акции, облигации), индекс (US500), или даже процентные ставки. Когда исходный актив колеблется, цена производного инструмента также меняется, что делает его оценку значительно сложнее по сравнению с традиционными финансовыми продуктами.

Сегодня невозможно представить современную финансовую систему без присутствия производных инструментов.

Основные виды производных ценных бумаг

Рынок производных очень разнообразен, каждый тип инструмента обладает своими особенностями. Ниже представлены четыре наиболее распространенных вида производных ценных бумаг:

Форвард (Forward): Это соглашение между двумя сторонами о покупке и продаже определенного объема базового актива по заранее оговоренной цене в будущем. Сделка осуществляется без посредников, без комиссий, но оплата происходит строго по графику, согласованному сторонами.

Фьючерс (Future): По сути, аналог форварда, но стандартизированный и официально котируемый на фондовой бирже. Преимущества — высокая ликвидность, ежедневное обновление цен, а также обязательство сторон внести маржу для обеспечения платежеспособности. Стоимость контракта пересматривается ежедневно в соответствии с рыночной ценой.

Опцион (Option): Единственный инструмент, который дает покупателю право (но не обязан) купить или продать базовый актив по определенной цене в течение установленного времени. В силу своей природы, опцион имеет собственную ценность. Цена определяется на основе стоимости базового актива с помощью сложных формул оценки.

Своп (Swap): Сделка между двумя сторонами, включающая один контракт на покупку и один контракт на продажу для обмена денежными потоками, рассчитанными по определенным правилам. Такой контракт обычно торгуется вне централизованных рынков и не может быть куплен или продан как обычные ценные бумаги, а представляет собой отдельное соглашение между сторонами.

Два способа торговли производными ценными бумагами

Трейдеры могут получать доступ к производным инструментам через два основных канала:

Торговля на внебиржевом рынке (Over-The-Counter): Это сделки, заключаемые в частном порядке между двумя сторонами без строгого надзора. Преимущество — низкие издержки за счет отсутствия посредников, но есть риск, что одна из сторон не выполнит обязательства по контракту в срок.

Торговля на регулируемой бирже: Производные инструменты проходят строгую проверку перед листингом. Участники сделки защищены законом, однако комиссии за сделки выше.

Самый широко используемый производный инструмент

Из доступных инструментов наиболее популярны:

CFD (Контракт на разницу): CFD — это соглашение между трейдером и брокером о выплате разницы в цене актива между моментом открытия и закрытия позиции. Этот инструмент считается самым надежным на внебиржевом рынке, так как связан напрямую с обеими сторонами. CFD не имеет ограниченного срока действия, позволяет закрывать позиции в любой момент, подходит для более чем 3000 видов товаров, использует высокий кредитный рычаг, что требует меньших начальных вложений, и имеет очень низкие транзакционные издержки по сравнению с опционами.

Опционы: Предоставляют трейдеру право (но не обязан) купить или продать актив по определенной цене в течение установленного времени. Это самый современный инструмент среди производных ценных бумаг, торгующихся на бирже. Опционы имеют фиксированный срок действия, позицию можно закрыть только до или в дату истечения, доступны только для регулируемых товаров, характерны крупномасштабными сделками, но и более дорогими по транзакционным издержкам.

Следует учитывать, что каждый тип инструмента меняется по-разному. Для опционов движение на один пункт базового актива не обязательно равно одному пункту стоимости контракта, тогда как у CFD цена всегда следует за ценой базового актива.

Подробный порядок начала торговли производными ценными бумагами

Шаг 1 — Открытие счета: Инвестору необходимо выбрать надежную биржу и зарегистрировать счет. Выбор биржи очень важен, так как надежная платформа защитит вас от риска неисполнения обязательств другой стороной.

Шаг 2 — Внесение маржи: В зависимости от объема желаемых товаров и выбранного уровня кредитного рычага внесите соответствующую сумму на счет.

Шаг 3 — Размещение ордера: После пополнения счета можно приступать к торговле. Исходя из своих прогнозов по рынку, разместите ордер на покупку (прогноз роста) или продажу (прогноз снижения) через мобильное приложение или веб-версию.

Шаг 4 — Управление позицией: Следите за своей позицией, фиксируйте прибыль при достижении целевой прибыли, и закрывайте убытки при необходимости, чтобы ограничить потери.

Реальный пример: заработок на колебаниях цены золота

Допустим, цена золота сейчас достигает пика в $1683/oz. Исходя из опыта и анализа, вы предполагаете, что цена на золото резко снизится при стабилизации экономики. Хотя у вас нет физического золота, вы можете заработать на этом движении, торгуя CFD на золото.

Открытие короткой позиции: Предполагая снижение, вы открываете короткую позицию, продавая золото по текущей цене $1683/oz. Когда цена снизится до $1660/oz, вы закрываете позицию, покупая обратно, и получаете прибыль $23/oz.

Использование кредитного рычага для увеличения прибыли: Поскольку цена золота $1683/oz слишком высока по сравнению с первоначальным капиталом, вы решаете использовать рычаг 1:30. Это означает, что вам нужно вложить всего $56.1 вместо $1683 чтобы купить 1 oz. Когда цена снизится до $1660, вы заработаете $23, что составляет 41% от первоначальных вложений — в 30 раз больше, чем без использования рычага (всего 1.36%).

Однако, рычаг увеличивает и риск. Если цена золота пойдет вверх $1700 вместо снижения(, вы потеряете $17, что равно 30% от первоначального капитала )по сравнению с 1% без рычага.

Преимущества торговли производными ценными бумагами

Нет ничего удивительного в том, что производные инструменты широко торгуются на глобальных финансовых рынках. Этот рынок дает значительные преимущества:

Хеджирование рисков: Первоначальная цель производных — помочь инвесторам защитить свои портфели. Покупая актив, цена которого движется противоположно их текущим активам, прибыль от производного инструмента может компенсировать убытки по базовым активам.

Оценка базовых активов: Спотовая цена фьючерсного контракта может отражать приблизительную цену реального товара, помогая определить справедливую стоимость.

Повышение эффективности рынка: Через производные инструменты можно копировать выплаты по активам. Поэтому цена базового актива и связанного с ним производного инструмента стремятся поддерживать равновесие, предотвращая возможности арбитража.

Доступ к привилегированным активам: Используя сделки по обмену процентных ставок, компании могут получить более выгодные условия, чем при прямом займе у банка.

Основные риски, которые нужно знать

Как и любой финансовый продукт, торговля производными связана с определенными рисками:

Высокая волатильность: Производные по своей природе очень волатильны и могут привести к крупным убыткам. Сложность конструкции контрактов делает их оценку чрезвычайно сложной или невозможной, что является характерной чертой любого производного инструмента.

Спекулятивный характер: Из-за высокой степени риска и значительных колебаний цен, цены на производные трудно предсказать. Безрассудные спекуляции могут привести к катастрофическим потерям.

Риск контрагента на OTC рынке: При торговле на внебиржевом рынке существует риск, что другая сторона не выполнит обязательства по контракту в срок, так как отсутствует строгий надзор.

Трудности оценки: Контракты, котируемые на бирже, проходят процедуру проверки, и если они не соответствуют стандартам, их торговать на OTC с более высоким риском.

Кто должен торговать производными ценными бумагами?

Различные группы могут получать выгоду от использования производных инструментов:

Компании, добывающие товары: Такие как нефтяные, золотые компании или добытчики Bitcoin и других товаров могут использовать фьючерсы или свопы для фиксации цены реализации, чтобы защититься от нежелательных ценовых колебаний.

Хедж-фонды и торговые компании: Эти организации используют производные для использования кредитного рычага, защиты позиций или повышения эффективности управления портфелем.

Частные трейдеры: Индивидуальные трейдеры и инвесторы используют производные для спекуляций на различных активах, часто с использованием рычага для увеличения потенциальной прибыли.

Индустрия производных сегодня стала важной частью глобальной финансовой системы, обслуживая разнообразные потребности множества участников рынка.