Что нужно знать о производных финансовых инструментах: от механизмов до практического применения

Производные инструменты в финансах - незаменимый инструмент современного рынка

В современном финансовом мире финансовые производные инструменты (derivatives) стали неотъемлемой частью. Несмотря на кажущуюся незнакомость названия, производные появились очень давно — еще в древней Месопотамии существовали первые контракты будущего. Однако настоящий бум этого рынка начался в 1970-х годах, с появлением современных моделей оценки, заложивших основу для стремительного развития.

Сегодня трудно представить глобальную финансовую систему без присутствия производных инструментов. Они не только служат для спекуляций, но и играют важную роль в управлении рисками для финансовых организаций и предприятий.

Подробный анализ: что такое производные инструменты?

Финансовые производные инструменты определяются как контракты, стоимость которых напрямую зависит от колебаний базового актива. Этот актив может быть очень разнообразным: от физических товаров, таких как нефть, золото, серебро или сельскохозяйственная продукция; до абстрактных финансовых активов, таких как акции, облигации, рыночные индексы или даже банковские ставки.

Ключевая особенность производных — их стоимость увеличивается или уменьшается в соответствии с движением цены базового актива. Когда базовый актив меняется, владелец производного инструмента получает прибыль или несет убытки соответственно. Из-за этой сложности оценка производных требует более сложных математических методов, чем обычные финансовые инструменты.

Основные виды производных инструментов

Рынок производных предлагает множество различных инструментов, каждый со своими характеристиками и механизмами работы:

Два пути участия в торговле производными

Чтобы выйти на рынок производных, инвестор может выбрать один из двух вариантов:

1. Торговля на внебиржевом рынке OTC (Вне основной биржи)

OTC — это индивидуальные соглашения между двумя сторонами, не контролируемые биржей. Преимущество — меньшие издержки за счет отсутствия посредников, недостаток — риск контрагента: если другая сторона не выполнит обязательства, вы понесете убытки.

2. Торговля на регулируемой бирже

Инструменты на официальных биржах проходят предварительную проверку и листинг. Хотя комиссии выше, инвесторы защищены юридически и имеют гарантию от биржи.

Наиболее широко торгуемые инструменты

CFD (Contract for Difference - Контракт на разницу)

CFD — это соглашение о расчетах по разнице цен актива между открытием и закрытием позиции. Это самый популярный инструмент на OTC-площадках, считающийся наиболее надежным, поскольку является прямым контрактом между инвестором и брокером. Особенности CFD: отсутствие срока истечения, возможность закрытия в любой момент, поддержка более 3000 активов, высокая кредитная нагрузка (leverage), низкие издержки, цена всегда близка к стоимости базового актива.

Опционы (Options)

Этот инструмент дает трейдеру право — купить или продать актив по определенной цене в течение установленного времени. Это самый современный производный инструмент, с фиксированным сроком, его можно закрыть до истечения или в день окончания контракта. Опционы доступны только на регулируемых рынках, имеют большой объем торгов, но и более высокие комиссии.

Шаги начала торговли производными инструментами

Процесс участия в торговле производными включает основные этапы:

Шаг 1: Выбор надежной торговой платформы

Выбор надежной биржи очень важен для минимизации рисков. Хорошая платформа поможет избежать риска неисполнения контракта со стороны другой стороны.

Шаг 2: Открытие счета и внесение стартового капитала

После выбора биржи необходимо зарегистрировать счет и внести маржу. Размер депозита зависит от типа актива и используемого кредитного плеча.

Шаг 3: Совершение сделки

На основе вашего анализа и прогнозов рынка размещайте ордера Long (прогноз роста) или Short (прогноз снижения) через мобильное приложение или веб-версию.

Шаг 4: Мониторинг и управление позицией

После открытия позиции следите за рынком, фиксируйте прибыль при движении в нужном направлении или ограничивайте убытки при обратной ситуации.

Практический урок: как зарабатывать на колебаниях цен

Рассмотрим конкретный пример. Предположим, сейчас цена золота — $1683/oz. Исходя из опыта и экономического анализа, вы прогнозируете, что после стабилизации экономики цена золота резко снизится. Хотя у вас нет физического золота, вы можете воспользоваться этим шансом через CFD на золото.

Открытие короткой позиции

Прогнозируя снижение, вы открываете позицию Short (продажа) по цене $1683/oz. Когда цена действительно снизится до уровня $1660 и вы закроете позицию, купив обратно, вы получите прибыль $23 на каждом унции.

Влияние кредитного плеча

При использовании плеча 1:30 начальный капитал для сделки с 1 унцией золота составляет всего $56.10. При снижении цены до $1660:

• При использовании плеча 1:30: прибыль составит $23, что равно 41% от начального капитала
• Без плеча: прибыль также $23, что составляет 1.36% от капитала

Аналогично, при обратном движении и росте цены до $1700:

• При использовании плеча 1:30: убыток $17, что равно 30% от капитала
• Без плеча: убыток $17, что равно 1% от капитала

Этот пример ясно показывает, что кредитное плечо может как значительно увеличить прибыль, так и увеличить убытки.

Преимущества торговли производными инструментами

Распространение рынка производных не случайно. Эти инструменты дают значительные преимущества для финансового рынка:

Хеджирование рисков

Это изначальная причина появления производных. Инвестор может купить актив, движущийся в противоположную сторону от другого, и прибыль по производному компенсирует убытки по базовому активу.

Определение цен активов

Цена спот-контракта может служить ориентиром для оценки реальных товаров, делая рыночную оценку более точной.

Повышение эффективности рынка

Копируя выплаты по активам, можно создавать возможности для арбитража. Эта конкуренция способствует сближению цен базовых активов и производных, устраняя возможности для необоснованной прибыли.

Доступ к выгодным ставкам

Через свопы процентных ставок компания может получить более выгодные условия, чем при прямом займе на рынке.

Риски, которые нужно учитывать

Как и любой финансовый продукт, производные несут существенные риски:

Высокая волатильность и крупные убытки

Сложность оценки контрактов делает их очень трудными для правильной оценки, а иногда — невозможными. Маленькое изменение цены базового актива может привести к значительным потерям, особенно при использовании плеча.

Инструменты для спекуляций

Из-за высокой степени риска и волатильности, производные не могут предсказуемо давать прибыль. Нерелевантные спекулятивные решения могут привести к разрушительным убыткам.

Риск контрагента на OTC-площадках

При торговле вне биржи существует риск, что другая сторона не выполнит обязательства по договору.

Кто должен участвовать в торговле производными?

Разные группы могут получать выгоду от использования производных по-разному:

Компании добывающие и производящие товары

Нефтяные, золотодобывающие компании или сельскохозяйственные производители используют фьючерсы или свопы для фиксации цен и защиты от неожиданных колебаний.

Хедж-фонды и торговые компании

Могут использовать производные для использования эффекта кредитного плеча, защиты портфеля или повышения общей управляемости рисками.

Трейдеры и частные инвесторы

Желающие спекулировать или зарабатывать на ценовых колебаниях активов используют производные, часто прибегая к кредитному плечу для увеличения потенциальной прибыли.

В целом, производные инструменты стали важной частью глобальной финансовой системы, предоставляя возможности различным участникам, но требуют аккуратного управления рисками.