Волна закрытия таможни на Хайнане — это хорошо, и, кажется, все отрасли могут быть запятнаны, но именно ведущие предприятия действительно заслуживают внимания. Розничные инвесторы легко поддаются ритму и покупают кучу мелких волос, но они ничего не приносят.

Начнём с самого прямого беспошлинного розничного магазина. Китай освобождён от этого(601888)Доля рынка беспошлинных услуг на прилегающих островах Хайнаня превышает 85%, и ключевые активы, такие как Sanya International Duty-Free City, находятся под контролем. Ключевой момент в том, что политика нуля тарифов после закрытия таможни напрямую снизит затраты на закупки более чем на 30%, а валовая маржа прибыли может увеличиться на 5-10 пунктов. Согласно ставке подоходного налога в 15%, это может сэкономить от 3 до 500 миллионов юаней на налогах и сборах в год. К 2026 году ожидается, что выручка Хайнаня достигнет 600-65 миллиардов, а темп роста чистой прибыли может составить 40-55%. Число существует, так что нет смысла его слишком сильно интерпретировать.

Группа Хайци(603069)Идея довольно интересная — с него начался автомобильный пассажирский транспорт, а теперь используется сеть пассажирских перевозок для перенаправления трафика в беспошлинные магазины, а также планирует покупать морские поездки без пошлины. Маленькие пластины, высокая эластичность — такой тип мишени легко поддаётся нападению со стороны институтов.

Развитие Хайнаня(002163)За ним стоят государственные активы(29% акций), Участвуйте в группе duty-free, а бизнес по стеклянным карнизам также может взаимодействовать со строительством магазинов беспошлинного обслуживания и аэропортов. Всегда существовало ожидание безналогового вливания активов, что является возможным вариантом.

Разумеется, транспорт и логистика взорвутся, поток людей и логистика взорвутся. Пролив Цюнчжоу — обязательное место для прохождения, разделяет пролив(002320)Компания обладает монополией на пассажирские перевозки с рол-онами, занимая долю рынка почти 90%. После закрытия таможни спрос резко вырос, объёмы грузоперевозок и цены вырастут, а рост чистой прибыли в 2026 году достигнет 70-90%. Это самая сложная логика.

Аэропорт Хайнань(600515)Он контролирует три крупных аэропорта(Хайкоу Мэйлань, Санья Феникс, Цюнхай Боао), а также участвовал в пяти отдалённых беспошлинных магазинах на острове, что составляло около 16% продаж беспошлинных услуг на острове. Плотность международных маршрутов увеличилась, пассажировместимость и доходы от неавиационных перевозок(Аренда без налогообложения)будет расти одновременно.

HNA Holdings(600221)Это главная авиакомпания в Хайнане, а шифрование международных маршрутов удвоило пассажирские и грузовые перевозки, а в сочетании с преимуществами закупок в виде нулевых тарифов на авиационные материалы и авиационное топливо значительно улучшили стоимость.

Автомагистраль Хайнань(000886)Он отвечает за расширение скоростной трассы вокруг острова, и у него всё ещё есть тысячи акров земельных резервов. После закрытия таможни рост стоимости активов, доходов от платы за проезд и стоимости земли растёт.

Инфраструктура и местная промышленность, Хайнань Жуйзе(002596)Это коммерческий лидер в области бетона, с долей рынка более 40% в Санье, и нет никакой неожиданности по поводу спроса на инфраструктуру, способствующей заказам после закрытия таможни.

Хайнаньская резина(601118)Вся промышленная цепочка натурального каучука будет продана на материк без тарифов после соблюдения стандартов добавленной стоимости переработки, и рыночное пространство будет открыто напрямую.

Канчжи Фармацевтика(300086)Как лицензированный агент по производству фармацевтических устройств в зоне пилотов Леченг, история этого материала интереснее — после закрытия таможни канал «без клинических процедур» будет расширен, модель прямых закупок за рубежом плюс облигационные склады смогут сэкономить значительную сумму на налогах и сборах, а доходы от лицензированных фармацевтических устройств могут удвоиться в 2026 году.

Если смотреть на эти цели, наиболее надёжные — это беспошлинная розничная торговля и логистика транспорта, логика этих двух направлений наиболее ясна, а данные — самые убедительные. У других есть шанс, но они не такие сложные, как эти двое.