Последний недельный рыночный ритм немного интересен. Американский рынок в преддверии Рождества показал хорошие результаты: индекс S&P 500 и Dow Jones подряд обновляют исторические максимумы, явно происходит накопление капитала в ведущих акциях. Но у этого подхода есть проблема — риск ликвидности. Эксперты уже бьют тревогу: несмотря на красивый индекс, структура рынка на самом деле немного хрупкая.

Макроэкономическая ситуация действительно хорошая. Рост ВВП США за третий квартал составил 4.3%, что является самым быстрым за последние более двух лет и превзошло ожидания рынка. Главный экономист Moody’s даже намекнул, что в следующем году ФРС может несколько раз снизить ставку, что дает рискованным активам много пространства для роста.

В технологическом секторе тоже есть новости. NVIDIA и стартап Groq начали сотрудничество, получив лицензию на технологии inference-чипов. Также ограничения на экспорт AI-чипов в Китай немного ослабли, крупные облачные провайдеры внутри страны начали расширять закупки. Это важный момент.

Но в криптовалютном секторе ситуация кажется немного тихой. Производительность биткоина за этот квартал — худшая за последние три года, рождественский сезон не дал ожидаемой активности. Еще стоит отметить, что крупные майнинговые фермы по всему миру приостановили работу, цена меди впервые превысила 1.2万美元, цепочка поставок сжата.

Глава Банка Японии Уэда Харухико в рождественском послании дал более ястребинный сигнал: если инфляция действительно приблизится к целевым 2%, то они планируют повысить ставку. Меры глобальных центральных банков действительно меняются.