Рынок OTC: Что инвесторам нужно знать

Помимо трех основных бирж во Вьетнаме — HOSE, HNX и Upcom, существует параллельный рынок, о котором мало кто знает — рынок OTC (внебиржевой рынок акций). Этот рынок становится все более важным для инвесторов, ищущих возможности для инвестирования за пределами традиционных листинговых компаний.

OTC — Основные понятия

OTC — это сокращение от “Over-the-counter” — торговля через внебиржевую сеть. Это полностью децентрализованный рынок, где покупатели и продавцы договариваются напрямую друг с другом без участия централизованной биржи. Во Вьетнаме этот рынок также называют сетью, свободным фондовым рынком или рынком электронных котировок.

В отличие от традиционных бирж, механизм ценообразования на рынке акций OTC полностью основан на двусторонних переговорах между участниками. Сделки не ограничены конкретным местом — они могут проходить на торговых точках, по телефону, по электронной почте или онлайн, что обеспечивает большую гибкость как для покупателя, так и для продавца.

Сравнение рынка OTC с традиционными биржами

Чтобы лучше понять различия, рассмотрим основные факторы:

Организационная структура: OTC функционирует через сеть брокеров и инвесторов, в то время как биржи HOSE, HNX управляются централизованно самими биржами.

Время торговли: HOSE работает с 9:00 до 14:45 по будням, HNX — с 9:00 до 15:00, в те же дни. В то время как рынок OTC поддерживает торговлю 24/7, что максимально удобно для инвесторов.

Типы продуктов: Традиционные биржи предоставляют только листинговые акции и индексные фьючерсы. Рынок OTC более разнообразен — включает нелицензированные акции, деривативы, CFD, опционы и множество других финансовых инструментов.

Характеристика контрактов: На централизованных биржах контракты стандартизированы и не подлежат изменению. OTC позволяет полностью настраивать условия контрактов в соответствии с потребностями сторон.

Механизм расчетов: OTC-рынок гораздо более гибкий, даже допускает расчет T+0 (в тот же день). Традиционные биржи придерживаются правил T+2 (два дня спустя).

Преимущества рынка акций OTC

Расширение инвестиционных возможностей

По сравнению с централизованным рынком, акции OTC предоставляют инвесторам богатство возможностей выбора. В то время как вьетнамские инвесторы на традиционных биржах могут торговать только листинговыми акциями или фьючерсами VN30, рынок OTC открыт для нелицензированных компаний и множества других финансовых продуктов.

Дополнительная роль производных инструментов

С момента появления фьючерсов на Bitcoin в 2017 году, рыночная стоимость этих инструментов выросла более чем на 30% по сравнению с текущей рыночной ценой. Даже в июне 2021 года объем торгов деривативами превысил объем прямых сделок с Bitcoin, что свидетельствует о растущей популярности деривативных инструментов на рынке OTC.

Безопасность и защита улучшены

Современный рынок OTC оптимизирован, автоматизирован и защищен множеством уровней безопасности, аналогичных централизованным рынкам. Многие профессиональные OTC-брокеры управляются авторитетными финансовыми организациями, что позволяет инвесторам торговать с уверенностью.

Мощь финансового рычага

На централизованных биржах, таких как HOSE и HNX, инвесторы получают максимум 2-кратный рычаг. Некоторые вьетнамские брокеры даже не предоставляют рычаг для акций Upcom или нелицензированных акций. В отличие от этого, рынок OTC позволяет использовать рычаг до сотен раз, что помогает инвесторам значительно увеличить потенциальную прибыль.

Состояние рынка акций OTC во Вьетнаме

По данным Общего статистического управления Вьетнама, к концу 2020 года в стране насчитывалось около 683,6 тысяч предприятий. Однако только 1.575 из них имели акции, торгующиеся на трех крупных биржах — HOSE, HNX и Upcom, что составляет всего 0,2% от общего числа.

Эта цифра показывает значительный пробел на рынке: сотни тысяч предприятий не могут выйти на основные биржи из-за строгих требований. Именно поэтому рынок акций OTC становится важной «дверью», позволяющей компаниям привлекать капитал без необходимости соответствовать жестким стандартам.

Некоторые крупные OTC-площадки во Вьетнаме, такие как SanOTC, VN-Direct и Vietstock, предоставляют богатую информацию о OTC-акциях и стабильно работают. Однако эти площадки в основном сосредоточены на внутреннем рынке OTC и пока не диверсифицируют международные продукты.

Риски и рекомендации при торговле акциями OTC

Риск ликвидности

Акция OTC с очень низким объемом торгов подвержена высокому риску ликвидности. Инвесторы могут столкнуться с трудностями при поиске контрагента, что приведет к заморозке капитала и невозможности быстро вывести активы при необходимости.

Диверсификация портфеля

Инвесторам категорически не рекомендуется вкладывать все средства в один продукт. Распределение капитала по разным активам помогает снизить системный риск и защитить портфель от внезапных колебаний.

Использование рычага с осторожностью

Хотя рычаг может быстро увеличить прибыль, он также представляет собой «двуострый меч», способный разрушить счет при обратном движении рынка. Инвесторы должны использовать рычаг только после полного понимания продукта и наличия надежного плана управления рисками.

Рынок акций OTC, несмотря на высокий потенциал прибыли, требует от инвесторов глубокого понимания механизма работы, аналитических навыков и дисциплины в управлении рисками. Только обладая этими качествами, можно эффективно использовать возможности, которые предоставляет этот рынок.