#通货膨胀 Внутри Федеральной резервной системы сейчас действительно идет раскол. Результат голосования 9:3 кажется легким, но на самом деле разногласия среди членов FOMC по поводу инфляции настолько велики, что это просто невероятно — Гурлсби хочет дождаться данных, Шмидт считает, что инфляция все еще слишком высока, а Полсон опасается риска стагфляции. Эта ситуация напоминает мне о самом страшном для меня сценарии при копировании сделок: стратегия ведущих трейдеров начинает становиться размытой.

Еще более тревожно то, что в следующем году будет только один понижение ставки, в то время как рынок ранее ожидал два. Насколько ясен уровень ястребинности — все понимают. Инфляция, эта бумажная тигрица, так и не была полностью укрощена, риск тарифных барьеров все еще висит в воздухе, а пиковое значение товарной инфляции, скорее всего, наступит только в первом квартале следующего года — другими словами, в первой половине 2025 года сохраняется высокая инфляционная среда.

Это напрямую влияет на мою стратегию копирования сделок. В условиях высокой инфляции + высоких ставок доходность агрессивных трейдеров будет очень нестабильной, с большими рисками откатов. Сейчас я пересматриваю пул копируемых трейдеров, склоняясь к тем, кто строго управляет рисками и умеет находить ритм в волатильности — по сравнению с поиском абсолютной доходности, стабильность стала более ценным качеством. Тем, у кого высокий риск-профиль, можно умеренно снизить долю таких трейдеров в портфеле.

Термин «риск стагфляции» появился в официальных заявлениях, что говорит о том, что ФРС тоже начала серьезно относиться к этому худшему сценарию. История показывает, что никто не хочет повторять сцену аварии 70-х годов. Буду ждать, как Пауэлл будет реагировать в следующем году.