Что такое VN Index? Изучите индекс фондового рынка Вьетнама от А до Я

Индекс VN — это основной показатель, отражающий здоровье всего рынка ценных бумаг Вьетнама. Он рассчитывается по суммарной рыночной капитализации компаний, котирующихся на бирже HOSE (Площадка для торгов ценных бумаг Хошимина) — самой крупной и самой старой биржи страны с 2000 года. Благодаря индексу VN, инвесторы могут получить общее представление о колебаниях, настроениях рынка и экономической мощи страны в разные периоды.

Что такое индекс VN?

Индекс VN представляет собой агрегированный показатель вьетнамского фондового рынка. В отличие от отдельных индексов, VN Index включает все акции, торгующиеся на бирже HOSE, а не только крупные компании. Его значение сравнивается с базовой точкой 28/07/2000 — датой официального начала работы фондового рынка Вьетнама.

Чтобы было проще понять: когда VN Index находится на уровне 1.203 пункта (например, в апреле 2024), это означает, что рыночная стоимость выросла в 12 раз по сравнению с начальной точкой. Это способ для инвесторов измерять относительную эффективность всего рынка ценных бумаг Вьетнама за время.

Помимо VN Index, существуют и другие показатели, такие как VN30 (35 крупнейших компаний по капитализации), HNX Index или Upcom Index. Однако, VN Index по-прежнему считается основным индексом, аналогично роли Dow Jones на рынке США.

Формула расчета и смысл за числом

VN Index рассчитывается по методу средневзвешенного ценового индекса Пасхера, по стандартной формуле:

Индекс = (Текущая рыночная капитализация / Исходная капитализация) × 100

Где:

• Текущая капитализация = сумма всех текущих цен акций × количество находящихся в обращении акций
• Исходная капитализация = цена акции × количество акций на 28/07/2000

Хотя кажется, что это просто число, индекс VN раскрывает очень многое о состоянии экономики и настроениях рынка:

Настроения инвесторов: Когда VN Index растет, это отражает доверие и позитивный поток капитала от инвесторов. В обратную сторону, резкое снижение говорит о тревоге и распродаже на рынке.

Здоровье экономики: Этот показатель косвенно отражает качество экономики страны через такие факторы, как фискальная политика, процентные ставки, уровень инфляции и эффективность работы предприятий.

Эффективность рынка: Сравнение VN Index по годам помогает инвесторам оценить реальный темп роста фондового рынка Вьетнама.

Путь VN Index через разные этапы

Период 2006 - 2007: золотое время

После вступления Вьетнама в ВТО (2006), фондовый рынок Вьетнама пережил бум. 2007 год считается вершиной с множеством IPO государственных предприятий, VN Index увеличился в 4 раза по сравнению с 2006 годом. Однако слишком быстрый рост привел к перегреву рынка и последующему охлаждению.

Период 2008 - 2009: глобальный кризис

Мировой экономический спад 2008 года оказал сильное влияние. Но с начала 2009 года правительство стимулировало экономику, и VN Index начал постепенно восстанавливаться.

Период 2020 - 2021: Covid-19 и восстановление

В начале 2020 года пандемия снизила индекс VN на 31%, иностранные инвесторы начали массовую распродажу. Но благодаря хорошему контролю ситуации, снижению ставок и мерам поддержки, с второго квартала 2020 года рынок снова стал расти. К концу 2021 года VN Index достиг исторического максимума в 1.536 пунктов, объем торгов превысил 40 триллионов донгов.

Период 2022 - 2023: снижение и восстановление

С марта 2022 года, в связи с длительным циклом повышения ставок ФРС до июля 2023 года, VN Index находился в постоянном падении. Однако после остановки повышения ставок рынок начал восстанавливаться. В 2023 году VN Index показал доходность 15,78% — более впечатляющий результат, чем Dow Jones (13,36%).

Сейчас рынок колеблется в диапазоне 960-980 пунктов. Несмотря на снижение, это хорошая возможность для инвесторов покупать по выгодным ценам, вместо горячего периода 2020-2021.

VN Index и международные индексы

По сравнению с ведущими мировыми индексами, такими как S&P 500, Dow Jones или Nasdaq 100, VN Index имеет свои особенности:

Уровень развития: Фондовый рынок Вьетнама все еще молод. Механизмы торговли менее гибкие (T+2), ограничены иностранные инвестиции, выше риски. Поэтому иностранные инвесторы предпочитают американский рынок.

Темпы роста: Это сильная сторона VN Index. За 12 лет (с 2009 по 2024), рост составил 550%, то есть в среднем 45% в год. Вьетнамский рынок входит в число самых быстрорастущих в регионе и мире.

Это показывает: несмотря на небольшой масштаб, VN Index привлекателен для долгосрочных инвесторов, особенно ищущих высокие темпы роста.

VN Index и VN30: сходства и различия

Общие черты: И VN Index, и VN30 влияют на настроение инвесторов. Рост индекса вызывает фиксацию прибыли, снижение — возможность покупки по выгодной цене.

Различия:

По определению: VN Index включает все акции на бирже HOSE, а VN30 — только 30 крупнейших по капитализации компаний.

По методу расчета: VN Index полностью основан на рыночной капитализации, без исключения малоликвидных акций. VN30 использует механизм корректировки free float (акций в свободном обращении) и контроль за весом, что дает более точное отражение реальных движений.

На данный момент VN30 занимает более 80% общей рыночной капитализации, поэтому при анализе рынка Вьетнама инвесторы обращают внимание на оба индекса для получения полного представления.

Крупнейшие компании на фондовом рынке Вьетнама

Лидеры, формирующие индекс VN:

• Vietcombank (VCB) — крупнейший банк, капитализация 500 млрд донгов
• BIDV (BID) — государственный банк, 281 млрд донгов
• Vietinbank (CTG) — ведущий банк, 174 млрд донгов
• Vinhomes (VHM) — элитная недвижимость, 174 млрд донгов
• PV Gas (GAS) — добыча нефти и газа, 169 млрд донгов
• Hòa Phát (HPG) — металлургия и минералы, 165 млрд донгов
• Techcombank (TCB) — частный банк, 163 млрд донгов
• Vingroup (VIC) — мультиотраслевой холдинг, 152 млрд донгов
• FPT (FPT) — технологии, 150 млрд донгов
• VPBank (VPB) — частный банк, 145 млрд донгов

Финансовый сектор (банки) доминирует в индексе VN, что показывает зависимость рынка от этого сектора.

Итог: стоит ли следить за VN Index?

Несмотря на некоторые ограничения (высокая доля крупных компаний, не очень гибкий механизм), VN Index остается важным инструментом.

За 24 года с 2000 года вьетнамский фондовый рынок доказал свою способность восстанавливаться после кризисов (2008, 2018, 2020). Рост на 550% за 12 лет свидетельствует о потенциале VN Index.

Будь вы профессиональным инвестором или новичком, понимание VN Index поможет вам отслеживать тренды, принимать более обоснованные решения. В условиях глобальных экономических колебаний, VN Index — достойный показатель потенциала экономики Вьетнама.