## VN Index — что это такое? Подробное понимание индекса фондового рынка Вьетнама для эффективной торговли

**Индекс VN Index** считается «обыкновенным» показателем фондового рынка Вьетнама, отражающим всю психологию и состояние экономики страны. С момента своего появления в 2000 году он стал важным инструментом, помогающим инвесторам понять движущие силы рынка.

### Что такое фактически VN Index?

**Индекс VN Index** — это не конкретная акция или финансовый продукт, а «мерило» общего состояния. Он рассчитывается на основе общей рыночной капитализации всех компаний, котирующихся на бирже HOSE (на бирже Хошимина) — крупнейшей фондовой площадке страны.

Работает очень просто: когда стоимость вьетнамских компаний растет, растет и VN Index; когда компании теряют стоимость, индекс снижается. Например, если 26/4/2024 индекс составляет 1.203,03 пункта, это означает, что рыночная капитализация всей страны увеличилась в 12 раз по сравнению с датой открытия торгов 28/7/2000.

### Практическое значение VN Index

**VN Index** действует как зеркало, отражающее спокойствие или хаос на рынке:

- **Настроение инвесторов**: при сильном росте индекса — инвесторы оптимистичны, деньги активно вкладываются. При длительном падении — появляется тревога и вывод капитала.

- **Здоровье экономики**: фондовый рынок не врет — он отражает ожидания инвесторов относительно будущего экономики. Такие факторы, как денежно-кредитная политика, развитие предприятий, инфляция… напрямую влияют на этот индекс.

- **Сравнительная эффективность**: отслеживая VN Index по годам, инвесторы могут определить, в какой год рынок работал лучше всего, и скорректировать инвестиционную стратегию.

### Формула расчета VN Index

VN Index использует метод **индекса Пааше**, в котором:

**VN Index = (Общая текущая капитализация / Общая базовая капитализация) × Базовый пункт**

Этот метод гарантирует, что крупные компании с высокой капитализацией оказывают большее влияние на индекс — что создает слабое место: «гигантские» акции (такие как Vietcombank, Vingroup) могут «доминировать» в динамике.

### Исторический путь индекса VN Index

**2006-2007: золотой век**

После вступления Вьетнама в ВТО в 2006 году фондовый рынок вошел в «горячий» период. Государственные предприятия активно проводили IPO, налоговые стимулы привлекали участников. В результате: VN Index вырос почти в 4 раза по сравнению с предыдущим годом.

**2008-2009: шторм и восстановление**

Глобальный финансовый кризис 2008 года сильно ударил по рынку Вьетнама. Но с начала 2009 года правительство стимулировало экономический спрос, и VN Index начал расти с дна.

**2020: борьба с пандемией**

COVID-19 привел к снижению VN Index на 31% в начале 2020 — это был ужасный спад. Однако благодаря мерам по снижению ставок и контролю эпидемии рынок быстро восстановился. Иностранные инвесторы начали возвращаться.

**2021-2023: взлет и падение**

С Q2/2020 по Q4/2021 VN Index постоянно рос, пробивая рекорды и достигнув 1.536 пунктов — рекордного уровня. Но с конца 2021, когда ФРС начала повышать ставки для борьбы с инфляцией, индекс начал длительный спад. В 2023 году рынок восстановился с ростом 15,78% (лучше чем индекс Dow Jones с 13,36%).

### VN Index vs VN30: основные различия

Многие инвесторы путают эти два индекса:

- **VN Index**: измеряет рыночную капитализацию **всех** акций на HOSE (сейчас около 400+ компаний)
- **VN30**: фокусируется только на **30 крупнейших** компаниях по капитализации, составляющих около 80% рыночной стоимости

VN Index — это как «термометр» всего рынка, а VN30 — «отражение» крупнейших игроков. Проще говоря: если «топы» начнут массово продавать, VN30 быстро упадет, а VN Index может остаться стабильным благодаря акциям среднего и малого капитала.

### Сравнение VN Index с международными индексами

Когда сравниваешь VN Index с такими «гигантами», как S&P 500, Dow Jones или Nasdaq 100, различия очевидны:

- **По абсолютной стоимости**: VN Index — около 1.200 пунктов, тогда как Dow Jones — свыше 40.000, S&P 500 — около 6.000. Но сравнивать напрямую нельзя, так как методы расчетов разные.

- **По темпам роста**: здесь VN Index «засветился». С 2009 года он вырос более чем на 550% (примерно ~45% в год), что значительно превосходит развитые рынки.

- **По надежности и безопасности**: американский рынок считается «райским уголком» — с долгой историей, строгими правилами, стабильным потоком капитала. Вьетнамский рынок, хоть и развивается быстро, все еще имеет ограничения: T+2, ограниченная валютная торговля, меньшая гибкость, выше риски.

### Кто «гиганты» на рынке?

Топ-10 компаний по рыночной капитализации на фондовом рынке Вьетнама:

| Код | Компания | Отрасль | Рыночная капитализация (Млрд д) |
|---|---|---|---|
| VCB | Vietcombank | Финансы | 500,22 |
| BID | BIDV | Финансы | 281,57 |
| CTG | Vietinbank | Финансы | 174,80 |
| VHM | Vinhomes | Недвижимость | 174,65 |
| GAS | PV Gas | Газовая промышленность | 169,26 |
| HPG | Hòa Phát | Горная промышленность | 165,43 |
| TCB | Techcombank | Финансы | 163,56 |
| VIC | Vingroup | Недвижимость | 152,87 |
| FPT | FPT | Технологии | 150,05 |
| VPB | VPBank | Финансы | 145,77 |

Комментарий: сектор финансов (банки) по-прежнему «доминирует» на рынке, занимая значительную часть капитализации. Это означает, что здоровье банковской системы Вьетнама сильно влияет на динамику VN Index.

### Текущая ситуация на рынке: шанс или опасность?

В начале 2022 года фондовый рынок Вьетнама пережил «черный» год — 9 месяцев подряд снижение, с пика 1.536 до 960-980 пунктов. Но с точки зрения долгосрочного инвестора, **это именно шанс**:

- Акции «дешевле», капитализация ниже → можно покупать качественные акции по разумной цене
- Вместо «гонки» за ростом в 2020-2021, сейчас лучше «накапливать» хорошие активы постепенно

История показывает, что те, кто терпеливо покупает во время «отчаяния» рынка, зарабатывают больше всего.

( Итог: остается ли VN Index «внимания»?

За 24 года развития **индекс VN Index** превратился из новичка в «зеркало», отражающее здоровье экономики Вьетнама. Несмотря на некоторые ограничения )методика расчетов еще несовершенна, и есть акции, доминирующие слишком сильно###, — рост на 550% за 12 лет доказывает, что фондовый рынок Вьетнама — это не «слепая ставка», а разумная инвестиционная площадка для долгосрочных инвесторов.

Несмотря на сравнение с «гигантами» мировой арены, рынок Вьетнама молод и обладает большим потенциалом развития. Следите за VN Index не только для торговли, но и чтобы лучше понять будущее экономики страны.