Рынок VN Index: От начала до настоящего времени – все, что вам нужно знать

2025-12-26 09:44:23

Если вы инвестор или следите за рынком акций Вьетнама, то наверняка слышали о VN Index. Но что же на самом деле представляет собой этот индекс? Как он работает? И почему он важен для ваших инвестиционных решений? В статье ниже мы ответим на все эти вопросы.

Этапы развития VN Index

Чтобы лучше понять VN Index, нужно взглянуть на его историю. Фондовая биржа г. Хошимин официально открылась 28/07/2000, что ознаменовало начало современного рынка ценных бумаг Вьетнама. С тех пор VN Index прошел через множество циклов колебаний, отражающих крупные экономические события.

Период 2006-2007 годов — это «золотое» время рынка. После вступления Вьетнама в ВТО в 2006 году, рынок акций Вьетнама пережил мощный рост. Особенно выделяется 2007 год, когда политика снижения налоговых льгот и серия IPO государственных предприятий привели к тому, что VN Index увеличился почти в 4 раза по сравнению с предыдущим годом.

Однако 2008 год принес новые вызовы. Глобальный экономический кризис сильно повлиял на местный рынок. Но быстро, с начала 2009 года, этот индекс начал расти благодаря мерам стимулирования экономики со стороны правительства.

Что такое VN Index? Основное определение

VN Index (также называемый VNindex) — это основной индекс фондового рынка Вьетнама, отражающий общую эффективность рынка ценных бумаг Вьетнама. Он рассчитывается на основе рыночной капитализации всех компаний, котирующихся на бирже HOSE (Ho Chi Minh Stock Exchange) — крупнейшей бирже Вьетнама.

Помимо VN Index, на рынке Вьетнама есть другие индексы, такие как HNX Index (Ханойская биржа) или Upcom Index. Однако VN Index считается самым важным и влиятельным индексом, аналогично роли Dow Jones на рынке США.

Чтобы понять лучше, возьмем конкретный пример: 26/4/2024 года VN Index составляет 1203,03 пункта. Это означает, что рыночная капитализация всех акций на HOSE увеличилась в 12.0303 раза по сравнению с базовой стоимостью 28/7/2000.

Механизм расчета VN Index

VN Index рассчитывается по методу ценового индекса Пааше, управляемому Государственным комитетом по ценным бумагам. Основная формула включает:

Объем обращающихся акций на текущий момент
Текущую цену акции
Объем акций в базовый период (28/7/2000)
Цену акции в базовый период

Этот метод позволяет напрямую сравнивать колебания рынка за разные годы относительно фиксированной базы.

Что нам говорит VN Index?

Наблюдая за изменениями VN Index, инвесторы могут извлечь три важные информации:

Настроение рынка: Рост или падение VN Index отражает уровень оптимизма или пессимизма инвесторов. Когда индекс растет, это сигнал о том, что денежные потоки улучшаются, и инвесторы настроены позитивно относительно перспектив рынка. Обратное — снижение указывает на осторожность и вывод капитала.

Здоровье экономики: VN Index функционирует как «микроскоп» для наблюдения за состоянием экономики. Он отражает ожидания инвесторов по поводу макроэкономических факторов, таких как политика правительства, развитие предприятий и инфляционное давление.

Эффективность рынка: Через VN Index можно оценить доходность фондового рынка Вьетнама по сравнению с другими периодами.

Значительные колебания VN Index

В 2019 году рынок столкнулся с давлением из-за торговой войны США и Китая, но фондовая биржа Вьетнама умело «обошла» самые худшие риски и завершила год с хорошим ростом. Восстановление было поддержано тем, что Вьетнам вошел в топ-20 стран с самым высоким ростом ВВП в мире.

Но 2020 год принес сильный шок. Пандемия Covid-19 привела к падению VN Index на 31% в первые месяцы года, с постоянным выводом иностранных инвесторов. Однако благодаря снижению ставок и лучшему контролю за пандемией по сравнению с другими странами, со второго квартала 2020 года начался рост.

Период 2020-2021 — «золотая эпоха» рынка. Объем торгов превысил 40 трлн донгов, VN Index преодолел старый рекорд в 1211 пунктов и достиг нового пика в 1536 пунктов. Однако с конца 2021 года ФРС начала цикл повышения ставок, что привело к постоянному снижению VN Index в течение 9 месяцев и падению до 960-980 пунктов в 2022 году.

Тем не менее, дальновидные инвесторы рассматривают периоды снижения как возможность купить качественные акции по разумной цене, ожидая прибыли в будущем после бурного роста.

Сравнение VN Index с международными индексами

При сравнении VN Index с крупными индексами, такими как S&P 500, Dow Jones или Nasdaq 100, заметна явная разница. VN Index все еще меньше по абсолютной стоимости, что вполне объяснимо, ведь рынок Вьетнама — это «молодой» рынок с историей чуть более 25 лет.

Рынок Вьетнама сталкивается с некоторыми ограничениями:

Механизм T+2 ограничивает гибкость и объем внешней торговли
Инвестиции иностранцев пока скромны из-за опасений рисков
Высокая концентрация капитала (в крупнейших компаниях)

Но по темпам роста VN Index — один из самых «звездных». С момента кризисного дна 2009 года он вырос более чем на 550%, со средним ежегодным ростом около 45% — впечатляющий показатель по сравнению с развитыми рынками. В 2023 году VN Index вырос на 15,78%, тогда как Dow Jones — всего на 13,36%.

VN Index и VN30: важное различие

Многие путают VN Index и VN30. Оба влияют на настроение инвесторов, но между ними есть существенные отличия.

По охвату: VN Index включает все акции, котирующиеся на HOSE, а VN30 — только 30 крупнейших по рыночной капитализации компаний.

По методу расчета: VN Index полностью основан на рыночной капитализации, без учета «free float» (акций в свободном обращении), что может привести к доминированию акций с высокой долей. VN30 решает эту проблему лучше, фокусируясь только на ведущих компаниях, составляющих более 80% общей капитализации рынка. Поэтому VN30 обычно более точно отражает общие колебания рынка и служит основой для разработки новых инвестиционных продуктов.

Топ-10 ведущих компаний рынка

На сегодняшний день лидирующую группу на фондовом рынке Вьетнама составляют финансовые и девелоперские корпорации:

Vietcombank (VCB) с капитализацией 500,22 млрд донгов и ценой акции 92,4 тысяч донгов занимает первое место. Следом идут BIDV (BID), Vietinbank (CTG), Vinhomes (VHM) и PV Gas (GAS). Другие компании в топ-10 — Hòa Phát (HPG), Techcombank (TCB), Vingroup (VIC), FPT (FPT) и VPBank (VPB).

Настоящее и будущее VN Index

За более чем 25 лет работы фондовая биржа Вьетнама доказала свою внутреннюю силу и способность к восстановлению. От начальных 100 пунктов в день открытия, VN Index вырос до уровня, достойного внимания в регионе Азии.

Несмотря на некоторые ограничения в зрелости рынка и механизмах торговли, благодаря впечатляющим темпам роста, фондовая биржа Вьетнама стала привлекательным местом для инвесторов как внутри страны, так и за рубежом.

VN Index — это не просто статистический показатель, а важный инструмент для понимания экономического развития Вьетнама и принятия умных инвестиционных решений. Будь вы опытным инвестором или новичком, отслеживание VN Index поможет вам уловить ритм рынка.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .