Что такое торговля опционами (Option)? Полное руководство от А до Я для криптоинвесторов

Что такое опцион – основные понятия, которые нельзя игнорировать

Опцион (Option) — это производный контракт, который дает вам право – а не обязательство – купить или продать определенный актив по фиксированной цене (strike price) в или до определенного дня. Другими словами, что такое опцион по сути является своего рода “страховкой” для вашего инвестиционного портфеля.

В отличие от прямой покупки криптовалюты, такой как Bitcoin или Ethereum, при торговле опционами вы не владеете реальным активом. Вместо этого вам нужно заплатить плату, называемую премией, чтобы иметь право совершить сделку в будущем.

Пример из практики: Текущая цена Bitcoin составляет 28 000 USD. Вы покупаете опцион колл (call option) с ценой исполнения 30 000 USD, предполагая, что цена вырастет. Если к моменту истечения контракта цена BTC достигнет 35 000 USD, вы можете купить по 30 000 USD, и ваша прибыль будет равна разнице. Но если цена упадет до 25 000 USD, вы просто не реализуете право и потеряете только первоначальную плату.

Различие между опционом и фьючерсом – основные отличия

Многие путают опционы с фьючерсами, но между ними есть принципиальные различия:

• Фьючерсы: у вас есть обязательство купить/продать актив по контрактной цене при наступлении срока
• Опцион: у вас есть право выбрать, осуществлять сделку или нет

Это делает опционы более безопасными для покупателя, поскольку риск ограничен уплаченной премией. А у фьючерсов риск неограничен.

Структура опциона – основные компоненты, которые нужно понять

Каждый опционный контракт включает следующие элементы:

1. Цена исполнения (Механизм цены)
Это фиксированная цена, по которой вы можете купить или продать актив, если решите реализовать контракт. Эта цена остается неизменной на протяжении действия контракта.

2. Дата истечения (Дата окончания)
Это последний день, когда вы можете принять решение о реализации права. После этой даты контракт теряет силу, если вы не осуществите его.

3. Премия (Страховая премия)
Это сумма, которую вы платите за право опционов. Это фиксированная стоимость, которую вы обязательно потеряете, если не реализуете контракт.

4. Размер контракта (Объем контракта)
Количество базового актива, которое представляет контракт. Например, один контракт на Bitcoin может соответствовать 1 BTC.

Колл-опцион vs Пут-опцион – два основных типа опционов

Колл-опцион – право купить

Колл-опцион дает вам право купить актив по определенной цене. Вы покупаете колл, если ожидаете рост цены.

Особенности:

• Покупатель: максимальный убыток = премия, потенциальная прибыль — неограниченная
• Продавец: максимальная прибыль = премия, убытки — неограниченные

Статус колл-опциона:

• In The Money (ITM): цена исполнения < текущая рыночная цена
• At The Money (ATM): цена исполнения ≈ рыночная цена (с учетом стоимости премии)
• Out of The Money (OTM): цена исполнения > текущая рыночная цена

Пут-опцион – право продать

Пут-опцион дает вам право продать актив по определенной цене. Вы покупаете пут, если ожидаете снижение цены.

Особенности:

• Покупатель: максимальный убыток = премия, потенциальная прибыль — неограниченная
• Продавец: максимальная прибыль = премия, убытки — неограниченные

Пример: Если цена Bitcoin снизится до 20 000 USD, а у вас есть пут с ценой исполнения 27 800 USD, вы все равно можете продать по 27 800 USD.

Статус пут-опциона:

• In The Money (ITM): цена исполнения > текущая рыночная цена
• At The Money (ATM): цена исполнения ≈ рыночной цены
• Out of The Money (OTM): цена исполнения < текущая рыночная цена

Три больших преимущества торговли опционами

1. Получение прибыли на падающем рынке
В отличие от прямой покупки криптовалюты, с опционами вы можете зарабатывать при снижении рынка, покупая пут-опционы.

2. Защита инвестиционного портфеля
Опционы работают как “броня” для вашего портфеля. Если у вас есть Bitcoin, но вы опасаетесь коррекции, вы можете купить пут-опцион для защиты прибыли.

3. Эффективное использование рычага
С небольшим капиталом вы можете контролировать крупную позицию. Например, за 1000 USD вы можете открыть позицию по опциону на 100 000 USD благодаря кредитному плечу.

Четыре недостатка, которые нужно знать

1. Высокая сложность
Опционы не для новичков. Есть множество технических понятий, расчетных формул и стратегий, которые нужно освоить.

2. Высокие торговые издержки
Комиссии за маржу, премии и другие расходы могут быть значительными, особенно при частых сделках.

3. Неограниченные убытки продавца
Если вы — продавец опциона (writer), вы можете понести неограниченные убытки при сильной развороте рынка.

4. Риск ликвидации счета
Если у вас недостаточно маржи, биржа может провести маржин-колл и закрыть все ваши позиции. Крах FTX несколько лет назад — яркий пример, когда множество позиций было ликвидировано, и инвесторы потеряли все средства.

Основные торговые стратегии по опционам

Covered Call – получение дохода от активов, которыми владеете

Вы владеете Bitcoin и одновременно продаете на него колл-опцион. Такой подход позволяет получать дополнительный доход от премии и одновременно ограничивать риски.

Long Put – ставка на снижение цены

Вы покупаете пут-опцион и ожидаете падения цены. Если прогноз оправдается, прибыль может увеличиться в разы. Но если нет — вы потеряете только премию.

Married Put – полная страховка

Вы держите Bitcoin и одновременно покупаете пут-опцион как страховку. Если цена снизится, пут компенсирует убытки, а при росте — вы продолжаете получать прибыль.

Законность опционов в Вьетнаме?

В Вьетнаме торговля опционами пока не регулируется четко. Опционы торгуются только через OTC (Over-The-Counter) и в основном для крупных организаций. Вьетнамский рынок деривативов сейчас включает только фьючерсные контракты на индекс VN30.

К 2022 году количество торговых счетов по деривативам превысило 1,15 миллиона. Объем торгов фьючерсами VN30 вырос с 10 954 контрактов в 2017 году до почти 250 000 контрактов за сессию. Это свидетельствует о потенциале развития рынка деривативов Вьетнама в будущем.

Где торговать опционами – важные моменты

Поскольку внутренний рынок пока не поддерживает полноценную торговлю, вьетнамским инвесторам приходится обращаться к международным форекс-брокерам. При выборе платформы обратите внимание на:

• Лицензии от международных регуляторов
• Наличие инструментов управления рисками
• Хорошую поддержку клиентов
• Удобный интерфейс на Web и Mobile
• Гибкое кредитное плечо

Советы новичкам

Перед началом торговли опционами обязательно:

1. Тщательно изучайте — не торопитесь, разберитесь в каждом понятии перед практикой
2. Начинайте с малого — используйте демо-счета или торгуйте небольшими суммами
3. Выберите один актив — вначале сосредоточьтесь на одной криптовалюте, которую хорошо знаете
4. Разработайте стратегию — четко определите цели, допустимый риск и придерживайтесь плана
5. Управляйте рисками — всегда ставьте стоп-лосс для защиты капитала

Опционы — мощный инструмент, но опасный, если не понимать его. Знания и дисциплина — ключи к успеху в торговле опционами.