Понимание опционов (Опционы): От основ до продвинутых торговых стратегий

Что такое Опционы? Подробное определение

Опционы (Options) — это производные контракты, позволяющие владельцу — но не обязанные — осуществить покупку или продажу определенного актива по заранее установленной цене, в любой момент до или на дату истечения контракта. Это мощный финансовый инструмент, позволяющий инвесторам оптимизировать свой портфель без необходимости прямого приобретения базового актива.

Основные характеристики опционов:

Во-первых, это производный инструмент (derivative), предоставляющий инвестору возможность получать экспозицию к таким активам, как Bitcoin, Ethereum, фондовые индексы или ETF, без их фактического владения. Инвестор может участвовать в рынке, не храня и не управляя физическими активами.

Во-вторых, опционы позволяют использовать финансовое рычаг (leverage). С небольшим капиталом вы можете контролировать крупную позицию. Например, при 1 000 USD и рычаге 1:100, вы можете открыть позицию эквивалентную 100 000 USD.

В-третьих, в отличие от традиционной торговли, инвестор может получать прибыль даже при снижении рынка. Это открывает больше стратегических возможностей, чем просто ожидание роста цен.

Структура базового контракта опциона

Чтобы глубже понять, что такое опционы, необходимо ознакомиться с компонентами этого контракта:

Дата истечения (Expiration Date): последний день, когда владелец опциона может реализовать контракт. После этой даты опцион теряет силу. Представьте, что вы открываете опцион с прогнозом, что Bitcoin достигнет 32 000 USD к 15/6/2023 — это ваша дата истечения.

Цена исполнения (Strike Price): цена, по которой владелец имеет право купить или продать актив. Эта цена фиксируется на весь срок действия контракта. Например, если вы открываете опцион колл с ценой исполнения 31 500 USD, это цена, по которой вы можете купить Bitcoin.

Премия (Premium): за право торговать опционами владелец платит определенную сумму. Если он не реализует право, эта сумма теряется. Это фиксированная стоимость за опцион.

Размер контракта: количество актива, которое можно торговать в рамках одного опциона, обычно фиксируется для каждого типа актива.

Call Options vs Put Options: два основных типа опционов

Опционы делятся на два основных типа с совершенно разным использованием.

Call Options — Право покупки

Это контракт, предоставляющий покупателю право — но не обязанность — купить базовый актив по установленной цене. Инвестор покупает Call-опционы, когда прогнозирует рост цены актива.

Практический пример: текущая цена Bitcoin — 29 800 USD. Вы считаете, что Bitcoin вырастет выше 33 000 USD к 30/5. Вы покупаете Call-опцион с ценой исполнения 31 000 USD. Если к сроку истечения цена достигнет 35 000 USD, вы сможете купить по 31 000 USD и сразу продать по рыночной цене.

В Call-опционах максимальный убыток ограничен уплаченной премией, а прибыль — неограниченна при росте цены.

Три состояния Call-опциона:

• In the Money (ITM): цена исполнения ниже текущей рыночной — опцион в прибыли
• At the Money (ATM): цена исполнения примерно равна рыночной — точка безубыточности
• Out of the Money (OTM): цена исполнения выше рыночной — опцион без прибыли

( Put Options — Право продажи

В отличие от Call, Put-опционы позволяют владельцу продать актив по установленной цене. Инвестор покупает Put-опционы, когда прогнозирует снижение цены.

Практический пример: Bitcoin — 29 000 USD. Вы опасаетесь снижения рынка. Вы покупаете Put-опцион с ценой исполнения 27 500 USD. Если Bitcoin упадет до 24 000 USD, вы сможете продать по 27 500 USD вместо того, чтобы понести убытки при более низкой рыночной цене.

Три состояния Put-опциона:

• In the Money )ITM###: цена исполнения выше рыночной — опцион в прибыли
• At the Money (ATM): цена исполнения примерно равна рыночной
• Out of the Money (OTM): цена исполнения ниже рыночной — без прибыли

Сравнительная таблица Call и Put:

Сравнение Options и Futures

Несмотря на то, что оба инструмента — производные, главное отличие — обязательность:

• Options: владелец имеет право, но не обязан реализовать контракт
• Futures: владелец обязан купить/продать актив по истечении срока

Это делает опционы более гибкими, но обычно с более высокой стоимостью (премия) по сравнению с фьючерсами.

Основные стратегии торговли опционами

( Covered Call — Продажа покрытого колла

Инвестор владеет активом и продает на него опцион колл. Если цена превысит уровень исполнения, актив будет продан, но он получит премию.

Пример: у вас есть 1 Bitcoin по 28 000 USD и вы продаете Call-опцион по 32 000 USD. Вы зарабатываете премию, а если цена не достигнет 32 000 USD, сохраняете Bitcoin и премию.

) Long Put — Покупка права продажи

Вы покупаете Put-опцион при ожидании снижения цены. При правильном прогнозе прибыль может увеличиться в несколько раз, а максимум убытка — уплаченная премия.

Пример: вы ожидаете падения рынка. Покупаете Put по 26 000 USD. Если рынок упадет до 20 000 USD, вы сможете продать по 26 000 USD, получая значительную прибыль.

Married Put — Комбинация владения и страховки

Вы владеете активом и покупаете Put-опцион как страховку от снижения. При падении цены Put компенсирует убытки.

Пример: у вас есть Bitcoin по 29 000 USD, вы ожидаете роста, но хотите защититься. Покупаете Put по 27 000 USD. Если цена упадет до 25 000 USD, убытки ограничены уровнем 27 000 USD.

Преимущества и недостатки торговли опционами

Явные преимущества

Возможность получать прибыль при падении рынка: в отличие от традиционной торговли ###покупка и ожидание роста###, вы можете зарабатывать на снижении через Put-опционы. Это значительно расширяет возможности получения прибыли.

Эффективная защита от рисков: опционы работают как страховка. Риск заранее ограничен — максимум вы потеряете премию. В сравнении с другими контрактами — это важное преимущество.

Мощь рычага: с небольшим капиталом можно контролировать крупные позиции, повышая доходность.

Гибкость стратегий: можно комбинировать разные опционы с разными сроками и ценами исполнения для создания сложных стратегий под свои цели.

( Важные вызовы

Высокая сложность: торговля опционами требует глубокого понимания технических концепций и правил. Новичкам будет сложно разобраться во всей механике.

Высокие маржинальные требования: для открытия позиции нужно внести залог. Стоимость опционных сделок обычно выше, чем фьючерсов или акций, особенно при полном брокерском обслуживании.

Неограниченные риски для продавца: в отличие от покупателя, продавец опциона несет неограниченные убытки. Он обязан продать или купить актив по цене исполнения, даже если рыночная цена очень невыгодна.

Маржин-колл )Margin Call###: если на счете недостаточно средств для поддержания позиции, брокер может потребовать пополнения или закрытия позиции. В периоды высокой волатильности это происходит быстро.

Риск системных сбоев: история показывает, что чрезмерное использование опционов без управления рисками может привести к финансовым катастрофам, как, например, крах крупных торговых платформ из-за чрезмерных маржинальных требований и рыночных колебаний.

Торговля опционами в Вьетнаме

В Вьетнаме торговля опционами пока не регулируется отдельно. Согласно Постановлению 158/2020/NĐ-CP, торговля опционами разрешена, но в основном в форме OTC (прямых сделок) и для крупных организаций.

На данный момент единственный дериватив на фондовом рынке Вьетнама — это Контракт на фьючерсы VN30. Он соответствует международным стандартам, так как акции в корзине VN30 выбираются по рыночной репрезентативности, ликвидности и свободному обращению.

По данным HNX на конец ноября 2022:

• Количество счетов для деривативных сделок — более 1,15 миллиона
• Объем торгов фьючерсных контрактов VN30 вырос с 10 954 контрактов/день в 2017 году до почти 250 000 контрактов/день за первые 11 месяцев 2022

Быстрый рост рынка предполагает расширение ассортимента деривативных продуктов в будущем.

Где торговать опционами

Поскольку на фондовом рынке Вьетнама доступен только контракт на фьючерсы VN30, инвесторам, желающим торговать опционами, необходимо обращаться к международным платформам. Популярные варианты — международные форекс-брокеры.

Критерии выбора платформы для торговли опционами:

1. Регулирование международными финансовыми органами: проверить, есть ли лицензия FCA, CySEC, ASIC или аналогичные.

2. Полный набор инструментов: наличие защиты от отрицательного баланса, инструментов управления рисками, бесплатных графиков технического анализа.

3. Профессиональный сервис поддержки: поддержка на русском языке, быстрый отклик, эффективное решение проблем.

4. Удобный интерфейс: платформа должна хорошо работать в Web, Mobile и на других устройствах. Простота использования для новичков.

5. Гибкий рычаг: наличие различных вариантов кредитного плеча (от 1:1 до 1:200), чтобы выбрать подходящий.

6. Демо-счет: наличие демо-аккаунта с виртуальными средствами для обучения перед реальной торговлей.

Как начать торговать опционами

( Основной процесс

Шаг 1: Глубокое изучение
Перед началом необходимо понять, что такое опционы, как они работают, виды и потенциальные риски. Изучайте книги, видеоуроки, онлайн-курсы.

Шаг 2: Практика на демо-счете
Большинство платформ предоставляют демо-счета с виртуальным капиталом. Торгуйте на демо несколько недель, чтобы привыкнуть к интерфейсу и ощущениям.

Шаг 3: Начинайте с малого
При переходе на реальный счет начинайте с небольших позиций. Постепенно увеличивайте объемы по мере накопления опыта и уверенности.

Шаг 4: Фокус на одном активе
На начальном этапе торгуйте только одним активом, хорошо его знайте )например, Bitcoin(. Это поможет лучше понять рынок, прежде чем расширяться.

Шаг 5: Формируйте четкую стратегию
Определите цели по прибыли, уровни стоп-лосс, размер позиции. Строго придерживайтесь плана.

) Эффективное управление рисками

• Всегда ставьте стоп-лосс: заранее определите уровень, при достижении которого закроете позицию.
• Не используйте слишком высокий рычаг: высокий кредитное плечо увеличивает прибыль, но и риски.
• Диверсифицируйте портфель: не вкладывайте все в одну сделку, распределяйте риски.
• Контролируйте эмоции: не позволяйте страху или жадности управлять решениями.

Итог

Опционы — мощный финансовый инструмент, открывающий новые возможности для торговли. Но вместе с этим — высокая сложность и значительные риски. Успех требует:

1. Глубокого понимания механизма работы
2. Постоянной практики на демо-счете
3. Дисциплинированного управления рисками
4. Терпения и постепенного расширения позиций

Помните, торговля опционами — не быстрый способ разбогатеть. Это навык, который развивается со временем. Начинайте с малого, учитесь на каждой сделке и постепенно совершенствуйте свои навыки. Когда накопите достаточный опыт и сформируете четкую стратегию, опционы станут ценным инструментом для оптимизации вашего портфеля.