Самое большое истечение опционов за всю историю — что означает $27 миллиард для Биткоина и Эфириума

Источник: CryptoNewsNet Оригинальный заголовок: Самое крупное истечение опционов — что означает $27 миллиардов для Биткоина и Эфириума Оригинальная ссылка: Криптовалютные рынки готовятся к историческому событию в конце года сегодня, 26 декабря, когда более $27 миллиардов долларов в опционах на Биткоин и Эфириум истекает на Deribit. Это составляет более половины общего открытого интереса на бирже деривативов.

Колоссальное истечение “День бокса” может стать одним из крупнейших структурных перезагрузок в истории крипто.

Биткоин и Эфириум готовятся к рекордному $27 миллиардов долларов истечению опционов в День бокса

Сегодняшнее истечение опционов значительно выше, чем на прошлой неделе, поскольку это последний пятничный день месяца и года. Точнее, сегодня истекают опционы за месяц и за квартал (Q4 2025).

Цифры ошеломляют: Биткоин составляет $23,6 миллиарда из истекающих опционов, а Эфириум — $3,8 миллиарда. Текущая цена Биткоина около $88,596, а Эфириум торгуется по $2,956.

Доминируют коллы, их почти в три раза больше путов, что указывает на явно бычий настрой среди трейдеров.

Уровни “максимальной боли” находятся около $95,000 для Биткоина и $3,000 для Эфириума — ценовые точки, при которых продавцы опционов получают наибольшую прибыль, а покупатели — наибольшие финансовые потери.

По данным Deribit, это истечение включает более 50% общего открытого интереса биржи, что делает его крупнейшим зафиксированным событием.

“…самое крупное истечение зафиксировано — более половины общего открытого интереса —… После истечения потоки будут важнее цены. Следите за позициями. Как рынок отреагирует на такое крупное истечение?” — отметили аналитики Deribit.

Теория максимальной боли, хотя и оспариваемая, предполагает, что спотовые цены часто стремятся к этим уровням, поскольку трейдеры и институты корректируют хеджирование перед истечением.

Ролловер-активность в настоящее время является доминирующей силой на рынке. Многие институты переводят позиции на январские контракты, чтобы снизить риск, что создает шум в краткосрочных данных по опционам.

Аналитики отмечают, что хотя путы составляли 30% от недавних блоковых сделок, это не следует интерпретировать как медвежий настрой. Трейдеры, покупающие оставшиеся позиции, выброшенные институтами, могут найти выгодные цены в этой ситуации.

С приближением годового истечения более половины всех опционов истекает в эту пятницу, 26 декабря. Ролловер-трейды сейчас доминируют в объеме торгов. Это создает значительный шум сигналов, делая данные по опционам ненадежными в качестве торгового сигнала в последние дни.

Волатильность снижается, но годовое истечение может задать тон для 2026 года

Несмотря на масштаб события, рынок кажется спокойным. Имплицитный индекс 30-дневной волатильности Биткоина (DVOL) составляет около 42%, снизившись с 63% в конце ноября. Это говорит о том, что панические колебания маловероятны, и истечение может пройти более orderly, чем ожидалось.

Последствия выходят за рамки самого истечения. Ожидается, что потоки после истечения будут определять направление рынка, потенциально снижая сопротивление вверх.

Трейдеры следят за ключевыми уровнями:

• Для Биткоина доминируют коллы на уровне $100,000–$116,000, в то время как самый популярный пут — на уровне $85,000.
• Эфириум показывает аналогичную картину, с сосредоточенным интересом к коллам выше $3,000.

Как институции управляют оставшимися или перекатываемыми позициями, скорее всего, определит ценовое движение в первые недели 2026 года.

Инвесторам следует учитывать, что крупные истечения, такие как это, обычно вызывают волатильность, поскольку трейдеры спешат закрыть сделки или перекатить позиции. Поэтому решение оставить открытым пут-интерес на декабрь или продлить его на Deribit определит, будет ли снижение вызвано концом года или сигналом о структурной перезагрузке.

Более половины открытого интереса Deribit истекает за один день, и Биткоин с Эфириумом находятся на грани рыночного события, которое может его определить.

Сегодняшнее истечение опционов — это и возможность, и риск. Оно представляет собой необычное сочетание масштаба, позиций и сезонной ликвидности, которое может сформировать тренды криптовалют в 2026 году.