Данные о ликвидациях на Coinglass побили рекорд: в 2025 году объем ликвидаций на рынке криптовалют превысил 150 миллиардов долларов

2025 год. Общая сумма клиринговых операций на рынке криптовалютных деривативов достигла 150 миллиардов долларов, среднесуточный объем клиринга составляет от 4 до 5 миллиардов долларов.

Эти поразительные цифры возникли после резкого падения курса биткоина до исторического максимума в 126 000 долларов 10 октября, когда пик клиринга за этот день превысил 19 миллиардов долларов, а 85% — 90% позиций для клиринга приходились на длинные позиции.

01 Год клиринговых штормов

Резкие колебания на рынке криптовалют в 2025 году оставили заметный след в данных CoinGlass. За весь год общий номинальный объем принудительных ликвидаций достиг примерно 1500 миллиардов долларов.

Это означает, что в среднем за каждый торговый день на рынке принудительно закрывались позиции с кредитным плечом на сумму от 4 до 5 миллиардов долларов.

Большинство торговых дней характеризовались масштабами ликвидаций в диапазоне от десятков миллионов до нескольких сотен миллионов долларов, что в основном отражает ежедневные корректировки маржи и краткосрочные ликвидации в условиях высокой кредитной нагрузки. Эти ежедневные ликвидации обычно не оказывали существенного влияния на ценовую структуру рынка.

Истинное системное давление сосредоточено в нескольких кратковременных, но интенсивных кризисных моментах. Самым знаковым событием стал концентрированный процесс де-левериджа, произошедший с 10 по 11 октября.

02 10 октября: исторический день ликвидаций

10 октября 2025 года — день, который войдет в историю торговли криптовыми деривативами. После того, как несколько дней назад курс биткоина превысил 126 000 долларов, достигнув нового рекорда, рынок внезапно развернулся вниз.

Резкие колебания цен вызвали цепную реакцию, и общий объем принудительных ликвидаций в этот день превысил 19 миллиардов долларов, установив рекорд по крупнейшему однодневному объему ликвидаций в отрасли.

Однако, согласно отчету CoinGlass, учитывая время раскрытия данных на некоторых платформах и отзывы маркет-мейкеров, реальный объем ликвидаций мог приблизиться к 30–40 миллиардам долларов, что в несколько раз превышает второй по величине случай за предыдущий цикл.

Триггером этого события стал макроэкономический шок: президент США Трамп объявил о введении 100% пошлин на импорт товаров из Китая, что вызвало у участников рынка стремление к уклонению от рисков.

03 Структура рынка и институционализация

В 2025 году рынок криптовалютных деривативов, несмотря на расширение масштабов, претерпел глубокие структурные изменения. Общий объем торгов за год достиг около 85,70 триллионов долларов, среднесуточный — примерно 264,5 миллиарда долларов.

На фоне сжимающейся макроэкономической ликвидности и фазы частичного восстановления риск-приемлемости, активность торгов в течение года демонстрировала структуру «сначала низкая, затем высокая, с колебаниями и ростом». Рынок стал высоко концентрированным: ведущие биржи, такие как Gate, занимают подавляющую часть рынка.

Рынок переходит от ранней модели, доминируемой розничными спекулянтами с высоким кредитным плечом, к более диверсифицированной, институциональной торговле. Традиционный финансовый капитал через BTC-спотовый ETF, опционы, регулируемые фьючерсы и другие инструменты выходит на рынок в больших масштабах и с более четкими нормативными рамками.

В то же время, децентрализованные деривативы в 2025 году достигли поворотного момента — от концепции к реальной конкуренции за рыночную долю. Такие высокопроизводительные цепочки приложений, как Hyperliquid, уже способны конкурировать с централизованными платформами по пропускной способности, задержкам и эффективности использования капитала в определенных сценариях.

04 Уроки управления рисками и перспективы

Экстремальные события 2025 года стали масштабным тестом существующих механизмов маржи, правил клиринга и путей передачи рисков между платформами.

Эти события выявили уязвимости в архитектуре рынка. Огромный общий кредитный рычаг, большое количество активов с низкой ликвидностью и сложные хеджинговые стратегии институциональных участников сделали систему крайне зависимой от безупречной работы механизмов клиринга и автоматического уменьшения позиций.

При экстремальных рыночных давлениях эти механизмы вышли из строя, вызвав цепную реакцию хеджирования и цепочку ликвидаций. Некоторые долгосрочные активы потеряли более 80% стоимости, а активы с низкой ликвидностью пострадали особенно сильно.

В отличие от кризиса 2022 года, связанного с Terra, в этот раз не произошло масштабных дефолтов между институтами. Хотя такие маркет-мейкеры, как Wintermute, понесли убытки из-за автоматического уменьшения позиций, их общий капитал остался достаточным. Риски были ограничены определенными стратегиями и активами.

Этот кризис также выявил слабые места инфраструктуры: некоторые централизованные биржи сталкиваются с задержками при выводе средств, сбоями API и временными сбоями механизмов сопоставления ордеров. Аналитика предполагает, что улучшение механизмов клиринга и профилактика системных рисков станут важными темами рынка в 2026 году.

05 Безопасность на Gate

После того, как в 2025 году рынок пережил более 150 миллиардов долларов резких ликвидаций, выбор стабильной, прозрачной платформы с надежной системой риск-менеджмента стал как никогда важен.

Несмотря на сильные колебания рынка, такие крупные платформы, как Gate, благодаря своей устойчивой работе, в 2025 году обработали объем деривативных сделок до 5,91 триллионов долларов, занимая ведущие позиции в мире.

На фоне рыночных волнений Gate предоставляет вам актуальные данные и ясный анализ ситуации. По последним данным на 26 декабря, курс BTC составляет 88 317 долларов, за 24 часа вырос на 0,9%; ETH — 2 953 доллара, за сутки вырос на 0,32%. Ключевые уровни поддержки и сопротивления, предоставляемые платформой, — важный инструмент для управления рисками и планирования сделок.

Высокий потенциал прибыли при торговле с кредитным плечом и деривативами сопровождается повышенными рисками ликвидации. Уроки 2025 года показывают, что важно хорошо понимать правила маржи, механизмы принудительной ликвидации и автоматического уменьшения позиций на платформе.

Перспективы

В периоды рыночного ажиотажа сотни миллиардов долларов ликвидных позиций по длинным позициям исчезают за один день, 10 октября. А в спокойные дни ежедневно системно стираются сотни миллионов долларов позиций.

Общий годовой объем торгов деривативами в 85,70 триллионов долларов подтолкнул цену биткоина с 40 000 до 126 000 долларов, делая его особенно уязвимым при смене макроэкономического тренда. Отрасль движется от дикой западной эпохи к новому этапу — с нормативным регулированием и институционализацией, но ключевые вопросы управления рисками остаются неизменными.