Недавние новости на рынке: в США поступила сигнал о возможных вливаниях в рынок на сумму 20 триллионов долларов. Эта цифра заслуживает внимания — примерно равна годовому объему экономики Китая и более чем в пять раз превышает общую рыночную капитализацию криптовалют по всему миру. Проще говоря, масштаб этого капитального потока можно понять, сравнив его с этим показателем.

История часто повторяется. Посмотрев на прошлое, можно увидеть, что как только возникло ожидание возврата долларов в 2017 году, биткойн вырос более чем на 1300%, и инвесторы, вошедшие в тот период, вероятно, до сих пор вспоминают те времена. Еще более поразительно — в 2020 году, когда было реализовано экономическое стимулирование на триллионы долларов, BTC резко взлетел с 3800 до 69000 долларов, что вызывает ошеломление. Эти исторические примеры показывают закономерность: при массовом высвобождении ликвидности криптовалютный рынок реагирует не в последнюю очередь, а зачастую первым.

Но сегодня криптовалютный рынок уже не тот, что раньше. Вход в рынок стал проще: двери ETF уже открыты, институциональные решения по хранению активов созрели и реализуются, а регуляторная база постоянно совершенствуется — честно говоря, путь для входа стал значительно более гладким. Что это означает? Как только появится желание инвестировать, сопротивление практически исчезает.

Самое главное изменение — это кардинальная смена логики оценки стоимости. Традиционные финансы ориентируются на показатели P/E и денежный поток, но в эпоху доминирования ликвидности правила игры изменились — теперь важны эффективность переноса ликвидности и уровень консенсуса. В рамках этой новой логики биткойн занимает позицию цифрового золота, а Ethereum благодаря своей расчетной базе, способности генерировать доход и масштабной экосистеме скорее выступает как эффективный "капитальный контейнер", и возможно, станет крупнейшим победителем этой волны.

Если говорить реалистично, даже если только небольшая часть из 20 триллионов долларов пойдет в криптоотрасль, это может вызвать эпическую рыночную волну. Перед лицом такой богатства вопрос не в том, придет ли рынок, а в том, сможет ли криптовалюта поймать этот поток прибыли и как инвесторы выберут — протянуть руку и принять его или остаться на берегу и наблюдать.