Хотите использовать доверительное управление для покупки американских акций? Сначала разберитесь в этих нюансах, руководство для новичков

Если вы начинающий инвестор из Тайваня, желаете войти на рынок американских акций, но боитесь сложных процедур открытия зарубежного счета, то複委託可能 стать вашим первым выбором. Но прежде чем принимать решение, вам нужно понять, что такое複委託, структура расходов, механизм работы и подходит ли он именно вам.

複委託 означает: мост для тайваньских инвесторов в зарубежные рынки

Официальное название複委託 — «Деятельность по доверительному приобретению и продаже иностранных ценных бумаг». Проще говоря, вы открываете счет у тайваньского брокера, который действует как агент и размещает заказы у зарубежных брокеров для покупки иностранных акций. Весь процесс не является прямым поручением, а осуществляется через передачу заказов внутренним брокером зарубежным партнерам, поэтому его называют «複委託» (Sub-brokerage).

Через複委託-аккаунт вы можете инвестировать в акции, ETF, облигации и другие финансовые инструменты на рынках США, Китая, Японии, Гонконга и др. В Тайване покупка американских ETF через複委託 — самый крупный по объему зарубежный инвестиционный способ.

Основные преимущества複委託 vs скрытые издержки

Преимущества выбора複委託:

• Не нужно самостоятельно открывать зарубежный банковский счет и осуществлять трансграничные переводы
• Поддержка расчетов в тайваньской валюте, дивиденды сразу переводятся на внутренний счет
• Вопросы налогообложения решаются специалистами
• Простота в использовании, безопасность, подходит для долгосрочных инвесторов

Стоимость, которую придется нести:

• Комиссии значительно выше, чем у зарубежных брокеров
• Ограниченный ассортимент инвестиционных продуктов
• Нет функции автоматического реинвестирования дивидендов
• Возможна задержка при исполнении ордеров

Вывод: если вы инвестируете редко и на долгий срок,複委託 уже достаточно. Но при частых сделках или небольшом капитале зарубежные брокеры могут быть более выгодными.

複委託 vs зарубежные брокеры: полное сравнение

Как работает複委託? Четыре шага полного процесса

Шаг 1: Размещение ордера
Инвестор через приложение или сайт тайваньского брокера размещает заказ на покупку зарубежных акций.

Шаг 2: Сделка за границей
Тайваньский брокер получает заказ и передает его зарегистрированному на американской бирже зарубежному партнеру, который осуществляет сделку на зарубежном рынке.

Шаг 3: Расчеты и отчетность
После завершения сделки зарубежный брокер сообщает результат тайваньскому брокеру, который обновляет состояние вашего счета.

Шаг 4: Хранение
Акции хранятся на зарубежном счете брокера. Вы видите их как принадлежащие вам, хотя формально они зарегистрированы на имя брокера, что является легальной и распространенной практикой на международных рынках.

Структура расходов複委託: все важные издержки

Хотя複委託 удобен, его структура затрат сложна. Основные расходы делятся на три части:

Комиссия за поручение

Комиссия тайваньского брокера составляет примерно 0.1-1% от суммы сделки, обычно есть минимальный порог (от 25 до 50 долларов). В последние годы некоторые брокеры, например, Cathay Securities, отменили минимальный порог, что значительно снизило входные барьеры для новичков.

Биржевые сборы

Зависит от рынка:

• Американский рынок: SEC взимает 0.00278% с продажи, биржевые сборы — по 0.00565% за покупку и продажу, TAF — 0.000119 доллара за акцию (максимум 5.95 долларов)
• Гонконг: комиссия за валютные операции — 0.00015% от суммы сделки
• Другие рынки: по правилам бирж

Налоги и расходы на перевод

• Налог на дивиденды — 30%, возможен возврат налогов при соблюдении условий (процедура сложная)
• Налогообложение зарубежных доходов применяется при доходе свыше 6.7 млн тайваньских долларов и при превышении налоговой базы по сравнению с внутренним налогом
• Расходы на международные переводы зависят от банка: у Taishin Bank — бесплатно, у других — по тарифам банка

Семь правил работы複委託

1. Только лимитированные ордера: нельзя ставить рыночные ордера, нужно заранее указать цену
2. Достаточный баланс: счет должен иметь достаточный остаток для исполнения ордера, иначе он не выполнится, хотя можно разместить его заранее
3. Депозит обычно больше, чем требуется: из-за колебаний курса лишние средства возвращаются после исполнения
4. Запрет на маржинальную торговлю:複委託 не допускает кредитное плечо, но большинство поддерживают дневные сделки
5. Работа без выходных: следуют графику зарубежных рынков, но при выходных в банках или валютных операциях — невозможна обработка
6. Время работы в США: 09:30-16:00 по местному времени (лето: 21:30-04:00, зима: 22:30-05:00 по тайваньскому времени)
7. Фиксированный курс расчетов: используется фиксированный курс брокера, возможна разница при обмене валют
8. Время зачисления и списания: при покупке — T+1, при продаже — T+3, расчетный день — T+2

Полное руководство по открытию複委託: три шага для быстрого старта

Для инвестиций в複委託 американских акций тайваньским инвесторам нужно открыть два счета: 複委託 счет у тайваньского брокера + валютный счет.

Условия открытия

Граждане Тайваня старше 18 лет

Первый шаг: подготовка документов

✓ Два удостоверения: оригинал удостоверения личности + паспорт или вид на жительство (выбирается одно)
✓ Второе удостоверение: медицинская карта, водительское удостоверение и др.
✓ Штамп/печать: требуется при личном визите, для подписания договора
✓ Копия банковского счета: подтверждение финансовых возможностей

Второй шаг: подписание договора

Обратиться в офис брокера или подать заявку онлайн, предоставить указанные документы и подписать договор複委託. Обязательно сообщите сотруднику код брокера и выберите валюту расчетов (тайваньский доллар или доллар США). После успешного открытия счета можно перевести средства на расчетный счет.

Сравнение популярных брокеров по стоимости複委託 (электронные заказы)

Совет: у всех брокеров схожие тарифы, зачастую их можно торговаться для получения скидки. В сравнении с зарубежными брокерами複委託 все еще дороже, не рекомендуется для частых сделок. Сейчас у Cathay Securities отменен минимальный платеж, что делает их наиболее выгодными.

Реальные издержки複委託: внутренние + зарубежные расходы

Общие расходы複委託 состоят из двух частей: расходы тайваньского брокера и расходы зарубежной биржи (возможно, зарубежного брокера).

Американский рынок обычно самый дешевый, но при инвестировании в Китай или Гонконг расходы могут достигать 1-2%, что требует аккуратной оценки.

Альтернативы複委託: три способа инвестировать в американские акции

Способ 1: открыть счет у зарубежного брокера напрямую

Через таких брокеров, как Firsttrade, можно покупать акции США без комиссии, платя только минимальные сборы биржи. Преимущества — низкие издержки, минусы — сложность открытия, интерфейс на английском.

Способ 2: покупка CFD на американские акции через брокера

CFD — это контракт на разницу, похожий на фьючерс, с возможностью торговать в обе стороны, с кредитным плечом. Комиссия — 0,01-0,015%, без комиссии за сделку, только спред и ночные сборы. Подходит для активных трейдеров или для специальных стратегий.

Способ 3: комбинирование複委託 и CFD

Можно сочетать оба инструмента для диверсификации портфеля и повышения гибкости.

Итог: кому подходит複委託?

複委託 наиболее подходит для следующих инвесторов:

• с низкой частотой сделок, долгосрочные
• с простым набором активов (акции, ETF)
• желающих избежать сложностей открытия зарубежных счетов
• с капиталом среднего и выше уровня, не боящихся более высоких комиссий

Если вы — активный трейдер или с небольшим капиталом, лучше открыть счет у зарубежного брокера или попробовать CFD.

【Быстрый глоссарий по常用名詞複委託】

ETF (биржевой инвестиционный фонд)
Пакет акций, объединенных в фонд, отслеживающий определенный индекс. Например, ETF, следящий за технологическими акциями FANG, с перераспределением по весам и периодической корректировкой для оптимизации отслеживания.

手 (лот)
Торговая единица на азиатских рынках. В Гонконге количество акций в лоте зависит от компании (от 200 до десятков тысяч), в Китае — 100 акций. В США — за акцию.

在途款
Деньги за акции, проданные в тот же день, но еще не зачисленные. Можно использовать для покупки других акций на том же рынке, но вывод средств возможен только после окончательного зачисления.

延伸理解複委託
Ключевое значение複委託 — «доверительное поручение». Инвестор через внутреннего посредника (брокера) поручает зарубежному исполнителю (зарубежному брокеру) выполнить сделку, что обеспечивает безопасность, удобство и соответствие нормативам.