Почему криптоэкосистема взлетела в 2023 году и чего ожидать в 2024?

Сектор криптовалют пережил заметное восстановление в 2023 году. Те, кто осмелился войти во второй половине бурного 2022 года, сейчас наслаждаются существенной прибылью. Но вопрос, который задают все, неизбежен: сохранится ли этот рост в 2024 году? Чтобы понять, куда мы движемся, сначала нужно проанализировать, что произошло и кто стоят за каждым движением.

9 участников, движущих рынком криптовалют

Прежде чем перейти к прогнозам, важно понять основных игроков экосистемы. Не одинаково важен розничный инвестор и кит, накапливающий токены, и не одинаково значимы инновационный блокчейн-проект и регулирующее агентство, переопределяющее правила.

Ключевые участники включают: проекты и разработчиков блокчейн, венчурных капиталистов, финансирующих начальные раунды, китов (крупных накопителей с рыночной силой), розничных инвесторов, институциональных инвесторов, централизованные платформы (CEX), децентрализованные биржи (DEX), традиционных брокеров, расширяющих свои предложения, и национальных регуляторов, определяющих правовую рамку.

Это взаимодействие различных типов участников и создает динамику спроса и предложения, которую мы наблюдаем в ценах. Понимание этого — ключ к прогнозированию будущих движений.

Как действительно анализировать криптовалюту

Если вы хотите действительно успешно инвестировать в крипту, необходимо оценивать каждый проект с 4 различных точек зрения: фундаментальный анализ (технология, команда, добавленная ценность), предложение (токенов в обращении и график распределения), спрос (принятие, полезность), и технический анализ (паттерны цен и объема).

Ошибка многих инвесторов — игнорировать одну из этих составляющих. Например, проекты с отличной фундаментальной базой, но с бесконечным предложением токенов, потребовали бы массового вливания капитала только для поддержания стабильных цен.

Полезным инструментом является Методология DACS (Стандарт классификации цифровых активов), которая сегментирует рынок криптовалют на 7 крупных категорий: информатика, валюты, децентрализованные финансы (DeFi), культура и развлечения, платформы смарт-контрактов, цифровизация и стейблкоины. Диверсификация инвестиций между этими секторами, а также между крупными и малыми проектами, значительно снижает риск.

Ралли 2023: пять решающих факторов

Предвидение халвинга Биткоина в апреле 2024 года

Алгоритм Биткоина запрограммирован на сокращение наград за майнинг вдвое каждые 210 000 блоков, что происходит примерно каждые 4 года. Этот механизм, называемый халвингом, гарантирует, что предложение новых токенов становится все более редким, придавая Биткоину характеристику дефицита, аналогичную золоту.

История показывает, что халвинг вызывает циклы роста. После первого халвинга цена выросла на $12 950% за 6 месяцев и на 8 342% за 12 месяцев. Второй и третий халвинги также демонстрировали подобные паттерны последующей оценки. Эта динамика воспринимаемого дефицита привела инвесторов к заранее позиционированию перед следующим халвингом, стимулируя спрос.

Революция искусственного интеллекта

ChatGPT, Nvidia и волна инноваций в области ИИ не оставили криптоэкосистему равнодушной. Криптовалюты, связанные с искусственным интеллектом, получили значительный импульс, предлагая токены полезности для доступа к сервисам на базе блокчейна и технологий ИИ. Это не просто альтернативные деньги, а цифровые активы проектов, создающих инструменты следующего поколения. Этот технологический бум поднял ожидания роста в цифровом секторе.

Ожидания одобрения ETF на биткоин с физическим обеспечением

Крупные управляющие активами, такие как BlackRock — крупнейший управляющий в мире с 9,42 трлн долларов активов — подали заявки на запуск ETF на биткоин с физическим обеспечением. Хотя уже существуют ETF на фьючерсы, эти новые продукты потребовали бы фактической покупки базового биткоина. Это означало бы массовый приток институционального капитала, который, в сочетании с предстоящим халвингом, мог бы усилить давление покупок.

Массовый приток свежего капитала в экосистему

Индекс рынка CoinDesk (CMI) вырос на 123% в 2023 году, что свидетельствует о входе почти 750 миллиардов долларов нового капитала в рынок криптовалют. Биткоин (вес 62%) и Эфириум (20%) лидируют в индексе, за ними следуют XRP, Solana и Cardano.

Общая капитализация рынка выросла на 99,2% за год. Объем торгов (140 триллионов долларов в среднем за 6 месяцев) значительно превышает исторический показатель (79 триллионов долларов), что подтверждает: «без заметного увеличения объема не может быть значительного движения цены».

Рост открытого интереса по фьючерсам

Открытый интерес по контрактам фьючерсов на биткоин и эфириум заметно вырос с августа 2023 года. По биткоину — 17 321 контракт в ожидании, по эфириуму — 6 114. Одновременный рост цен и открытого интереса подтверждает, что новые участники входят на рынок и/или существующие расширяют позиции. Профессиональные инвесторы следят за этими показателями, потому что они предвещают будущие покупательские давления на спотовом рынке.

Три макроэкономических сценария на 2024 год

Результат работы криптовалют в 2024 году критически зависит от того, как изменится инфляция, процентные ставки и глобальная экономическая активность.

Сценарий 1: Дезинфляция + экономическая стабильность Если инфляция продолжит снижаться, а экономика останется стабильной, Федеральная резервная система и ЕЦБ могут приостановить или начать снижение ставок. Более мягкие монетарные условия в первую очередь пойдут на пользу акциям технологического сектора с высоким ростом, а вот влияние на криптовалюты остается неопределенным.

Сценарий 2: Реинфляция + экономический рост Рост инфляции вынудит новые повышения ставок. Это окажет давление на акции, но сделает биткоин привлекательным как хедж против инфляции, подобно золоту. Однако криптовалюты с неограниченным предложением будут испытывать давление из-за более высоких ставок.

Сценарий 3: Стагфляция Замедление экономики при сохраняющейся инфляции поставит центральные банки перед дилеммой. Повышение ставок ускорит рецессию; снижение — сохранит инфляцию. Криптовалюты с фиксированным предложением, такие как биткоин, могут привлечь защитные потоки, в то время как технологический сектор пострадает.

Стоит ли инвестировать в криптовалюты в 2024 году?

Цифры говорят сами за себя. В 2023 году:

• Биткоин: доходность 79,85% (в 6,3 раза превышает S&P 500, 2,5 раза NASDAQ 100)
• Эфириум: доходность 40,45% (в 3,2 раза превышает S&P 500, 1,3 раза NASDAQ 100)

Проекты с меньшей капитализацией показали доходность трехзначных процентов.

Ответ — да: инвестировать в криптовалюты в 2024 году имеет потенциал, но требует стратегии. Рекомендуется двойной подход: оставить часть для долгосрочного холда в биткоине и эфириуме, и другую — для проектов с большим потенциалом роста. Лучшие доходы исторически получаются именно от долгосрочного холда, а не от постоянной торговли.

Помните, что после халвинга биткоина в апреле, а также возможного одобрения ETF, последующие месяцы могут стать критическими. Как и при предыдущих халвингах, рост обычно продолжается 6–12 месяцев после события.

Волатильность криптоэкосистемы останется ее отличительной чертой, но для тех, кто понимает участников, циклы и макроэкономические факторы, в игре 2024 год представляет значительные возможности.