Инфляция замедляется, вызывая ожидания повышения ставок, рост на американском рынке акций, небольшая коррекция криптовалют.

Индекс потребительских цен достиг трехлетнего минимума, расширяя окно для снижения ставок ФРС

Министерство труда США в четверг опубликовало данные по индексу потребительских цен (CPI) за ноябрь, которые порадовали рынок — годовой рост составил всего 2,7%, что является самым медленным темпом с начала 2021 года и значительно ниже ожидаемых 3,1%. Основной CPI, исключая продукты питания и энергоносители, вырос за год на 2,6%, также ниже ожидаемых 3%. В то же время число первичных заявлений на пособие по безработице за неделю, завершившуюся 13 декабря, снизилось до 224 тысяч человек, немного лучше ожидаемых 225 тысяч.

Неожиданное снижение инфляционных данных сразу вызвало реакцию рынка. Индекс страха VIX упал на 4,37%, доходность двухлетних облигаций США опустилась до 3,43%, достигнув двухмесячного минимума, а доходность десятилетних облигаций снизилась до 4,12%, что явно увеличивает вероятность дальнейшего снижения ставок ФРС.

Однако экономисты ставят под сомнение достоверность данных. Экономист Capital Economics Ашворт отметил, что цены на жилье за два месяца практически не изменились, что кажется аномальным, особенно учитывая резкое прекращение роста арендных ставок и других сервисных цен, что в не рецессионный период является редким явлением. Экономист Morgan Stanley Гапан считает, что часть колебаний данных может быть связана с методологическими проблемами, поскольку Бюро статистики труда использовало устаревшие ценовые данные в некоторых категориях. Специалисты в целом ожидают, что для подтверждения снижения инфляции потребуется дождаться данных за декабрь, чтобы понять, является ли это статистической аномалией или началом устойчивого тренда.

Три основных индекса американского рынка растут, технологические акции выделяются

Изменения в инфляционных ожиданиях подтолкнули американский рынок вверх, три основных индекса закрылись ростом: Dow Jones +0,47%, S&P 500 +1,16%, Nasdaq +1,81% до 23006 пунктов, что прервалось четырехдневное падение Nasdaq. Европейские рынки также выросли: британский FTSE +0,65%, французский CAC +0,8%, немецкий DAX +1%. Индекс Китая Golden Dragon вырос на 0,97%.

В числе популярных акций Micron Technology (+10%), которая позитивно оценивает перспективы своей деятельности, стала лидером роста на рынке. Акции Amazon выросли на 2,5%, что сделало их лучшими компонентами Dow, Tesla прибавила 3,5%, NVIDIA и Oracle выросли на 1,9% и 0,8% соответственно, а Apple стабилизировалась после недавних колебаний.

Криптовалюты под давлением, биткоин и эфир корректируют цену

Несмотря на сильные показатели традиционных рынков, рынок криптовалют демонстрирует коррекцию. Биткоин за 24 часа снизился на 0,94%, текущая цена — 85406 долларов; эфир — на 0,25%, цена — 2825 долларов. Такой тренд контрастирует с сильными результатами традиционных активов и может отражать изменение риск-аппетита инвесторов.

На рынке Гонконга фьючерсы на индекс Hang Seng закрылись на 25675 пунктах, выросли на 161 пункт, что на 177 пунктов выше закрытия предыдущего дня; фьючерсы на индекс China Enterprises — на 8903 пунктах, что на 61 пункт выше предыдущего закрытия.

Различия в монетарной политике центральных банков мира, возможна корректировка курса снижения ставок

Европейский центральный банк (ЕЦБ) в четвертый раз подряд оставил ставку без изменений, депозитная ставка — 2%. Источники сообщили, что, исходя из последних экономических прогнозов, цикл снижения ставок, скорее всего, завершен. После восьми снижений чиновники заявили, что, за исключением серьезных шоков, ставка должна оставаться на уровне 2%. В то же время, участники рынка начали закладывать возможность повышения ставок в следующем году, однако руководители считают, что любые обсуждения повышения пока преждевременны.

Банк Англии объявил в четверг о снижении ставки на 25 базисных пунктов до 3,75%, что соответствует ожиданиям и является минимальным уровнем с февраля 2023 года. Глава банка Бэли поддержал снижение ставки, отметив, что ставки находятся на постепенном пути снижения, а инфляция продолжает снижаться. Однако он также признал, что дальнейшее смягчение монетарной политики станет все сложнее, и снижение ставок может замедлиться в какой-то момент, но точных сроков назвать не может.

Банк Японии сегодня объявит о решении по ставкам, рынок следит за тем, последует ли он глобальной тенденции изменения политики.

Разделение товарных рынков: золото корректируется, медь остается поддержанной

Товарные рынки демонстрируют разную динамику. Золото снизилось на 0,15%, до 4332,5 долларов за унцию, после роста началась коррекция. WTI — на 1,48%, до 55,9 долларов за баррель. Индекс доллара вырос на 0,02%, до 98,4, доллар/иена снизился на 0,08%, евро/доллар — на 0,14%.

Медь показывает стойкость. Фьючерсы на медь в Нью-Йорке за год выросли на 34%, а в Лондоне в прошлую пятницу достигли рекордных 11952 долларов за тонну. Генеральный директор BHP Боб Хенри отметил, что медь и редкоземельные металлы схожи по применению в полупроводниках, электронике, строительстве и военной технике, а мировой рынок оценивается в 3000–4000 миллиардов долларов. Ожидается, что спрос на медь с текущего уровня до 2050 года увеличится на 70%, однако предложение становится все более трудным: новые месторождения сокращаются, а их качество и масштаб — ниже, что вызывает уверенность в том, что дефицит поставок сохранится до следующего года и даже до 2030 года. UBS прогнозирует, что к концу следующего года цена меди может достичь 13 000 долларов за тонну.

Новости компаний в центре внимания: ИИ-модели и инфраструктура

Nike после закрытия рынка упала почти на 10%, до 59,2 долларов. Во втором финансовом квартале выручка компании составила 12,43 миллиарда долларов, что на 0,6% больше по сравнению с прошлым годом; чистая прибыль — 792 миллиона долларов, снизившись на 32%; прибыль на акцию — 0,53 доллара, снизившись на 32%. Валовая маржа снизилась с 43,6% до 40,6%.

Meta разрабатывает новую модель искусственного интеллекта для обработки изображений и видео под кодовым названием Mango, а также работает над следующим поколением языковых моделей. По данным Wall Street Journal, эти модели планируется выпустить в первой половине 2026 года. Исследование Deutsche Bank показывает, что оценки стоимости, связанных с ИИ, риски уже стали крупнейшей угрозой стабильности рынка в 2026 году, 57% опрошенных считают, что резкое падение оценки технологических акций — главный риск следующего года.

Образовалось прогресс в сотрудничестве Oracle и OpenAI. Регулятор штата Мичиган одобрил заявку поставщика электроэнергии DTE на строительство крупного дата-центра, который обеспечит электроснабжение проекта. Объект расположен в Салайн-Таунешип, инвестиции составляют миллиарды долларов, мощность — 1,4 ГВт. По словам OpenAI и Oracle, их совместное сотрудничество по всей США превысит 8 ГВт и в течение трех лет привлечет более 450 миллиардов долларов инвестиций.

Волатильность рынка продолжается, основные события следующей недели

На этой неделе ожидается публикация важных экономических данных: индекс потребительских цен (CPI) за ноябрь в Японии, индекс потребительских настроений GfK в Германии за январь, индекс цен производителей (PPI) за ноябрь в Германии, предварительные данные по индексу потребительских настроений в еврозоне за декабрь, окончательные данные по индексу доверия потребителей Мичиганского университета за декабрь, а также данные по продажам существующих домов в США за ноябрь. Правительство Трампа объявило о закрытии федеральных учреждений 24 и 26 декабря, однако Нью-Йоркская фондовая биржа заявила, что график торгов в преддверии Рождества не изменится: 24 декабря рынок закроется в 13:00 по нью-йоркскому зимнему времени, 26 декабря — в обычное время.

Инфляционные данные задают новые рамки для дальнейшей политики. Краткосрочная динамика рынка акций остается сильной, однако риски, связанные с оценками ИИ, политикой ФРС и кризисом на рынке частного капитала, требуют внимательного мониторинга.