Доходность по американским облигациям достигла нового максимума, вызвав колебания на рынке, технологические акции лидируют в падении, криптовалюта следует за ними с коррекцией

Растущие слухи о кадровых перестановках в руководстве Федеральной резервной системы усиливают давление на рынок, а долгосрочные доходности облигаций продолжают расти, что оказывает давление на мировые фондовые рынки. 15 декабря основные индексы США снизились, при этом Nasdaq упал на 1,69%, Dow Jones и S&P 500 — на 0,51% и 1,07% соответственно; европейские рынки также ослабли, немецкий DAX 30 снизился на 0,45%, французский CAC 40 — на 0,21%, британский FTSE 100 — на 0,56%.

Движение цен на американские облигации под давлением, долгосрочные доходности достигли новых максимумов с сентября

Волатильность на рынке облигаций США стала основным триггером текущего падения. Доходность 30-летних казначейских облигаций США достигла 4,86%, установив новый максимум с 5 сентября; доходность 10-летних облигаций поднялась до 4,18%, увеличившись на 3 базисных пункта по сравнению с предыдущей торговой сессией; доходность 2-летних облигаций снизилась до 3,52%. Крутизна кривой доходностей отражает опасения рынка по поводу продолжения высокой инфляции.

Рост долгосрочных ставок тесно связан с ожиданиями назначения нового председателя Федеральной резервной системы. Трамп недавно заявил, что склонен к кандидатуре бывшего члена Совета управляющих Кевина Ворша или нынешнего руководителя Национального экономического совета при Белом доме Кевина Хассета на пост председателя ФРС. Ворш — предпочтительный кандидат. Однако Трамп подчеркнул, что будущий председатель должен учитывать его мнение по вопросам ставок и выразил надежду, что через год уровень ставок снизится до 1% или ниже. Эти заявления вызвали опасения по поводу независимости ФРС, что привело к росту долгосрочных доходностей облигаций.

Товары и криптовалюты снижаются, золото и серебро теряют рост

На фоне роста доходностей облигаций США активы-убежища показывают слабость. Рост золота сократился до 0,47%, до 4299,2 доллара за унцию; WTI-нефть упала на 0,67%, до 57,5 доллара за баррель. Рынок криптовалют также корректируется: биткойн за последние 24 часа снизился на 0,05%, сейчас составляет 87,72K долларов; эфир — на 0,50%, до 2,95K долларов.

Индекс доллара немного вырос на 0,06% до 98,39, доллар/иена поднялся на 0,17%, евро/доллар остался практически без изменений, вырос на 0,01%.

Фьючерсы на гонконгский индекс также не остались без внимания: ночной фьючерс на индекс HSI закрылся на уровне 25735 пунктов, что на 242 пункта ниже закрытия предыдущего дня; ночной фьючерс на индекс GCSI — на 8998 пунктов.

Усиление опасений по инфляции, внутренние разногласия в ФРС

Глава Федерального резервного банка Чикаго Чарльз Гурли и председатель Федерального резервного банка Канзаса Джейми Шмидт в пятницу высказались против дальнейшего снижения ставок, ссылаясь на опасения по поводу инфляции. Их заявления показывают, что несмотря на ожидания двух снижений ставок по 25 базисных пунктов до конца 2026 года, внутри ФРС существуют разногласия по оценке инфляции, что создает риск для снижения американских облигаций.

Пауэлл завершит свой срок в мае следующего года. За время своего пребывания он неоднократно отвергал требования Трампа о значительном снижении ставок, что вызывало публичную критику со стороны президента. Перестановки и неопределенность в отношении будущих снижений ставок дополнительно усугубляют рыночные риски и снижают настроение инвесторов.

Goldman Sachs позитивно смотрит на рынок США в следующем году, целевой уровень S&P 500 — 7600 пунктов

Несмотря на краткосрочную волатильность, инвестиционные компании остаются оптимистичными по поводу рынка США в 2025 году. Goldman Sachs вновь подтвердил целевой уровень индекса S&P 500 на следующий год в 7600 пунктов, что примерно на 10% выше текущего уровня. Ожидается, что прибыль компаний, входящих в индекс, вырастет на 12% в следующем году и еще на 10% в 2027 году; рост будет в основном обусловлен распространением искусственного интеллекта, который, по прогнозам, повысит производительность и принесет прирост прибыли примерно на 0,4 и 1,5 процентных пункта соответственно.

Различия в отчетах технологических гигантов, рост и коррекция Broadcom, давление на облигации Oracle

Broadcom опубликовала квартальные результаты выше ожиданий: чистая прибыль выросла на 97% до 8,5 млрд долларов, скорректированная прибыль на акцию — до 1,95 доллара (превысив прогнозы в 1,86 доллара); выручка увеличилась на 28% до 18 млрд долларов, превысив ожидания в 17,5 млрд долларов. После закрытия рынка акции выросли более чем на 3%, но затем скорректировались вместе с технологическим сектором, снизившись более чем на 11% в течение торгового дня.

Генеральный директор Hock Tan сообщил, что Broadcom ожидает удвоения продаж AI-чипов в первом квартале до 8,2 млрд долларов, включая заказные AI-чипы и AI-сетевые чипы. Несмотря на позитивные перспективы, инвесторы обеспокоены высокими затратами на развитие AI и возможностью реализации прибыли, что привело к продаже акций после публикации отчетов.

Облигационный рынок Oracle испытывает еще больше давления. По сообщениям Bloomberg, сроки завершения строительства дата-центров, связанных с OpenAI, были отложены, что вызвало опасения у инвесторов. Oracle сразу же опубликовала заявление, что прогресс проекта не пострадал. Однако доверие инвесторов уже подорвано: облигации на сумму 18 млрд долларов, приобретенные в сентябре, сейчас показывают убыток в 1,35 млрд долларов. Облигации с погашением в 2035 году, с купонной ставкой 5,2%, имеют расширенную премию за кредитный риск до 1,71 процентных пункта, что выше по сравнению с аналогичными американскими казначейскими облигациями, доходность достигла 5,9%, превысив средний уровень по мусорным облигациям.

Илон Маск может стать первым триллионером, IPO SpaceX во второй половине следующего года

Еще одним важным событием является план выхода SpaceX на биржу. По данным Bloomberg, компания ищет возможность провести IPO во второй половине следующего года с оценкой около 1,5 трлн долларов, что близко к оценке Saudi Aramco в 2019 году — примерно 1,7 трлн долларов. Маск владеет около 42% акций SpaceX, что делает его потенциальным первым в мире триллионером.

Обострение геополитической ситуации и признаки смягчения

Отношения между США и Беларусью начали улучшаться. США объявили о снятии санкций с калийных удобрений Беларуси, а Лукашенко решил помиловать 123 заключенных, включая лауреата Нобелевской премии мира 2022 года и лидера белорусской правозащитной организации Бялицкого. Этот шаг рассматривается как сигнал к нормализации отношений.

В то же время США усилили санкции против Венесуэлы, включив в список шесть нефтеналивателей и связанные с ними компании, обвиняя их в мошенничестве и небезопасных перевозках. В числе — нефтяной танкер TAMIA, флаг которого — Гонконг, управляемый британской компанией CNOOC.

Основные новости на сегодня

• Месячный объем розничных продаж в Китае за ноябрь (г/г)
• Объем промышленного производства в Китае за ноябрь (г/г)
• Месячный индекс промышленного производства еврозоны за октябрь
• Месячный индекс потребительских цен в Канаде за ноябрь
• Индекс деловой активности в производственном секторе Нью-Йорка за декабрь
• Выступление члена FOMC Милана
• Индекс рынка жилья NAHB за декабрь
• Выступление Уильямса по экономическому прогнозу