Австралийский доллар продолжает ослабевать, а ставки по повышению ставок вызывают все больший интерес — что дальше для валюты и цены на золото

Технический разбор: тестирование критических уровней поддержки AUD/USD

Австралийский доллар находится под постоянным давлением продаж, при этом AUD/USD торгуется ниже важной зоны поддержки 0.6600 в четверг — что стало шестым подряд днем снижения по отношению к доллару США. Техническая картина показывает, что пара опустилась ниже девятнодневной экспоненциальной скользящей средней (EMA), что сигнализирует о ухудшении краткосрочного импульса и пробое восходящего канала, ранее поддерживавшего бычий настрой.

Нисходящая траектория предполагает возможное дальнейшее ослабление к психологическому уровню 0.6500, а шестимесячный минимум 0.6414 (зафиксирован 21 августа), выступая в качестве следующей цели капитуляции. В случае восстановления сопротивление находится около девятнодневной EMA на уровне примерно 0.6619, а возвращение за границу восходящего канала откроет путь к трехмесячному максимуму 0.6685 и недавнему пику 0.6707 (самый высокий с октября 2024). Пробой верхней границы канала подтолкнет AUD к уровню 0.6760.

По мере усиления потоков в безопасные активы в условиях неопределенности на рынках инвесторы следят за тем, как движение AUD коррелирует с тенденциями цен на золото — оба традиционно выигрывают от настроений «риско-оф», хотя AUD в этом цикле отстает.

Ожидания инфляции растут, но AUD продолжает разочаровывать

Несмотря на рост ожиданий инфляции потребителей до 4.7% в декабре с трехмесячного минимума 4.5% в ноябре, австралийский доллар не смог воспользоваться hawkish данными. Это устойчивое инфляционное сигнализация обычно укрепляет ожидания ужесточения политики Резервного банка Австралии, однако валюта продолжает слабеть.

Крупные австралийские банки сейчас готовятся к агрессивному повороту РБА. Commonwealth Bank of Australia и National Australia Bank пересмотрели свои прогнозы, ожидая начала повышения ставок уже в феврале 2025 года — раньше своих предыдущих оценок. Эта переоценка последовала за явно hawkish позицией РБА во время последнего решения по ставкам в 2025 году на прошлой неделе, когда чиновники сохранили ставку на месте, несмотря на стойкое давление цен в условиях ограниченной экономики.

Рынки деривативов оценивают вероятность повышения ставки в феврале в 28%, а в марте — почти 41%, при этом августовские фьючерсы почти полностью заложены под ужесточение. Теоретически эти ожидания по форвардным ставкам должны поддерживать силу AUD, однако постоянная слабость валюты говорит о наличии других факторов — прежде всего мощного сопротивления со стороны укрепления доллара США.

Доллар США укрепляется по мере исчезновения ожиданий снижения ставки ФРС

Индекс доллара (DXY), который сравнивает доллар с шестью основными валютами, остается поддержанным около 98.40, что обусловлено снижением вероятности дополнительных снижений ставки Федеральной резервной системой. Участники рынка резко пересмотрели свои ожидания по ставкам на 2026 год после смешанных данных по занятости и hawkish комментариев от представителей ФРС.

Отчет по занятости за ноябрь показал создание 64 тысяч рабочих мест — чуть выше консенсуса, но скрытое за пересмотром за октябрь. Уровень безработицы вырос до 4.6%, что является максимальным с 2021 года, указывая на охлаждение рынка труда. Розничные продажи остались на уровне предыдущего месяца, что подтверждает замедление потребительских расходов. Эти противоречивые сигналы разделили мнения представителей ФРС относительно необходимости монетарного смягчения.

Президент Федерального резервного банка Атланты Рафаэль Бостик выразил предпочтение оставить ставки без изменений, назвав отчет по занятости «смешанной картиной», которая не меняет общую картину политики. В своем блоге во вторник он подчеркнул, что несколько опросов показывают рост затрат на входе, а бизнесы намерены защищать маржу за счет повышения цен. Он предостерег от преждевременных заявлений о победе в борьбе с инфляцией: «Ценовое давление не исходит только от тарифов. ФРС не должна торопиться с объявлением победы». При прогнозе ВВП на 2026 год около 2.5% комментарии Бостика отражают продолжающуюся борьбу между ростом и ценовой стабильностью.

Медианный прогноз ФРС на 2026 год предполагает всего одно снижение ставки, хотя некоторые чиновники не исключают вообще никаких снижений. Это контрастирует с ожиданиями трейдеров о двух снижениях, что подчеркивает dovish настрой, заложенный в деривативных рынках. Инструмент CME FedWatch в настоящее время оценивает вероятность удержания ставки на январском заседании в 74.4%, что выше примерно на 4% по сравнению с неделей ранее.

Региональные данные показывают смешанную картину

Производственный PMI Австралии в декабре вырос до 52.2 с 51.6 ранее, что свидетельствует о умеренном расширении промышленного сектора. Однако индекс деловой активности в сфере услуг ухудшился до 51.0 с 52.8, а совокупный индекс снизился до 51.1 с 52.6, что говорит о сохранении хрупкости экономического импульса. Уровень безработицы в ноябре остался на уровне 4.3%, ниже ожидаемых 4.4%, однако число занятых снизилось на 21.3 тысяч за месяц — резкий разворот по сравнению с пересмотренным ростом в 41.1 тысяч в октябре.

Данные Китая разочаровали по нескольким фронтам. Розничные продажи в ноябре выросли всего на 1.3% в годовом выражении, значительно ниже ожидаемых 2.9% и октябрьских 2.9%. Промышленное производство составило 4.8% в годовом выражении, ниже прогнозных 5.0%, хотя чуть лучше предыдущего результата 4.9%. Самое тревожное — инвестиции в основные средства рухнули до -2.6% за январь-ноябрь в годовом выражении, не достигнув ожидаемых -2.3% и ухудшившись по сравнению с октябрем (-1.7%).

Связь между силой валюты и ценой золота

Трудности австралийского доллара против доллара США отражают более широкие настроения риска на рынках. Когда AUD значительно ослабевает, инвесторы часто пересматривают распределение активов между валютно-защищенными и незащищенными товарными позициями — особенно в контексте цен на золото. Хотя золото обычно дорожает во времена укрепления USD, парадоксально за счет увеличения спроса со стороны развивающихся рынков, связь между слабостью AUD и динамикой цен на золото остается сложной, обе составляющие отражают изменения в настроениях риска и разногласия в монетарной политике между центральными банками.

Различия между ожиданиями повышения ставок РБА и слабостью AUD подчеркивают, что технические факторы и сила доллара могут в краткосрочной перспективе перевешивать внутренние сигналы политики.