Новая Зеландия Центральный банк принял решение снизить ставку на 25 базисных пунктов, пара NZD/USD краткосрочно выросла и достигла трехнедельного максимума. Смогут ли бычьи импульсы продолжиться?

**Действия ЦБ и реакция рынка**

После публикации решения в среду, как и ожидалось, Новозеландский центральный банк снизил официальный ставка по overnight (OCR) с 2.5% до 2.25%, достигнув минимального уровня с середины 2022 года, и сохранил возможность дальнейшего смягчения в будущем. После объявления новости пара NZD/USD за короткое время выросла более чем на 80 пунктов до 0.5695, достигнув уровня, близкого к трехнедельному максимуму.

В заявлении ЦБ упомянул, что из-за избыточных мощностей в экономике инфляционные ожидания к середине 2026 года снизятся примерно до 2%, а дальнейший путь процентных ставок будет зависеть от среднесрочной инфляционной динамики и состояния экономики.

**Цикл снижения ставок близок к завершению, разногласия в политике ЦБ — движущая сила**

Стоит отметить, что после снижения на 50 базисных пунктов в прошлом месяце, Новозеландский ЦБ ясно дал понять, что продолжит снижение ставок. Текущие 25 базисных пунктов уже были восприняты рынком. Однако с августа прошлого года ЦБ уже снизил ставки более чем на 3.25%, а вероятность очередного снижения на 25 базисных пунктов в следующем году кажется малой, что заставляет инвесторов полагать, что цикл мягкой денежно-кредитной политики в Новой Зеландии близок к завершению.

С другой стороны, рынок широко ожидает, что Федеральная резервная система (ФРС) независимо от решения в декабре, в следующем году перейдет к быстрому снижению ставок. Различия в направлениях денежно-кредитной политики двух стран являются ключевым драйвером роста пары NZD/USD.

**Долгосрочные доходности и риски — на заметку**

Однако инвесторам не стоит слишком оптимистично настроиться. Доходность 10-летних американских облигаций уже снизилась до уровня 4%, а при продолжающемся заимствовании правительства США и возможном повторном росте инфляции, инвесторы должны учитывать риск «терминовой премии» (Term Premium), которая может повысить долгосрочную доходность американских облигаций. Этот фактор может сдерживать рост пары NZD/USD, и в краткосрочной перспективе дальнейшее движение вверх требует дополнительного подтверждения.

**Технический анализ и уровни риска**

С технической точки зрения, на дневном графике видно, что после пробоя уровня 0.6100 1 июля пара находится в среднесрочном нисходящем тренде. В настоящее время она движется внутри нисходящего канала, что указывает на то, что общий тренд еще не развернулся, и в дальнейшем предпочтение остается за медвежьей позицией. Краткосрочная поддержка находится на уровне 0.5500.

Ключевым моментом является, если пара NZD/USD сможет уверенно удержаться выше уровня 0.5730, тогда стоит быть настороже — вероятность разворота тренда вверх значительно возрастет. Однако до этого момента закрепление за уровнем и подтверждение ценой еще требуют времени.