Тайваньский доллар за ночь преодолел отметку в 30 юаней! Покупать доллары или держать монеты? Глубокий анализ курса обмена на 2025 год

十年來最瘋狂的漲勢：台幣為何突然狂飆？

過去十年間，美元兌台幣的匯率在27到34元之間震盪，波動幅度約23%。若以全球貨幣標準衡量，台幣的匯率穩定性其實算相當不錯——日圓的震幅高達50%，足足是台幣的兩倍。然而今年5月，這份「穩定」被徹底打破了。

短短兩個交易日內，新台幣竟然狂升近10%。5月2日單日暴漲5%，創造40年來最大單日漲幅，隨後5月5日再度上漲4.92%，盤中更是突破30元心理關卡，最高觸及29.59元。這波驚人走勢不僅改寫15個月新高，更引爆外匯市場史上第三大交易量。

要知道，今年初到4月初，新台幣還在貶值1%。短短一個月，市場情緒就出現了戲劇性逆轉。

台幣升值買美元的邏輯在哪？三大推手全解析

推手一：川普關稅政策點燃導火線

當美國總統川普宣布將對等關稅延後90天實施時，市場立刻產生兩大預期。首先，全球採購商會集中採購，台灣作為出口導向經濟體將短期受惠；其次，IMF意外上調台灣經濟成長預測，加上台股表現亮眼。這些利多消息讓外資瘋狂湧入，成為推升台幣的第一波動能。

值得注意的是，台灣的對外淨投資規模高達GDP的165%，這讓台灣經濟對匯率波動格外敏感。台灣第一季貿易順差達235.7億美元（年增23%），其中對美順差更暴增134%至220.9億美元。這樣的貿易優勢自然會為台幣升值提供基本面支撑。

推手二：央行陷入兩難的微妙處境

川普政府的「公平互惠計畫」明確將「匯率干預」列為審查重點。這意味著央行在過去那種強力干預匯市的操作空間大幅受限。央行總裁楊金龍在5月2日的聲明中避談美台關稅談判是否涉及匯率條款，反而將波動歸因於「市場對美國可能要求貿易夥伴貨幣升值的預期」。

這道兩難困境背後隱藏著台灣金融體系的結構性風險：台灣壽險業持有規模高達1.7兆美元的海外資產（主要為美國公債），卻長期缺乏足夠的匯率避險措施。過去央行總能有效壓抑新台幣大幅升值，但如今面臨美方的監督審查，干預空間已被擠壓至最小。

推手三：金融機構的被動式避險操作

瑞銀最新研究指出，除了市場情緒因素外，台灣保險業者與企業的大規模匯率避險操作，以及新台幣融資套利交易的集中平倉，共同導致了這次匯率異動。瑞銀特別警告，若將外匯避險規模恢復至趨勢水準，就可能引發約1000億美元的美元賣壓（相當於台灣GDP的14%）。

這種層級的資金波動足以解釋為何台幣升值幅度遠超亞洲其他貨幣——日幣升1.5%、韓元升3.8%、新加坡幣升1.41%，唯獨台幣的暴衝式升值在亞幣中獨樹一幟。

美元兌台幣走勢預測：台幣還會繼續漲嗎？

估值角度：從低估走向合理偏高

評估匯率合理性的關鍵指標是國際清算銀行(BIS)編制的實質有效匯率指數(REER)，以100為均衡值，高於100表示貨幣被高估，低於100則顯示低估風險。

截至3月底，數據呈現以下特徵：

• 美元指數約113 → 呈現明顯高估狀態
• 新台幣指數維持在96左右 → 合理偏低狀態
• 日元指數僅73 → 低估現象更顯著
• 韓元指數僅89 → 亞洲出口國普遍偏低估

瑞銀的估值模型顯示，新台幣已從適度低估轉為較公允價值高出2.7個標準差。換句話說，台幣已經從被市場忽視的便宜貨，搖身一變為相對高估的資產。

歷史對比：今年升值幅度與區域平均

若將觀察週期從近一個月的異常波動拉長至年初至今，可以發現一個有趣現象：

• 台幣升8.74%
• 日圓升8.47%
• 韓元升7.17%

儘管近期台幣出現快速升值，但從更長期視角看，其走勢與區域貨幣整體表現基本同步。這提示我們，台幣升值並非孤立現象，而是全球資本流動和美元弱勢的集中體現。

瑞銀報告的核心判斷

瑞銀認為台幣升值趨勢還會繼續，主要理由包括：

一、外匯衍生品市場顯示「5年來最強升值預期」，顯示市場對台幣前景的信心

二、歷史經驗表明，類似大幅單日上漲後往往不會立即回調

三、多數業內人士研判，新台幣升至28元兌1美元的可能性微乎其微，但升至30元以下的空間尚存

瑞銀同時預期，當新台幣貿易加權指數再漲3%（接近央行容忍上限）時，官方可能會加大干預力度以平緩波動。

台幣升值買美元的投資機會在哪裡？

外匯老手的短線操作

如果你對匯率波動有一定把握，可以在外匯平台直接交易USD/TWD或相關貨幣對，抓個幾天甚至當天內的波動。另一個策略是若手上本來就有美元資產，可以用遠期合約這類衍生商品來避險，先把台幣升值的紅利鎖住。

新手入門的波動交易

剛開始接觸匯市的投資者想抓住這波機會，首先要記住一個核心原則：先用小錢試水溫，千萬別衝動加碼。許多外匯交易平台都提供模擬倉功能，可以先開模擬帳戶練練手，測試交易策略是否可行，而不是直接跳進實盤。

設置合理的止損點至關重要。在高波動環境下，沒有止損保護意味著一個心態炸裂可能就直接結損。建議用低槓桿來操作USD/TWD，這樣即使判斷失誤也不至於傷及本金。

長期投資的配置思路

若從長期視角看台幣升值買美元，台灣經濟底子穩，半導體出口又旺，台幣可能在30到30.5元這個區間長期震盪。但關鍵是外匯部位控制在總資產的5%-10%為宜，剩下的錢應分散到其他全球資產，才能有效控制風險。

別把雞蛋都放在同一個籃子裡。建議可以搭配投資一些台股或債券，即使匯率波動較大，整體投資組合的風險也更加可控。同時要隨時緊盯台灣央行的動作和美台貿易的最新發展，這些都會直接影響後續匯率走勢。

十年漲跌背後的真相：FED才是台幣升值的終極決定者

過去十年的匯率歷史揭示了一個重要真相：台幣升值或貶值的主要決定權實際上掌握在美聯儲手中，而非台灣央行。

2008年金融危機後的三輪量化寬鬆時代

美聯儲在2008年危機後啟動了3輪量化寬鬆(QE)。2013年12月美聯儲公佈決議將減少第3輪QE的規模，美國市場利率水平隨之走高，資本從新興市場回流美國，美元兌台幣匯率因此從2013年的低點一路上漲到33。

2015-2018年的政策反轉

2015年到2018年中期，中國股災與歐債危機爆發後，美國放緩QT速度並繼續量化寬鬆，新台幣開始走強。

2018年升息周期與2020年疫情衝擊

2018年之後美國升息，本打算維持高息並縮小資產負債表，但2020年疫情來臨，FED直接把資產負債表短期擴大至兩倍，從4.5兆美元增加到9兆美元，利率直接降到0。在這輪超寬鬆的影響下，美元變得不值錢，台幣一路飆升至27元就能換1美元。

2022年後的通膨反擊戰

但自2022年起，美國通膨失控，FED開始高速大幅升息，美元開始飆漲，匯率從27元一路維持在相對高位。直到2024年9月FED結束這輪高息循環開始降息，匯率才又回到32附近。

這段歷史清楚地表明，台幣本身利率升降幅度小，漲跌主要由FED升息降息決定。多數人心中都有一把「尺」：1比30以下的美元可以買，32以上的美元應該賣。若想做長期匯兌投資，這個參考點值得借鑑。

當前台幣升值買美元的邏輯就在於此——在美聯儲可能進入降息週期的背景下，把握台幣相對強勢的窗口期，或許比未來的某個時刻更划算。