Раскрытие истинных затрат на инвестиции в американские акции｜Повторное поручение против зарубежных брокеров, как минимизировать комиссии?

Для инвесторов из Тайваня выбор пути входа на рынок американских акций напрямую влияет на инвестиционные издержки. В настоящее время двумя наиболее популярными каналами являются — 复委託 и прямое открытие счета у зарубежных брокеров — у каждого есть свои преимущества и недостатки. В этой статье мы подробно сравним фактическую структуру затрат двух способов, чтобы помочь вам сделать наиболее разумный выбор.

Основные различия между двумя каналами инвестирования в американские акции

复委託：модель “посредничества” у внутренних брокеров

复委託 — это когда инвестор открывает счет у квалифицированного внутреннего брокера (например, 富邦, 中信 复委託手续费 и т.д.), а брокер осуществляет от имени клиента сделки с американскими акциями. В этой модели ваши поручения проходят два этапа — сначала в внутренний брокер, затем он передает их на американский рынок — отсюда и название “复委託”.

Главное удобство этого способа — полностью операции в новых тайваньских долларах: не нужно менять валюту самостоятельно, не нужно открывать зарубежный счет, внутренний брокер автоматически занимается обменом валюты. Также ваши средства подлежат прямому контролю Тайваньской комиссии по ценным бумагам и фьючерсам, споры по сделкам можно оспорить через внутренние финансовые институты.

Но какая цена? Сложность процесса ведет к более высоким комиссиям — обычно от 0.25% до 1% от суммы сделки, при этом большинство брокеров устанавливают минимальный порог — от $25 до $100 долларов за сделку.

Зарубежные брокеры: прямое участие

Торговля у зарубежных брокеров — как торговать на тайваньской бирже через брокера — вы делаете заказ напрямую на американской бирже, пропуская внутреннего посредника. Преимущества очевидны: комиссии очень низкие или даже нулевые, высокая скорость исполнения, богатство инвестиционных инструментов.

Недостаток — более сложный процесс: нужно самостоятельно подготовить доллары, осуществлять обмен валюты, организовать международный перевод — за каждый этап могут взиматься дополнительные сборы.

Структура затрат, скрытая за поверхностью

Реальный список затрат при использовании复委託

Когда вы делаете заказ через 复委託, фактические издержки делятся на два уровня:

Первый уровень: прямые сборы брокера

• Торговая комиссия — основной расход, ставка от 0.25% до 1%. Обратите внимание на минимальный порог — например, при покупке акций на $1000, комиссия по ставке 0.3% составит $3, но если минимальный порог — $25, то фактическая комиссия составит 2.5%!
• Другие сервисные сборы (переводы, бумажные выписки и т.п.) обычно незначительны.

Второй уровень: скрытые сторонние сборы

• Комиссия биржи SEC: взимается только при продаже, ставка 0.00051% от суммы сделки, собирается SEC США.
• Комиссия FINRA (TAF): также только при продаже, по 0.000119$ за акцию, минимально $0.01, максимум $5.95.

Эти сборы обычно включаются в общую комиссию брокера, и инвестор зачастую не замечает их.

Затраты зарубежных брокеров

Хотя комиссии за торговлю уже снизились до нуля, другие расходы остаются:

Эти мелкие сборы в совокупности могут стать значительным бременем для мелких инвесторов.

Реальные тарифы ведущих брокеров и банков (2025 год)

Сравнение тарифов复委託

Зарубежные брокеры: преимущества по затратам

Банковские расходы на обмен валюты (по тайваньским долларам)

Практический пример: сравнение затрат при разном объеме инвестиций

Расчеты по оптимальному сценарию (复委託 с 富邦 минимальной ставкой 0.25%, зарубежный брокер Mitrade с нулевой комиссией, обмен валюты через 台湾银行), при курсе 1:30:

Ключевое наблюдение: при сумме сделки свыше $6,000 преимущество зарубежных брокеров становится очевидным. Но также важно учитывать частоту сделок.

Влияние частоты торгов

Вышеописанное сравнение — для одной сделки. А что если вы активный инвестор?

Допустим, вы инвестируете $10,000 и совершаете 4 сделки (2 покупки и 2 продажи):

• 复委託: $25×4 = $100 (комиссия) + $11.67 (обмен валюты) = $111.67
• Зарубежный брокер: всё равно только $16.67 (обмен и перевод — один раз)

В этом случае преимущество зарубежных брокеров увеличивается до $95.

Лучший выбор для разных инвесторов

Маленький капитал + низкая частота сделок

Рекомендуемый вариант: 复委託 (особенно с низкими комиссиями 富邦 или 中信)

• Причина: удобство без обмена валюты, меньшие ограничения по минимальному порогу
• Для тех, кто делает менее 3-5 сделок в год

Средний капитал + средняя частота

Рекомендуемый вариант: зарубежные брокеры (Mitrade или 嘉信)

• Причина: при сумме сделки свыше $6,000 преимущества очевидны, более 4 сделок в год — более низкие издержки
• Для тех, кто торгует 1-2 раза в месяц

Большой капитал или высокая частота сделок

Рекомендуемый вариант: зарубежные брокеры

• Причина: с каждой сделкой издержки复委託 растут линейно, у зарубежных брокеров — практически без дополнительных затрат
• Для профессиональных трейдеров и регулярных инвесторов

Дополнительные сведения о дивидендах и налогах

Независимо от выбранного способа, все наличные дивиденды по американским акциям облагаются налогом у источника в размере 30%. Эти налоги можно частично вернуть, заполняя налоговые формы США, но для инвестора это несущественно.

Общие рекомендации

1. Определите свои инвестиционные привычки: какой объем сделки, сколько сделок в год? Это поможет выбрать оптимальный канал.
2. Не вводитесь в заблуждение только процентными ставками: минимальные пороги и скрытые сборы зачастую более “подводные камни”.
3. Учитывайте комплексный опыт: кроме затрат — удобство обмена валюты, поддержка клиентов, стабильность платформы.
4. Периодически пересматривайте: структура затрат меняется, ежегодный пересчет — разумная практика.

И напоследок: все приведенные тарифы основаны на данных 2025 года, и организации могут в любой момент их изменить. Перед окончательным выбором рекомендуется уточнить актуальные ставки у выбранного брокера или банка, чтобы ваши расчеты были максимально точными.