Знакомство с полным расчетом по акциям: правила торговли, риски и механизмы

Что такое акции с полной поставкой?

Акции с полной поставкой — это особая торговая система на тайваньском фондовом рынке. Когда компания, входящая в листинг, испытывает плохое управление, финансовые трудности или совершает серьезные нарушения, в результате чего чистая стоимость на акцию опускается ниже номинальной (менее 5 юаней), такие акции будут классифицированы как акции с полной поставкой.

Основная особенность этой системы: покупатель обязан оплатить всю сумму покупки акции, использование кредитных сделок, таких как маржинальная торговля, невозможно. Проще говоря, это режим «наличных и наличных», что значительно отличает процесс торговли такими акциями от обычных.

Есть ли шанс у акций с полной поставкой восстановиться?

Быть отнесённым к акциям с полной поставкой — не приговор навсегда. Когда финансовое состояние компании улучшится, такие акции могут быть переведены обратно в обычные и вернуться к нормальному торговому режиму. Однако для этого необходимо выполнение определённых условий:

Для компаний, входящих в листинг, требуется:

• 2 последовательных квартала с чистой стоимостью на акцию более 5 юаней
• За тот же период — рост акционерного капитала более 3 миллиардов юаней

Для компаний на OTC (вне листинга):

• В одном квартале чистая стоимость на акцию должна превышать 5 юаней по финансовому отчёту
• Акционерный капитал должен демонстрировать рост

Процедура выхода из статуса акции с полной поставкой обычно начинается на первый рабочий день после полного сбора квартальных отчётов биржей для предварительного рассмотрения, а после объявления о рассмотрении — официально вступает в силу на следующий день.

Чем особенен процесс торговли акциями с полной поставкой?

Процесс покупки и продажи таких акций значительно сложнее, чем у обычных, главным образом из-за невозможности использования кредитных сделок.

Процедура покупки

Инвестору необходимо сначала перевести всю сумму покупки (включая комиссионные) на специальный счёт для расчётов, указанный брокером, и предоставить брокеру код акции и количество лотов. В связи с рисками перевода средств, обычно инвесторы переводят сумму, немного превышающую необходимую, чтобы обеспечить успешное размещение ордера. Ненужный остаток на тот же день обычно возвращается на личный счёт до 15:30.

Процедура продажи

Продажа также требует связи с брокером. Инвестор должен позвонить брокеру и запросить «заблокировать акции» (предварительный сбор акций), брокер сделает запись разговора, некоторые брокеры позволяют подать заявку через мобильное приложение. После завершения заявки можно самостоятельно поручить продажу. Если по итогам торгов в этот день сделка не состоялась, для повторной продажи на следующий день потребуется повторно заблокировать акции.

Как узнать информацию о акциях с полной поставкой?

Инвесторы могут напрямую посетить официальный сайт Тайваньской фондовой биржи и выполнить следующий путь поиска:

Перейти в раздел торговой информации → выбрать «Изменение торгов» → там можно просмотреть полный список акций с полной поставкой и связанные с ними изменения.

Этот официальный источник предоставляет актуальную информацию о статусе акций в реальном времени, инвесторам рекомендуется регулярно отслеживать обновления.

На что обратить внимание при инвестировании в акции с полной поставкой?

Поскольку акции с полной поставкой включаются из-за управленческих или финансовых трудностей, риск их инвестирования значительно выше, чем у обычных акций. Необходимо проявлять особую осторожность:

Высокорискованные активы: включение в список акций с полной поставкой обычно связано с проблемами в управлении компанией, финансовыми трудностями или юридическими рисками. Эти фундаментальные факторы определяют высокий уровень риска.

Резкие колебания цен: акции, у которых чистая стоимость на грани, особенно подвержены сильным колебаниям. Переход от режима кредитной торговли к полной поставке зависит от изменения торговых условий, что может вызвать очень волатильные движения в краткосрочной перспективе. После перехода цена может резко падать, даже достигать лимитных падений.

Отсутствие дивидендов и дополнительных эмиссий: держатели таких акций не получают дивиденды и не участвуют в дополнительных эмиссиях. Доход инвестора зависит только от роста цены акции или восстановления статуса компании.

Недостаточная ликвидность: сделки с акциями с полной поставкой происходят каждые 30 минут, что значительно ограничивает ликвидность по сравнению с непрерывной торговлей обычных акций. Некоторые акции могут столкнуться с серьёзным дефицитом покупателей или продавцов, что усложняет сделки и увеличивает издержки.

Из-за вышеописанных рисков инвесторам рекомендуется тщательно оценивать свою способность к рискам и полностью ознакомиться с механизмами работы, прежде чем вкладывать в акции с полной поставкой.