Золото умножается в 10 раз за 20 лет: почему оно по-прежнему остается лучшей защитой от неопределенности?

Цена золота достигла исторических максимумов

В октябре 2025 года золото торгуется около 4 270 долларов за унцию, закрепляя беспрецедентную траекторию. Чтобы понять масштаб этого движения: всего два десятилетия назад оно стоило около 400 USD, десять лет назад — около 1 100 USD. В реальном выражении его цена увеличилась более чем в 10 раз, что соответствует совокупной прибыли в 900%.

Самое удивительное — это не только абсолютный уровень, но и скорость недавнего роста. Между 2020 и 2025 годами металл вырос с 1 900 до более чем 4 200 USD, скачок на 124% всего за пять лет. Этот рост заставляет нас переосмыслить, как мы понимаем защитные активы в современных портфелях.

Доходность, бросающая вызов традиционной логике

За последнее десятилетие годовая доходность золота составляет примерно 7% и 8%, что является необычайным для актива, не приносящего дивидендов или процентов. Самое поразительное: за последние пять лет золото превзошло как S&P 500, так и Nasdaq-100, что необычно для длительных периодов.

Сравнение брутальных чисел вводит в заблуждение. За 20 лет Nasdaq-100 вырос более чем на 5 000%, тогда как золото с 2005 года приближается к 850%. Однако именно защитная функция — то, что по-настоящему отличает драгоценный металл. В 2008 году, когда рынки падали более чем на 30%, золото едва снизилось на 2%. В 2020 году, когда паника парализовала рынки, оно снова выступило в роли безопасного убежища.

Эволюция цены в четыре акта

2005-2010: Бум неопределенности

Золото выросло с 430 USD до превышения 1 200 USD, чему способствовали слабость доллара, рост цен на нефть и недоверие после кризиса субстандартных ипотек. Обвал Lehman Brothers в 2008 году закрепил его статус убежища, усилив покупки со стороны центральных банков и институциональных фондов.

2010-2015: Боковое движение и техническая коррекция

После кризиса рынки стабилизировались, и золото колебалось между 1 000 и 1 200 USD. Это был период технической, а не структурной консолидации, при этом оно сохраняло свою защитную функцию без значительных прибылей.

2015-2020: Возвращение защитного спроса

Торговые напряжения, рост государственного долга и минимальные ставки вновь повысили его привлекательность. COVID-19 стал катализатором: золото впервые превысило 2 000 USD, подтвердив свою роль в периоды глобальных кризисов.

2020-2025: Беспрецедентное удорожание

Этот период отмечен наибольшим номинальным ростом. Металл вырос с 1 900 до более чем 4 200 USD, что составляет +295% в номинальном выражении с 2015 года, что эквивалентно среднегодовой ставке 7% и 8%.

Почему золото сейчас сияет ярче, чем когда-либо?

Причины этого ценового роста не случайны:

Отрицательные реальные процентные ставки: Когда доходность с учетом инфляции опускается ниже нуля, золото привлекает инвестиции. Глобальное количественное смягчение значительно снизило реальные доходности облигаций.

Слабость доллара: Торгуясь в долларах США, его девальвация стимулирует рост цены золота. За последние 20 лет наблюдается четкая корреляция между ними.

Инфляция и фискальные расходы: Масштабные программы стимулирования после пандемии вновь вызвали опасения инфляции. Инвесторы ищут защиту покупательной способности, и золото — их предпочтительный инструмент.

Геополитическая напряженность: Конфликты, торговые санкции и изменения в энергетической политике выступают в роли дополнительных драйверов. Развивающиеся центральные банки увеличивают запасы золота, чтобы снизить зависимость от доллара.

Как включить золото в свою инвестиционную стратегию

Золото не следует рассматривать как спекуляцию, а как стабилизатор портфеля. Финансовые советники рекомендуют выделять от 5% до 10% общего капитала через физическое золото, ETF, обеспеченные металлом, или фонды-репликаторы.

В портфелях с высокой долей акций эта доля служит страховкой против волатильности. Главное преимущество — универсальная ликвидность. В любой рыночной ситуации, в любой момент оно превращается в наличные без ограничений капитала или зависимости от кредитных условий.

В периоды валютных напряжений или финансовой неопределенности эта характеристика особенно ценна. Золото не дает сверхдоходов, но стабилизирует главное — ваше реальное покупательное право.

Вердикт по эволюции цены золота

Два десятилетия данных подтверждают, что золото остается незаменимым ориентиром в финансах. Его доходность не зависит от дивидендов или корпоративных балансов, а от более фундаментальных факторов: доверия.

Когда оно разрушается из-за инфляции, долга или политической нестабильности, золото занимает центральное место. Оно показало, что конкурирует с крупными биржевыми индексами и, за последние пять лет, превзошло их.

Это не замена росту или обещание быстрого обогащения. Это тихая защита, которая переоценивается, когда другие активы колеблются. Для тех, кто строит сбалансированные портфели, оно остается именно тем, чем было двадцать лет назад: важной частью глобального финансового пазла.