Китайский юань достиг уровня 6.85 по отношению к доллару США! Какие международные амбиции скрываются за этим укреплением

Резкое снижение ставок ФРС + руководство по политике, курс обмена юаня достиг годового максимума

Последние показатели юаня немного удивляют. По состоянию на 26 ноября доллар США к onshore юаню (USD/CNY) снизился до 7.0824, к offshore юаню (USD/CNH) — до 7.0779, оба обновили многолетние минимумы. Ранее индекс валютного курса юаня CFETS достиг 98.22, установив новый максимум с апреля этого года.

За этим ростом курса стоит не только постоянное снижение ставок ФРС, но и целенаправленное руководство со стороны китайского центрального банка. Ежедневно устанавливаемая Народным банком средняя цена постоянно повышается в пределах колебаний, а государственные банки активно покупают доллары, ограничивая волатильность курса и постепенно укрепляя юань.

От конкурентного девальвирования к стабильному росту: переворот в международном имидже юаня

Интересно, что за этим ростом курса стоит не только корректировка валютной политики, но и стратегические соображения Китая относительно международного статуса юаня.

Старший экономист Pantheon Macroeconomics Келвин Лам отметил, что с долгосрочной точки зрения Китай сознательно демонстрирует стабильный имидж юаня для укрепления международного доверия. Это вызывает ассоциации с 1998 годом, когда во время азиатского финансового кризиса юань решительно отказался следовать за девальвацией, что помогло ему закрепиться в качестве региональной валюты-убежища.

Если сравнить, то в 2018 году во время торговых трений с США юань был вынужден девальвировать примерно на 5%, а к 2025 году он вырос почти на 3%, что имеет важное значение. Главный стратег по Азии в Société Générale Киёнг Сонг считает, что демонстрация силы и стабильности юаня в условиях текущей волатильности рынка создает отличную основу для его международной интеграции.

Данные Банка международных расчетов показывают рост объема сделок

Данные по сделкам подтверждают это. Согласно статистике Банка международных расчетов, с 2022 года среднесуточный объем сделок с долларом к юаню вырос почти на 60%, достигнув 781 миллиардов долларов, что составляет более 8% от общего объема международных валютных операций. Это свидетельствует о существенном росте использования и признания юаня на международном рынке.

Прогноз Goldman Sachs: курс достигнет 6.85 за год

Настроения аналитиков также весьма оптимистичны. Аналитики Goldman Sachs, основываясь на признании властей в потенциале роста юаня, ожидают, что к концу года курс превысит 7 юаней за доллар, а через год снизится до 6.85.

Их основная идея такова: независимо от экономических фундаментальных показателей или политики, международная роль юаня уже стала приоритетом для китайского правительства. В условиях увеличивающейся глобальной неопределенности, связанной с президентскими выборами в США и другими факторами, такой стабильный рост юаня укрепляет доверие к нему как к международной резервной валюте.

В ближайшие годы этот процесс, вероятно, значительно ускорится. Для инвесторов это не только возможность сохранить и приумножить активы в юанях, но и сигнал о расширении сценариев использования юаня за границей.