Идет ли волна укрепления японской иены? Вероятность повышения ставки Банка Японии в декабре превысила 80%

**Резкое изменение рыночных ожиданий, сигнал о жесткой политике**

Недавний тренд курса USD/JPY усилил волатильность. 1 декабря курс опустился до 154.66, достигнув двухнедельного минимума. За этим движением стоит последнее заявление главы Банка Японии Уэды Кэндзи — он заявил, что будет всесторонне оценивать плюсы и минусы повышения ставки в декабре и при необходимости примет решение. Эти слова в рыночных кругах интерпретируются как самый сильный сигнал о жесткой политике со стороны Банка Японии на сегодняшний день.

Данные по свопам на индексы за ночь сразу же отреагировали на изменение рыночных ожиданий. Вероятность повышения ставки Банка Японии в декабре резко выросла до более чем 80%, что особенно важно в контексте политики в период японской золотой недели и перед концом года.

**Множество инвестиционных банков дают разные оценки**

Что касается содержания выступления Уэды Кэндзи, экономист из BNP Paribas отметил, что это почти как предварительный сигнал о повышении ставки в декабре. Аналитические команды Barclays и JPMorgan Chase прямо скорректировали свои ожидания, перенесшие запланированное на январь повышение ставки на декабрь.

Однако не все организации так уверены. Goldman Sachs занимает более осторожную позицию, полагая, что Банку Японии все еще нужно дождаться более полной информации о зарплатах предприятий, поэтому повышение ставки в январе остается вероятным событием.

**Обратное движение в арбитражных сделках**

В отличие от жесткой политики Банка Японии, рынок почти на 90% ставит на снижение ставки ФРС в декабре. Разница в процентных ставках между США и Японией продолжает сокращаться, что вызывает волну закрытия арбитражных позиций.

Под арбитражными сделками понимается стратегия заимствования низкодоходной валюты (например, иены) для покупки активов с высокой доходностью (например, долларовых активов). Сужение разницы в ставках между США и Японией значительно уменьшает прибыльность таких сделок, и инвесторы начинают сокращать позиции. Аналитик Coin Bureau Ник Пакрин отметил, что стремительный рост курса иены меняет рыночную структуру, и волна закрытия арбитражных сделок вновь активизировалась.

**Прогнозы по курсу валют**

Аналитик Mitsubishi UFJ Financial Group Ли Хардман считает, что по мере усиления ожиданий повышения ставки Банка Японии, тренд на укрепление иены может продолжиться. Он прогнозирует, что к началу 2026 года курс USD/JPY может опуститься примерно до 150.

Это означает, что потенциал для роста иены относительно доллара все еще есть. Для инвесторов, следящих за активами в иене и динамикой валютных пар USD/JPY, предстоящие публикации политических решений и экономические данные станут ключевыми индикаторами для определения дальнейшего направления.