Глобальные валютные рынки меняются: почему доллар теряет позиции по сравнению с евро и австралийским долларом

Движение доллара замедляется на фоне усиления ожиданий снижения ставок

Доллар США вошел в уязвимый период, снижаясь к своему худшему недельному результату за четыре месяца. В основе этого отката лежит растущее убеждение рынка в том, что Федеральная резервная система примет меры по смягчению денежно-кредитной политики — нарратив, подпитываемый публичной поддержкой Дональда Трампа по поводу снижения процентных ставок. Индекс доллара, в настоящее время колеблющийся около 99.58, отражает более широкую борьбу, снизившись за прошлую неделю на 0.60%, несмотря на рост на 0.05% сегодня. Этот разворот последовал за недавним ростом доллара до шестимесячных максимумов, что свидетельствует о резком изменении настроений среди глобальных инвесторов, пересматривающих свои валютные портфели.

Дивергенция центральных банков: японская иена находит свою поддержку, другие валюты растут

Между тем, все более жесткая позиция Банка Японии оказывает умеренную поддержку японской иене. Валюта выросла на 0.10% до 156.33 за доллар, что отражает официальные заявления, резко контрастирующие с мягкой позицией ФРС. Стратег Франческо Пезоле из ING отметил, что эта дивергенция создает деликатную ситуацию для японских политиков. Он предположил, что вмешательство в торговлю доллар/иена может стать привлекательным для властей, хотя они могут стратегически ждать неблагоприятных данных по экономике США, прежде чем действовать — особенно учитывая, что пара доллар/иена уже потеряла импульс.

Против швейцарского франка слабость доллара проявляется еще ярче: недавно он достиг однедельного минимума в 0.8028, затем отскочил до 0.8056, показав рост на 0.16%. Эта волатильность подчеркивает более широкую неопределенность, охватывающую основные валютные пары, поскольку трейдеры пересматривают разницы в ставках и траектории роста в крупнейших экономиках.

Перебалансировка портфеля: куда движутся умные деньги

Главный инвестиционный директор UBS Global Wealth Management Марк Хефеле посоветовал инвесторам перераспределить позиции, ориентированные на доллар, и увеличить долю евро и австралийского доллара. Эта рекомендация отражает фундаментальный сдвиг в оценке валют, когда историческая привлекательность доллара значительно снизилась. Несмотря на недавнюю слабость, евро снизилось всего на 0.05% до $1.1596 после кратковременного роста до 1,5-недельного максимума. Аналитик Barclays Темоc Фиотакки отметил, что изменения в разницах ставок и ожиданиях роста сместили баланс в пользу Европы, хотя он предостерег, что высокие оценки евро и устойчивость экономики США могут создать препятствия.

Австралийский доллар и NZD: лидеры в условиях слабого доллара

Настоящие победители в этой валютной перестановке — валюты антиподов. Доллар Новой Зеландии вырос до трехнедельного максимума в $0.5728, чему способствовали жесткие сигналы от Резервного банка Новой Зеландии, несмотря на недавнее снижение ставки. Рыночные ожидания сейчас предполагают повышение ставок к декабрю 2026 года — яркое отличие от ожиданий более чем 90 базисных пунктов снижения в США до 2025 года. Для сравнения, 100 000 USD в AUD по текущему курсу $0.6536 примерно равны 153 000 AUD, что иллюстрирует значительные различия в покупательной способности между этими валютами.

Сам австралийский доллар, торгующийся по цене $0.6536, демонстрирует устойчивость благодаря данным по инфляции, которые оказались сильнее ожиданий. Этот показатель говорит о том, что цикл смягчения монетарной политики в Австралии, возможно, приближается к завершению, что поддерживает стабильность и привлекательность валюты. AUD удерживается в текущем диапазоне примерно 18 месяцев, что свидетельствует о более сбалансированной глобальной экономической ситуации по сравнению с предыдущими волатильными периодами.

Геополитическая неопределенность и препятствия для торгового объема

Закрытия рынков США в связи с праздником День благодарения создали условия для тонкой торговли, усилив колебания цен и волатильность. Между тем, спекуляции о возможных мирных переговорах в Украине — с учетом заявлений президента Путина о готовности обсуждать урегулирование с США и Украиной — добавляют еще один слой неопределенности. Однако аналитики остаются скептичны, полагая, что эти события не принесут немедленного облегчения, поскольку геополитическая ситуация остается насыщенной рисками.

Что это значит для валютных инвесторов

Конвергенция разнородных монетарных политик, изменение ожиданий роста и перебалансировка портфелей кардинально меняют валютные рынки. Инвесторам с концентрированными позициями в долларе стоит учитывать компромиссы: хотя экономическая устойчивость США остается поддержкой, ожидания снижения ставок уменьшают относительную привлекательность доллара. Евро, австралийский и новозеландский доллары теперь представляют собой привлекательные альтернативы для диверсификации валютных рисков — особенно учитывая, что центральные банки этих стран сигнализируют о более взвешенном подходе к дальнейшему смягчению. Для тех, кто отслеживает оценки, например, 100 000 USD, конвертированные в AUD, укрепление антиподных валют создает дополнительную ценность в текущих условиях.