Ставки на снижение ставки в декабре поднимают XAU/USD выше $4,140 — что дальше для золота?

Поворот ФРС Реален

Золото выросло примерно до $4,140 в ходе ранней азиатской торговой сессии во вторник, чему способствовало растущее убеждение в том, что Федеральная резервная система снизит ставки на 25 базисных пунктов в декабре. Вероятности значительно изменились — данные CME FedWatch теперь показывают 79% вероятность снижения ставки в следующем месяце, что резко контрастирует с ожиданиями в 30%, существовавшими до недавних комментариев ФРС. Этот сдвиг отражает растущее давление внутри самого центрального банка, поскольку губернатор Кристофер Уоллер и президент Сан-Франциско Мэри Дейли оба сигнализируют о том, что слабость на рынке труда требует смягчения монетарной политики до конца года.

Почему это важно? Более низкие процентные ставки уменьшают альтернативную стоимость хранения бездоходных активов, таких как золото. Когда облигации и сберегательные счета платят меньше, драгоценные металлы становятся относительно более привлекательными для управляющих портфелем и розничных инвесторов — динамика, которая особенно актуальна для трейдеров, отслеживающих курс золота на Филиппинах и в других региональных рынках, где колебания валют усиливают эти изменения.

Рыночное убеждение быстро растет

Барт Мелек, руководитель отдела стратегий по товарам в TD Securities, кратко выразил настроение: “Рынок все больше убежден, что Федеральная резервная система США намерена снизить ставки в декабре.” Этот консенсус сформировался быстро после недавних заявлений представителей ФРС, что говорит о том, что трейдеры в основном заложили в цену снижение в декабре и сейчас ищут катализаторы, которые могли бы либо подтвердить, либо разрушить эту перспективу.

Три экономических отчета могут все перевернуть

Настоящее испытание наступит позже во вторник, когда выйдут три ключевых показателя экономики США: данные по изменению занятости ADP, розничные продажи и индекс цен производителей (PPI). Ожидается рост розничных продаж на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем и увеличение PPI на 0,3%. Но есть нюанс: более горячие, чем ожидалось, показатели инфляции могут вновь вызвать возражения ястребов по ФРС против снижения ставок, что может привести к укреплению доллара США и снижению цен на золото.

Напротив, более мягкие данные по занятости укрепят аргументы в пользу монетарного смягчения, вероятно, подтолкнув XAU/USD к более высоким уровням, поскольку инвесторы переключаются на традиционные убежища в преддверии волатильности в конце года.

Окно для сделок на этой неделе узкое, но ставки очень высоки — как для трейдеров золота по всему миру, так и для тех, кто отслеживает экспозицию в драгоценных металлах.