Курс юаня к доллару достиг годового максимума, Goldman Sachs прогнозирует рост до 6.85 к 2026 году

Начало цикла снижения ставок Федеральной резервной системы способствует росту международной привлекательности юаня. По состоянию на 26 ноября курс доллара к юаню снизился до 7.0824 (на бирже), а курс USD/CNH — до 7.0779, что стало минимальным значением за последний год.

Более того, индекс валютного курса юаня CFETS 21 ноября достиг 98.22, что является максимальным показателем с апреля этого года. За этим стоит не только краткосрочная волатильность курса, но и глубокие изменения в политическом курсе.

Официальное руководство + рыночные силы: у юаня есть четкая логика движения

Постоянное укрепление юаня по отношению к доллару обусловлено совместными усилиями. Во-первых, снижение ставок Федеральной резервной системы создает внешние условия для повышения курса юаня; во-вторых, внутри страны проводится политика, направленная на стимулирование роста курса валюты.

Народный банк Китая устанавливает ежедневный средний курс, ограничивая колебания курса в диапазоне ±2%, что способствует стабильному росту курса. В то же время государственные банки активно покупают доллары, дополнительно ограничивая резкие колебания курса. Эффект этой стратегии очевиден — курс юаня к доллару постепенно укрепляется.

Высокопоставленный экономист Pantheon Macroeconomics Келвин Лам отметил: «С макроэкономической точки зрения, Китай, похоже, использует стабильность юаня для укрепления международного доверия. Эта стратегия напоминает ситуацию 1998 года во время азиатского финансового кризиса, когда юань отказался девальвировать и сохранил статус региональной валюты.»

Яркое противопоставление: от давления на девальвацию к тренду на укрепление

Чем длиннее временной промежуток, тем более заметны изменения курса юаня. В 2018 году, столкнувшись с торговыми трениями, юань девальвировался примерно на 5%; а к 2025 году он вырос почти на 3% в противоположную сторону, что свидетельствует о кардинальных изменениях в политике.

Главный стратег по Азии в Société Générale Киёнг Сонг отметил, что на фоне усиления волатильности мировых финансовых рынков, сильные и устойчивые характеристики юаня служат мощной поддержкой его международной роли.

Данные подтверждают это. Последняя статистика Банк международных расчетов показывает, что с 2022 года средний ежедневный объем сделок с долларом против юаня вырос почти на 60%, достигнув 781 миллиардов долларов, что составляет более 8% от общего объема ежедневных валютных операций в мире. Это свидетельствует о быстром росте активности торговли юанем на международных рынках.

Прогноз Goldman Sachs: курс 2026 года — 6.85

Аналитическая команда Goldman Sachs, основываясь на текущих тенденциях политики, дала ясное прогнозирование курса. Они считают, что с учетом признания официальных органов укрепления юаня, к концу года курс доллара к юаню может достигнуть 7.0, а к 2026 году — снизиться до 6.85.

«С макроэкономической и политической точек зрения, интернационализация юаня стала стратегическим приоритетом правительства Китая, и в ближайшие годы этот процесс, вероятно, значительно ускорится», — заявил представитель Goldman Sachs. Это не просто изменение курса, а глубокая переоценка роли юаня в глобальной финансовой системе.