Пять рыночных сценариев, которые могут изменить инвестиции в 2024 году — и почему мнения соглашения могут оказаться неверными

Рынок прогнозирования остается по своей природе неопределенным. Рассмотрим 2023 год: немногие аналитики ожидали окружение с ипотечной ставкой 8%, значительные колебания в банковском секторе или скачок на 54% в Nasdaq. Тем не менее, эти события произошли. С учетом этого смиряющего контекста давайте рассмотрим пять сценариев, которые могут существенно отличаться от основных прогнозов Уолл-стрит на 2024 год.

Ожидание доходности выше консенсуса от акций

Общее мнение среди большинства крупных финансовых учреждений предполагает умеренный однозначный рост акций в 2024 году, при этом медианные прогнозы S&P 500 сосредоточены вокруг 8%. Некоторые крупные аналитики даже прогнозируют снижение. Однако после исключительных результатов 2023 года — когда S&P 500 обеспечил общую доходность 26%, а Nasdaq — 54% — есть убедительная причина считать, чтоMomentum может продолжиться. Реалистичный взгляд может позиционировать S&P 500 на уровне как минимум 15% общей доходности (включая дивиденды) на протяжении 2024 года.

Сектора малой капитализации и стоимости могут значительно опережать широкие рыночные индексы

Ралли 2023 года в основном сосредоточилось на акциях крупных компаний, особенно технологическом секторе. Индекс малой капитализации Russell 2000 отстал от S&P 500 примерно на девять процентных пунктов в прошлом году. Акции стоимости, особенно выплачивающие дивиденды, столкнулись с трудностями из-за высоких процентных ставок. Эта позиция создает потенциальную точку поворота, где более мелкие компании и стратегии, ориентированные на стоимость, могут значительно преуспеть. Инвесторам, следящим за инструментами, такими как iShares Russell 2000 ETF и Vanguard Value ETF, следует внимательно следить за этой динамикой для потенциального превышения доходности.

Динамика ставок фиксированного дохода может удивить вниз

Большинство участников рынка ожидают, что ставки по ипотечным кредитам будут незначительно снижаться в 2024 году, сосредоточившись в диапазоне средних и низких 6%. Однако, если инфляция будет умеренной по отношению к целям Федеральной резервной системы и политика станет должным образом стимулирующей, ставки по ипотечным кредитам могут снизиться более агрессивно, чем ожидалось. Сценарий, при котором ставки снизятся до 5.5% к середине 2024 года, будет представлять собой значительное ускорение по сравнению с консенсусными ожиданиями, потенциально оживляя спрос на жилье.

Оценка недвижимости может выиграть от улучшенных показателей доступности

Текущие экспертные мнения предполагают, что цены на жилую недвижимость будут демонстрировать почти плоскую динамику в 2024 году, при этом некоторые учреждения прогнозируют незначительное снижение. Тем не менее, сочетание более низких затрат на заимствование и накопленного спроса на жилье может создать условия, способствующие росту цен на жилье на уровне средних одноцифровых значений. Улучшение соотношений доступности, если процентные ставки по ипотечным кредитам снизятся, как указано выше, станет значительным катализатором восстановления цен, а не их стагнации.

Политика Федеральной резервной системы может перейти к значительно более облегченной позиции

Официальные рекомендации ФРС предполагают три снижения ставок в 2024 году. Рыночные цены, заложенные в данные FedWatch группы CME, указывают на шесть-семь снижений. Однако, учитывая, что инфляция движется к целевым уровням, а экономические индикаторы поддерживают успешный переход к стабильности, существует обоснование для восьми или более снижений на четверть пункта в течение года. Такой результат, вероятно, ускорит экономическое расширение и поддержит производительность фондового рынка.

Почему идеальные предсказания остаются неуловимыми

Эти сценарии представляют собой смелые отклонения от общепринятой мудрости. Восемь снижений ставок, избегание условий рецессии и ипотечные ставки ниже 6% до конца года представляют собой события с низкой вероятностью в рамках большинства прогнозов. Внешние переменные, включая геополитические события и результаты выборов, остаются принципиально непредсказуемыми. Исторические данные показывают, что достижение четырех из пяти направленных прогнозов точно представляет собой солидную производительность. Основная идея остается таковой: несколько из этих сценариев имеют более высокую вероятность, чем мейнстримный анализ в настоящее время приписывает.