Конкуренция между ведущими биржами переосмысливается.

Ожидается, что к середине 2026 года как минимум две основные платформы последуют за изменением стратегии. Причина проста — путь комиссий уже исчерпан.

Ты посмотри на текущую ситуацию на рынке, все основные платформы соревнуются в ставках. Комиссия 0,01%, отрицательные ставки — эти приемы уже не новы, пользователи могут бесшовно арбитражить между биржами, пространство для ценовой войны уже сжато до предела. В это время простое сравнение цен уже не имеет конкурентоспособности.

Что сейчас делают биржи? Все redesign'ят одну вещь — VIP-систему.

Это настоящий прорыв. За последние несколько месяцев это стало очевидно, все платформы начали менять структуру порогов для VIP. Например, одна из платформ в ноябре значительно снизила порог для входа в VIP, а другая оптимизирует уровень прав. Это не мелкие действия, это борьба за удержание клиентов с высоким доходом.

После того как ставки упадут до предела, основное внимание будет уделено таким глубоким вещам, как экосистемные права, торговый опыт и качество производных финансовых инструментов. Реконструкция VIP-системы отражает переход биржи от чисто ценовой конкуренции к экосистемной конкуренции. У кого права VIP более ценны и кто лучше обслуживает крупных клиентов, тот сможет занять высокую позицию в следующем раунде конкуренции.