На следующей неделе начнется рождественский рынок,

В английском языке это называется "Рынок Санта-Клауса", что относится к неделе после Рождества, то есть к последним 5 торговым дням текущего года и первым 2 торговым дням следующего года, и описывает поведение индекса S&P 500. Судя по результатам, в 79% случаев Рождественский рынок растет, максимальный рост за эту неделю составил 7,4%, максимальное падение - 4,2%. Среднее увеличение составляет около 1,3%.
С исторической точки зрения, рождественский рынок не является просто простым сезонным статистическим явлением, а скорее похож на барометр склонности рынка к риску. Если рынок сможет вырасти после Рождества до Нового года, это обычно означает, что инвесторы, несмотря на отсутствие новых макроэкономических стимулов, все еще готовы вкладывать в рискованные активы. Склонность к риску подтверждается в конце года и закладывает эмоциональную основу для ценообразования активов в новом году. И наоборот, это часто означает, что склонность к риску не была восстановлена, и в последующем январе или даже в более долгосрочном периоде рынок будет более склонен к слабости или повторным колебаниям.
С точки зрения институциональных и сезонных факторов, с одной стороны, после завершения продаж с налоговыми убытками (Tax-loss harvesting) в середине декабря, капитал должен снова вернуться на рынок, с другой стороны, во время праздников активность институциональной торговли снижается, объемы торгов уменьшаются, что позволяет небольшому количеству покупок поднимать индекс, одновременно снижая краткосрочную волатильность. Кроме того, выплата годовых бонусов и автоматическое списание пенсионных взносов (например, 401k) также могут обеспечить поддержку покупок на рынке.
С возвращением к данным по Bitcoin, наконец, на выходных объем торгов снизился, что также показывает, что объем сделок реальных пользователей действительно довольно низок. Высокая ликвидность в обычное время, вероятно, связана с изменениями со стороны количественных или высокочастотных краткосрочных инвесторов. На выходных отображаются изменения реальных держателей, однако на следующей неделе начнется рождественский рынок, и в целом объем торгов и ликвидность, вероятно, будут снижаться.
Текущие рождественские торги в основном соответствуют ожиданиям первого квартала 2026 года. Если при сезонно благоприятной ситуации, вакууме эмоций и постепенно восстанавливающейся ликвидности рынок все еще не сформирует эффективного роста, это может означать, что текущее высокое процентное окружение сдерживает экономику, что уже перекрывает эмоциональный эффект, вызванный праздничными факторами. #加密市场观察 $BTC $GT $ETH