Медвежий рынок: Глубина понимания и стратегии реагирования

Быстрый обзор основных моментов

Что такое медвежий рынок? Медвежий рынок (медвежий рынок это) — это состояние рынка, при котором цены на активы долгое время падают, обычно в течение нескольких месяцев или даже лет, что отражает потерю доверия инвесторов и признаки экономической рецессии.

Причины медвежьего рынка Экономический спад, геополитические кризисы, изменения в политике и крах рыночного пузыря являются основными триггерами.

Стратегия реагирования Многообразные стратегии, такие как стоп-лосс, удержание позиций, регулярные инвестиции, хеджирование короткими позициями, переключение на низкорисковые активы и т.д., могут помочь преодолеть трудности.

Исторические уроки Такие зрелые активы, как биткойн, хотя и пережили несколько медвежьих рынков, в долгосрочной перспективе всегда восстанавливаются.

Суть медвежьего рынка

С точки зрения рыночной динамики, медвежий рынок — это продолжительный цикл снижения цен. В этом процессе оценка активов постоянно корректируется из-за ухудшения экономических основ, ожидания инвесторов снижаются, рискованные активы оказываются в невыгодном положении.

В отличие от краткосрочных коррекций, медвежий рынок отражает глубокие экономические дисбалансы — рост уровня безработицы, снижение прибыли компаний и увеличение стоимости финансирования. В таких условиях высокорисковые активы, такие как акции и криптоактивы, оказываются под давлением, в то время как защитные активы, такие как государственные облигации и стейблкоины, становятся более предпочтительными.

Существует поговорка на рынке, которая точно описывает это: “Подъем по лестнице, падение на лифте”. За кажущимися противоречиями скрывается психология: когда оптимистично, инвесторы осторожно распределяют свои вложения, а в пессимистичные времена все стремятся сбежать.

Когда цены начинают падать, страх, неопределенность и сомнение (FUD) быстро распространяются. Держатели активов спешат ограничить убытки, а те, кто получил прибыль, торопятся ее зафиксировать, новые продажи постоянно поступают. В условиях высоколиквидного рынка такая ситуация может привести к цепной ликвидации, что вызывает обвальное падение цен.

Факторы, вызывающие медвежий рынок

Экономическое давление

Замедление экономического роста и наступление рецессии приводят к снижению прибыльности компаний, и спрос инвесторов на рискованные активы соответственно падает. Исторически каждая серьезная рецессия сопровождалась заметным медвежьим рынком.

Геополитические риски и изменения в политике

Международные конфликты и торговые трения могут вызвать панику на рынке, что приведет к переориентации капиталов в безопасные активы, такие как государственные облигации и фиатные валюты. В то же время, цикл повышения процентных ставок центральным банком увеличивает стоимость финансирования, что подавляет оценку высокорослых активов. Медвежий рынок 2022 года как раз возник в результате этого.

Саморегуляция пузыря активов

Когда цена отклоняется от фундаментальных показателей слишком далеко (например, интернет-пузырь 2000 года), рано или поздно она столкнется с переоценкой. Такие коррекции, как правило, жестоки и быстры, а уровень отката может достигать 50%-80% и даже глубже.

Внезапное черное лебединое событие

Вспышка пандемии COVID-19 в 2020 году привела к падению мировых фондовых рынков и крипторынков более чем на 70% за несколько недель, что является типичным примером. Политические потрясения и финансовые рисковые события также могут вызвать быстрое медвежье市場.

Кредитные риски и риски использования заемных средств

Чрезмерное кредитное плечо усугубляет колебания. Как только срабатывает уровень стоп-лосса, массовые принудительные закрытия позиций усугубляют падение, создавая порочный круг. Финансовый кризис 2008 года стал результатом пузыря на рынке недвижимости + чрезмерного кредитного плеча + разрыва кредитной цепочки.

Историческое сравнение: несколько глубоких медвежьих рынков BTC

Период 2018-2019 годов

Биткойн в конце 2017 года стремительно поднялся почти до $20,000, после чего погрузился в глубокую коррекцию. В течение всего 2018 года и первой половины 2019 года BTC упал более чем на 84%, установив тогда рекорд самой долгой медвежьей фазы. Многие альткойны упали более чем на 90%.

Удар пандемии 2020 года

Во время вспышки эпидемии BTC упал более чем на 70% за несколько недель, однажды опустившись ниже $5,000. Это было последнее в истории Биткойна касание этой ценовой отметки. Быстрое восстановление, последовавшее затем, показало, что институциональные инвесторы и долгосрочные держатели начали активно вкладываться в условиях кризиса.

2022 год структурного медвежьего рынка

Начав с низкого уровня около $4,000 в 2020 году, биткойн в 2021 году достиг пика примерно в $69,000, увеличившись более чем на 1670%. Но с агрессивным повышением процентных ставок Федеральной резервной системой во второй половине 2022 года BTC упал ниже $15,600, что составило снижение на 77%. Этот медвежий рынок отражает реальность чувствительности всего крипторынка к процентным ставкам.

Медвежий и бычий рынок: двойственность рынка

Бычий рынок — это устойчивый рост цен, медвежий рынок — это постоянное падение цен. На первый взгляд, различие простое, но за ним скрыта сложная рыночная психология.

На медвежьем рынке часто наблюдается стадия “бокового движения” — цена колеблется в пределах определенного диапазона, при этом волатильность явно ниже, чем в период падения. В это время объем торгов сокращается, уровень участия снижается, рынок переходит в стадию ожидания. Это явление стагфляции чаще встречается на медвежьем рынке.

С точки зрения инвестиционного мышления, медвежий рынок означает, что большинство людей терпит убытки или наблюдает, а уровень участия и активности значительно ниже, чем на бычьем рынке. Это особенно испытывает психологическую устойчивость начинающих трейдеров.

Пять стратегий выживания на медвежьем рынке

1. Активное снижение кредитного плеча и управление рисками

Самый прямой способ спасти себя — это закрыть часть позиций и обменять их на стейблкоины или фиатные деньги. Если во время медвежьего рынка качество вашего сна явно ухудшилось, это говорит о том, что размер позиций превышает вашу психологическую устойчивость. Размер позиций всегда является первой линией защиты в управлении рисками.

2. Наблюдать за изменениями (стратегия HODL)

Исторические данные показывают, что такие зрелые активы, как биткойн и S&P 500, хотя и пережили медвежьи рынки, в конечном итоге полностью восстанавливаются и даже достигают новых высоких уровней. Если инвестиционный горизонт составляет 5-10 лет или более, медвежий рынок не должен служить сигналом для панической продажи.

3. Регулярное инвестирование для усреднения стоимости (DCA)

Регулярные покупки на бычьем рынке (например, фиксированные вложения каждый месяц) могут снизить среднюю стоимость позиции. Например, если в первый раз купить 1 BTC за $100,000, а затем снова купить его за $80,000, средняя стоимость снизится до $90,000. Долгосрочные инвесторы, которые придерживаются стратегии регулярных покупок, часто получают значительную прибыль в следующем бычьем рынке.

4. Хеджирование и краткосрочная торговля

Опытные трейдеры хеджируют риск спот-торговли путем коротких продаж. Держивая 2 BTC на спотовом рынке, одновременно продавая коротко 2 BTC в деривативном рынке, можно эффективно зафиксировать риск. Кроме того, дневная торговля и свинг-трейдинг также могут приносить прибыль на тренде, но требуют строгой дисциплины по установке стоп-лоссов.

5. Продажа на отскоке (высокий риск операции)

На медвежьем рынке иногда происходят откаты, и это явление, известное как “отскок мертвой кошки”, привлекает тех, кто стремится купить на пике. Однако это стратегия с высоким риском — откаты зачастую неустойчивы, и если не повезет, можно оказаться застрявшим на более низких уровнях. Даже профессиональные трейдеры могут легко столкнуться с огромными убытками на этом этапе.

Почему это называется “медвежий рынок”

Этот термин происходит от образа медведя — поза медведя, который опускает лапу, символизирует нисходящий тренд цен. Соответственно, бычий рынок соответствует образу быка, который поднимает роги.

Одно из академических объяснений предполагает, что концепция “медведь” могла возникнуть у средневековых торговцев мехом, которые продавали шкуру медведя заранее, еще до того как получили её — это удивительно похоже на логику современного шортинга.

Повышение осведомленности и заключение

Медвежий рынок является неотъемлемой частью рыночного цикла, сформированного множеством факторов, таких как экономика, политика и психология. Хотя переживание медвежьего рынка действительно вызывает дискомфорт, надлежащая дисциплина и планирование могут помочь инвесторам превратить риск в возможность.

Согласно последним данным, текущая цена BTC составляет $88,13K, что значительно ниже исторического максимума $126,08K, что само по себе отражает возможность структурной корректировки на рынке.

Оптимальные стратегии различаются для разных инвесторов: консервативные склоняются к наличным средствам или вложениям в облигации и стабильные монеты; долгосрочные инвесторы придерживаются регулярных инвестиций; опытные трейдеры достигают прибыли за счет коротких продаж и спекулятивных операций. Ключевым моментом является четкое понимание собственного уровня риска и строгое выполнение плана.

Медвежий рынок пройдет, история показывает, что зрелые активы в итоге всегда достигают новых высот. Но прежде чем это произойдет, преодоление психологического страха и соблюдение дисциплины плана — это суть практики.