Фискальная политика и ее влияние на экономику и криптоактивы

Основные принципы

Фискальная политика — это механизм государственного управления, который функционирует через регулирование налоговой нагрузки и объемов государственного финансирования. На практике это означает, что государственные органы управляют распределением денежных средств в экономике, влияя на уровень безработицы, ценовую стабильность и темпы экономического развития.

Когда власть модифицирует налоговые ставки и перераспределяет бюджетные расходы, она оказывает косвенное влияние на финансовые рынки, включая рынок цифровых активов. Это происходит потому, что такие решения влияют на количество свободных средств у населения и компаний.

Третий аспект фискальной политики заключается в ее функции финансирования общественных услуг и поддержания экономического равновесия. Государство обеспечивает функционирование образовательных учреждений, медицинских заведений, а также смягчает последствия как периодов экономического подъема, так и спада.

Три подхода к фискальной политике

Сбалансированный подход

Сбалансированная фискальная политика предполагает приведение расходов в соответствие с доходами. Государство тратит ровно столько, сколько получает, воздерживаясь от накопления долговых обязательств.

Аллегория бытового хозяйства хорошо иллюстрирует этот подход. Подумайте о семье, которая планирует ежемесячные расходы в соответствии со своими доходами. Если оба члена семьи вместе зарабатывают 2000 долларов, они планируют расходы на эту сумму, избегая чрезмерных затрат.

В 2019 году подобный баланс поддерживала Германия, пытаясь избежать накопления государственного долга и обеспечить макроэкономическую стабильность.

Стимулирующий подход

Во время экономических кризисов и периодов высокой безработицы правительства часто переходят к расширенному финансированию и налоговым льготам. Стимулирующий подход к фискальной политике предполагает увеличение расходов и снижение налогов для разжигания экономической активности.

Механизм работает так: граждане получают больше денег в виде снижения налогов. С дополнительным располагаемым доходом люди приобретают больше товаров и услуг. Когда спрос на товары растет, производители расширяют производство и нанимают дополнительных рабочих. Занятость растет, заработные платы повышаются, экономика получает новый импульс.

Классический пример: в 2008 году во время глобального финансового кризиса американское правительство ввело налоговые льготы для домохозяйств. Люди сохранили больше денег и начали активнее тратить. Спрос на товары и услуги возрос, что побудило компании к новому найму. Цепная реакция позволила экономике восстановиться.

Стримующий подход

Когда инфляция выходит из-под контроля, государство часто переходит к противоположной стратегии — сдерживанию расходов и повышению налогов. Это уменьшает количество свободных денег в руках населения и компаний, снижает общий спрос и подавляет инфляционные процессы.

Механизм: правительство повышает налоги. Домохозяйства и бизнес имеют меньше денег. Сокращается потребление. Компании наблюдают падение продаж и сокращают расходы. В результате — охлаждение экономики и замедление роста цен.

Пример: в начале 1980-х годов США применяли сдерживающую фискальную политику для борьбы с двузначной инфляцией. Налоги поднялись, расходы сократились. Инфляция действительно упала, однако временно возросло безработица, поскольку предприятия столкнулись со снижением потребительских расходов.

Фискальная политика и криптоактивы: специфика взаимосвязи

Хотя криптовалютные рынки часто позиционируются как независимые от традиционных экономических факторов, на самом деле фискальная политика оказывает существенное влияние на стоимость цифровых активов.

Когда государство расширяет финансирование

Экспансивная фискальная политика означает, что в экономике циркулирует больше денег. Люди имеют более высокий располагаемый доход и ищут направления его размещения. Часть этих средств направляется на приобретение криптовалют.

Предположим, гражданин получил налоговую скидку и получил дополнительные 500 долларов. Часть он решает инвестировать в биткойн и эфириум. Когда таких людей много одновременно, спрос на криптоактивы растет, что толкает цены вверх.

Государственные стимулы, предоставленные во время пандемии COVID-19, стали ярким примером. Многие государства распространяли прямые выплаты гражданам. Некоторые получатели вкладывали эти средства в криптовалюты, что привело к значительному росту цен на цифровые активы в течение 2020-2021 годов.

Когда государство сдерживает расходы

Противоположная ситуация: правительство повышает налоги и сокращает расходы. У граждан меньше денег. Стимул для инвестирования в криптоактивы ослабевает. Спрос падает, цены могут снижаться или стагнировать.

Если то же лицо, которое получило налоговую льготу, теперь теряет 500 долларов из-за повышения налогов, маловероятно, что оно будет рваться за деньгами в криптовалюты. С уменьшением числа покупателей предложение превышает спрос, цены падают.

Позитивные аспекты применения фискальной политики

Обеспечение макроэкономического равновесия

Правильно направленная фискальная политика исправляет экономические колебания. Во время спадов она разжигает активность, во время перегрева — охлаждает рост. Это позволяет удерживать инфляцию в допустимых пределах и сохранять безработицу на приемлемом уровне.

Развитие инфраструктуры

Увеличенные государственные расходы могут быть направлены на развитие транспортной системы, энергетики, связи. Такие инвестиции способствуют долгосрочному экономическому росту. Примером являются масштабные инфраструктурные проекты в Китае, которые стимулировали внутренний и международный торговый оборот.

Гарантия доступа к основным услугам

Через прогрессивное налогообложение государство может субсидировать образование и здравоохранение, делая их доступными независимо от дохода граждан. Например, в Швеции высокие налоги для обеспеченных людей финансируют бесплатную медицину и высшее образование для всех.

Заключительные замечания

Фискальная политика — это мощный инструмент государственного регулирования, который влияет на налоговые нагрузки и объемы государственного финансирования. Поскольку она определяет объем свободных денег в экономике, она опосредованно влияет и на рынки крипто-активов.

Понимание механизмов фискальной политики помогает инвесторам предсказывать колебания спроса на цифровые активы и принимать взвешенные решения. В то же время государства используют этот инструмент для достижения макроэкономического равновесия, развития инфраструктуры и обеспечения социального благосостояния.