Глубокое понимание, что такое LP: полный гид по токенам ликвидности

Почему вам нужно знать о LP токенах?

Многие пользователи DeFi после предоставления ликвидности часто игнорируют важную вещь — LP токены. Это не просто квитанция. На самом деле, эти токены могут выполнять множество функций, таких как заимствование, залоговые кредиты и даже участие в стратегиях сложного процента. Если вы ищете больше возможностей для получения дохода в DeFi, понимание того, что такое LP и как он работает, становится крайне важным.

Основные понятия о пуле ликвидности и LP токенах

Чтобы понять, что такое LP, сначала нужно знать определение ликвидности. Ликвидность — это способность легко обменивать актив без значительных ценовых колебаний. Биткойн (BTC) — актив с высокой ликвидностью — его можно торговать на тысячах бирж на любые суммы, практически без влияния на цену.

Но не все токены обладают такой преимуществом. Многие мелкие проекты или DeFi токены имеют низкую ликвидность, торгуются только на одной-двух биржах, и найти покупателя или продавца бывает сложно.

Пул ликвидности решает эту проблему. Это смарт-контракт, содержащий два актива, между которыми пользователи могут обмениваться. В отличие от традиционных бирж, где создаются ордера маркетмейкеров, пул ликвидности работает через автоматизированный механизм (обычно называемый AMM — автоматический маркетмейкер), который облегчает торговлю.

Когда вы вносите пару токенов в пул ликвидности, система выдает вам LP токены в качестве «квитанции». Эта квитанция подтверждает, что у вас есть доля активов в пуле, и позволяет в будущем вернуть первоначальные вложения с процентами.

Механизм работы LP токенов

Проще говоря, что такое LP? Это вид подтверждающего токена, который представляет вашу долю собственности в пуле ликвидности.

Когда вы предоставляете ликвидность, ваши активы блокируются в смарт-контракте. В качестве вознаграждения вы получаете эквивалентные LP токены. Например, на PancakeSwap, предоставляя CAKE и BNB одновременно, вы получите токен под названием «CAKE-BNB LP» — стандарт BEP-20. В сети Ethereum такие токены обычно соответствуют стандарту ERC-20.

Вам нужно бережно хранить LP токены, ведь они — ключ к вашей ликвидности. Если вы потеряете эти токены, вы потеряете и свою долю в пуле. Обычно их можно хранить в любом кошельке, поддерживающем соответствующий блокчейн, но иногда потребуется вручную добавить адрес смарт-контракта, чтобы увидеть их в списке.

Обратите внимание, что не все платформы позволяют свободно передавать LP токены. В централизованных биржах пул ликвидности обычно не выдает вам LP токены, а хранит их за вас через сервис-оператора.

Как использовать LP токены для получения дополнительной ценности?

Обнаружив, что у вас есть LP токены, у вас появляется множество способов максимизировать доход:

Передача прав собственности

Самый простой способ — передать LP токены другому лицу. Так как большинство LP токенов позволяют свободную передачу, вы можете отправить BNB-wBNB LP токен любому человеку, а получатель сможет вывести соответствующие активы из пула. Однако точно посчитать количество токенов в пуле бывает сложно, в этом случае поможет DeFi калькулятор.

Использование в качестве залога для кредитования

Поскольку LP токены представляют собой право собственности на реальные активы, многие DeFi платформы позволяют использовать их в качестве залога для получения кредита. Вы можете, как и при залоге BNB, ETH или BTC, взять заем в стейблкоинах или других крупных активах. Такие кредиты обычно обеспечены избыточным залогом, то есть вам нужно поддерживать определённое соотношение залога, иначе кредитор проведет ликвидацию ваших LP токенов.

Участие в стратегиях сложного процента

Это наиболее распространённый и мощный способ использования LP токенов. Стратегии сложного процента автоматизируют процесс: собирают доход с LP токенов, покупают дополнительные пары токенов и снова вкладывают их в пул. Таким образом, ваш доход начинает приносить сложные проценты.

Хотя можно делать это вручную, автоматизация значительно эффективнее. Высокие комиссии за транзакции делят между всеми пользователями, а такие операции можно выполнять несколько раз в день. Эта стратегия особенно полезна в медвежьих рынках или при низкой доходности.

Риски, связанные с LP токенами

Понимание, что такое LP, также подразумевает осознание рисков:

Потеря активов или кража

Если вы потеряете LP токены, ваша доля ликвидности исчезнет, и любые полученные проценты тоже пропадут. Более опасно, если ваш кошелек взломают — LP токены могут быть украдены.

Уязвимости смарт-контрактов

Пул ликвидности управляется смарт-контрактами, и если в них обнаружится уязвимость или их используют злоумышленники, вы можете не суметь вывести свои активы. Аналогичные риски есть и у стратегий сложного процента или кредитных протоколов.

Безвозвратные потери

Это проблема, которую часто игнорируют поставщики ликвидности. Когда цены двух активов значительно расходятся, вы можете понести убытки, превышающие просто владение этими активами. Это так называемые «безвозвратные потери».

О Opportunity Cost

Предоставление ликвидности блокирует ваш капитал. В определённых рыночных условиях вложения в другие стратегии или активы могут принести больший доход.

Как начать использовать LP токены?

Если вы хотите начать получать LP токены, вам нужно использовать децентрализованные приложения (DApp) для предоставления ликвидности. Uniswap и PancakeSwap — два самых популярных варианта, они работают на нескольких блокчейнах. Вне зависимости от того, автоматический маркетмейкер это или децентрализованная биржа, система LP токенов очень распространена.

При предоставлении ликвидности убедитесь, что понимаете пары токенов, ожидаемую доходность и связанные риски. Перед подтверждением транзакции дважды проверьте адреса контрактов, чтобы избежать мошенничества.

Итог: что такое LP и почему это важно

LP токены — это не просто квитанции для поставщиков ликвидности, а многофункциональные активы в экосистеме DeFi. Они помогают передавать права, использоваться в качестве залога или участвовать в стратегиях сложного процента, позволяя извлекать больше ценности из предоставленной ликвидности.

Однако потенциал сопровождается рисками — от потери активов и уязвимостей смарт-контрактов до безвозвратных потерь. Перед погружением в DeFi-пулы обязательно оцените свою толерантность к рискам и составьте чёткий инвестиционный план. В следующий раз, когда будете рассматривать возможность предоставления ликвидности, помните: понимание, что такое LP, — это только первый шаг, а как его использовать — настоящая сложность.