Квантово-ИИ Нексус: Почему инфраструктура, а не компании на передовой, доминируют в инвестиционном ландшафте 2025 года

Искусственный интеллект продолжает трансформировать технологические инвестиции, при этом акции полупроводниковых компаний захватывают львиную долю капитала инвесторов. Однако под поверхностью начинает формироваться параллельный нарратив: квантовые вычисления выходят на передний план как следующая граница в области вычислительного прогресса. По мере набора этой технологии популярности возникает важный вопрос для участников рынка — куда на самом деле должен течь капитал?

Бум квантовых вычислений: отделяем хайп от реальности

Сектор квантовых вычислений пережил необычайный рост к концу 2024 года. Компании, такие как IonQ, D-Wave Quantum, Quantum Computing Inc. и Rigetti Computing, испытали резкое увеличение оценки, причем несколько из них перешли из микро-капитала в многомиллиардные рыночные капитализации за очень короткие сроки.

Однако такая взрывная динамика цен требует анализа. Эти компании на стадии разработки имеют общие черты: они генерируют минимальный доход, одновременно вкладывая значительные средства. Эти компании выступают как чисто исследовательские структуры, расходуя наличные деньги в погоне за теоретическими прорывами. Хотя цены акций могут казаться привлекательными, базовые мультипликаторы оценки указывают на то, что эти целевые цены на акции квантового ИИ не связаны с краткосрочной фундаментальной базой. Скорее, эти движения отражают спекулятивные настроения и паттерны торговли импульсом, характерные для более рискованных ценных бумаг.

Инфраструктурный подход: более устойчивое инвестиционное обоснование

История инвестиций дает ценный урок через аналогию с золотой лихорадкой. Те, кто накопил богатство в ту эпоху, редко были самими искателями золота — скорее, прибыль получали торговцы, поставляющие необходимые инструменты. Аналогично развитие квантовых вычислений потребует масштабных инвестиций в инфраструктуру, включающую специализированное оборудование, архитектуру дата-центров и программные платформы.

Эта реальность открывает возможности для другого типа компаний. Nvidia занимает центральное место в этой инфраструктурной возможности. В недавних комментариях отраслевых экспертов руководство Nvidia указало, что квантовые вычисления, вероятно, потребуют около 20 лет для достижения значимого коммерческого масштаба. Для компаний на стадии разработки квантовых технологий этот срок означает необходимость продолжительных затрат на исследования и разработки, а также постоянных операционных расходов. Однако для поставщиков инфраструктуры, таких как Nvidia, которые поставляют GPU, дата-центры и программные платформы, необходимые для развития квантовых исследований, это представляет собой многовековой вектор роста.

Nvidia занимает технологически нейтральную позицию — независимо от того, какой квантовый прорыв произойдет первым, инфраструктура компании, скорее всего, станет неотъемлемой частью этого достижения. Это структурное преимущество означает, что Nvidia получает ценность на протяжении всей эволюции квантового ИИ, не завися от успешной коммерциализации какой-либо отдельной компании.

Формирование уверенности через послужной список

Исторический опыт показывает, что инвестиции в инфраструктурные технологии накапливают капитал на длительных промежутках времени. Инвесторы, вложившие средства в критические точки развития, получили впечатляющие доходы:

• Ранние инвесторы в инфраструктуру полупроводников достигли значительных мультипликаторов по мере роста требований к вычислительным мощностям
• Провайдеры облачной инфраструктуры выигрывали на протяжении всего цикла отрасли
• Производители GPU получали выгоду через несколько технологических волн

Квантовые вычисления представляют собой еще один цикл этого развития, при этом устоявшие поставщики инфраструктуры имеют возможность монетизировать весь этап развития, а не делать ставку на отдельные прорывные компании.

Возможность целевой цены акции квантового ИИ

Для инвесторов, ищущих значимый экспозицию к квантовым вычислениям без риска, связанного с чисто технологическими компаниями, поставщики инфраструктуры предлагают более консервативную точку входа. Эти компании обладают диверсифицированными потоками доходов, положительным денежным потоком и проверенными бизнес-моделями — качествами, которые редко встречаются у компаний на стадии разработки квантовых технологий без доходов.

Инвестиционная стратегия в квантовый ИИ приобретает дополнительную надежность, когда сосредоточена на поддерживающих технологиях, а не на зависимых от разработки компаниях. Такой подход позволяет инвесторам участвовать в трансформации квантовых вычислений, сохраняя дисциплину портфеля. По мере того как коммерческие приложения постепенно появятся в течение следующего десятилетия, поставщики инфраструктуры уже смогут извлечь значительную ценность благодаря продолжительным инвестициям исследовательских организаций по всему миру.