Гонконг вводит лицензионную систему, внутренний рынок четко определяет границы регулирования — стабильные монеты ожидают значительного сдвига в политике

Регуляторные органы в последнее время активно принимают меры в области стейблкоинов, что отражает изменение отношения основных финансовых центров мира к этому классу активов. Эти изменения политики затрагивают два ключевых рынка, требующих глубокого анализа.

Континентальный Китай: включение стейблкоинов в рамки регулирования виртуальных валют

Китайские регуляторы впервые официально квалифицировали стейблкоины как «одну из форм виртуальных валют», что ясно определяет их статус на правовом уровне. Это означает, что существующие меры по контролю виртуальных валют, включая запрет на соответствующие сделки и привлечение финансирования, полностью применимы к продуктам со стейблкоинами.

Регуляторы подчеркивают, что цель этой меры — предотвращение финансовых рисков, борьба с противоправной деятельностью и защита активов населения. Хотя в сети распространялись конкретные цифры, такие как «расследование сотен дел и блокировка десятков миллиардов средств», эти данные пока не были подтверждены официальными документами.

Гонконг: внедрение системы лицензирования по уровням

В отличие от полного запрета на материковом Китае, Гонконг выбирает путь регулирования, ориентированный на соблюдение требований. Финансовый управляющий орган Гонконга пока не выдал ни одной лицензии на выпуск стейблкоинов. Организации, включая эмитентов USDT, не могут предлагать или рекламировать свои продукты на рынке Гонконга без соответствующего разрешения.

Стоит отметить, что новая норма предусматривает переходный период, в течение которого действующие операторы могут подать заявку на получение лицензии. Это не полный замороз рынка, а создание условий для входа.

Значение отрасли в контексте противоположных моделей

Эти два шага демонстрируют разные регуляторные философии: материковый Китай придерживается существующей позиции запрета и дополнительно уточняет статус, тогда как Гонконг создает легальные каналы через систему лицензирования. Для крупнейшей в мире стейблкоина USDT ограничение в ключевых торговых узлах неизбежно приведет к перераспределению потоков капитала и структурных изменений на рынке, а также может стать точкой новой волны отрасловой консолидации.