Последние два дня нужно быть особенно осторожным, в рынке может произойти что-то серьезное.

Пятница — это трижды巫ов день — редкое событие, которое случается всего четыре раза в году. Опционы и фьючерсы одновременно истекают, объем торгов резко возрастает, волатильность невозможно избежать. Рынок напоминает перемешанный пруд, любые малейшие колебания могут вызвать рябь, настроение легко взрывается.

Но действительно за этим стоит следить — это в Японии. Решение по ставке в четверг — это ключевой момент. Недавно рынок уже пережил один спад, и участники рынка в меньшей или большей степени уже учли ожидания повышения ставки в Японии. Биткойн пострадал, индекс Nikkei также резко упал за ночь. Сейчас все думают об одном: не будет ли вынужденной ликвидации арбитражных сделок с иеной, что может вызвать цепную реакцию, подобную июлю-августу 2024 года.

Долгосрочная ставка в Японии постоянно приближается к нулю, что делает иену самой доступной в мире валютой для заимствования. Простая схема — взять деньги в иенах, обменять на доллары, чтобы купить американские акции, технологические компании или даже волатильные активы вроде биткойна. На бумаге всё выглядит идеально, но есть один смертельный условие: иена должна постоянно девальвировать.

А что если? Если иена начнет расти в цене, стоимость заимствования резко возрастет. Те, кто использует кредитное плечо, мгновенно превратятся в горячие картофелины. Единственный выход — немедленно закрыть позиции и расплатиться. Проблема в том, что они не продадут иену, а продадут те активы, которые обладают высокой волатильностью и риском. В этот момент распродажа будет похожа на прорыв дамбы — цепная реакция не остановить.

Поэтому в ближайшее время нужно следить за двумя силами. Первая — техническая волатильность, вызванная трижды巫ов днем — это чисто торговый импульс; вторая — возможное влияние изменения политики Банка Японии на глобальные рисковые активы. В краткосрочной перспективе, при таком уровне неопределенности, рынок неизбежно будет колебаться.

И напоследок — старый совет: контролируйте кредитное плечо, избегайте рисковых позиций. Волатильность действительно велика, но те, кто торопится войти, чаще всего оказываются на крючке. Будьте готовы, и когда появится возможность — действуйте.