Что сейчас удерживает рынки сырой нефти в состоянии ожидания? Действуют две основные силы.

Во-первых, есть движение на украинском фронте. Дипломатические каналы наполнены переговорами, и это внушает осторожный оптимизм на энергетические рынки. Когда геополитическая напряжённость снижается — пусть и немного — трейдеры нефти склонны снижать свои премии по риску. Мы видим, что это отражается в относительно стабильном ценообразовании, несмотря на продолжающиеся опасения по поставкам.

Но вот ещё один момент: следующий шаг Федеральной резервной системы уже на горизонте. Участники рынка находятся в оборонительной позиции перед предстоящим политическим решением. Сохранятся ли ставки? Изменится ли руководство? Неопределённость сдерживает агрессивное позиционирование на товарных рынках.

Для тех, кто отслеживает более широкие активы риска — да, это включает крипто — этот макрофон важнее, чем кажется. Стабильность нефти часто свидетельствует о сбалансированном риске. Когда энергетические рынки не паникуют, это обычно означает, что институциональные деньги не убегают в безопасное место. Это создаёт пространство для более рискованных ставок.

Взаимодействие дипломатического прогресса и политики центрального банка создаёт редкий момент равновесия в нефти. Будет ли она соответствует, полностью зависит от того, что выйдет из переговорных комнат и заседаний совета ФРС в ближайшие дни.