Пишите тем друзьям, которые всё ещё считают, что «корпоративное накопительство» — это стабильная прибыль — сейчас декабрь 2025 года, пора просыпаться.

**Таблица ФРС: снижение ставок почти предрешено**

Давайте сначала посмотрим на жёсткие данные. На прошлой неделе баланс ФРС сократился ещё на 16,6 миллиарда долларов, а общий рынок упал до 6,85 триллиона долларов. Количественное ужесточение (QT) фактически завершилось: начиная с 1 декабря, казначейские облигации больше не будут выпускаться, и все деньги, причитающиеся в MBS, будут вложены в краткосрочные облигации. Что это значит? Существенное смягчение уже началось.

Как отреагировал рынок? На заседании FOMC 9-10 декабря вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов была увеличена до 86,2%. Гиганты на Уолл-стрит — Bank of America, Morgan Stanley, Morgan Stanley, Goldman Sachs и BlackRock — все рассчитывают на снижение ставки в декабре и прогнозируют, что в 2026 году она будет снижена ещё дважды, а итоговая ставка снизится до диапазона 3,0%–3,25%.

Хотя ястребы кричали: «Не позволяйте ему быть слишком свободным», общая тенденция была определена. Это должно быть хорошей новостью для рискованных активов.

Но для тех котируемых компаний, которые с ума увлечены накопительством монет? Наверное, это другая история.

**Падение на 27% в октябре — всего лишь трейлер**

Оглядываясь назад на события 10 октября 2025 года: спотовая цена биткоина упала с $122,000 до $107,000, что на 12% меньше. Звучит как преувеличение? Однако 84 компании, публично владеющие биткоином, упали в среднем на 27%, а более дюжины упали более чем на 40%, что, в свою очередь, улучшило позицию ещё на 5%.

Изучив все финансовые отчёты, CoinTab обнаружил самую душераздирающую правду:
- 73% компаний, владеющих монетами, также имеют долги
- 39% компаний уже имеют общий долг, превышающий их биткоин-активы

Снижение процентных ставок хорошо для цен на валюту, но для этих игроков с высоким уровнем кредитного плеча? Граница между раем и адом может быть в следующем колебании.