Рынок снова начал идти не по сценарию.

Ставки на снижение процентной ставки подскочили до 90%, казалось бы, пора запускать фейерверки и праздновать, но вместо этого биткоин рухнул на 8%. Что же на самом деле скрывается за такими аномальными движениями?

Сначала посмотрим на несколько тревожных цифр: на Polymarket соотношение ставок на снижение ставки в декабре уже 9:1, но за 24 часа ликвидации по биткоину превысили 320 миллионов долларов, индекс страха VIX за ночь взлетел на 15%. Денег явно должно стать больше, а курс биткоина наоборот обвалился — где логика дала сбой?

Маск всё ещё уверенно заявляет: "Биткоин — последний рубеж в борьбе с обесцениванием валют, за ним стоит реальная энергия, тут нельзя мухлевать". Но аналитик Willy Woo остудил пыл: "Модель ликвидности показывает, что приток новых денег иссякает, перестаньте верить в старую сказку 'печатный станок = бычий рынок', фундаментальная логика рынка давно изменилась".

Политические веяния ещё интереснее. Трамп практически определился с назначением Хассетта главой ФРС — этот "верный экономический советник" раньше не раз критиковал Фед за медлительность. 2025 год может стать свидетелем самого радикального разворота денежно-кредитной политики в истории современных центробанков.

Позиция институционалов тоже неоднозначна. Grayscale в докладе пишет: "Теорию криптоциклов нужно переписывать", институциональные деньги меняют рыночную динамику, каждая глубокая просадка — возможность для новых позиций. BlackRock рисует радужные перспективы: "Токенизация активов обгонит по темпам распространение интернета, цифровые кошельки — это инфраструктура финансов нового поколения".

Но реальность такова: ожидания по ликвидности и динамика цен расходятся, институционалы на словах поддерживают рост, а на деле выводят средства, технологические апгрейды не вдохновляют рынок.

Интересно, что "умные деньги" не дремлют — адреса-киты скупают активы на просадках, на опционном рынке делают ставки на взрывную волатильность, запасы у майнеров остаются на исторических максимумах.

Сегодня в 21:30 публикуются данные по безработице в США, и несколько представителей ФРС выступят с заявлениями. Удастся ли биткоину удержать ключевые уровни поддержки — решится в ближайшие часы.

Когда традиционные теории перестают работать, политическое вмешательство становится нормой, а рынок впадает в когнитивный раздрай, возможно, пришло время пересмотреть свою инвестиционную стратегию.