Коалиция Биткоина выступает против предложения MSCI, нацеленного на компании с крупными вложениями в биткоин

Источник: CryptoNewsNet Оригинальное название: Коалиция Биткоина выступает против предложения MSCI, нацеленного на компании с крупными биткоин-активами Оригинальная ссылка:

Реакция отрасли на предложение MSCI об исключении цифровых активов

Bitcoin For Corporations (BFC) в сотрудничестве с компаниями-участниками официально оспорила предложенное MSCI правило об исключении компаний из глобальных инвестиционных индексов MSCI, если цифровые активы составляют 50% или более от общего объема активов.

Правило будет применяться к компаниям, основной бизнес которых классифицируется как деятельность по управлению цифровыми активами на балансе.

BFC утверждает, что предложение неправильно классифицирует операционные компании, отдавая приоритет структуре баланса над фактической операционной деятельностью. «MSCI давно определяет компании по тому, чем они занимаются, а не по тому, что они держат на балансе. Это предложение отказывается от этого принципа ради одного класса активов», — сказал Джордж Мехайл, управляющий директор BFC. «Решение о размещении активов в казначействе, утвержденное акционерами, не должно отменять эту реальность».

Выявленные структурные проблемы

Коалиция выделила три структурные проблемы предложения:

1. Оно переопределяет основной бизнес на основе состава активов, а не деятельности, приносящей доход
2. Оно выделяет цифровые активы, в то время как другие классы активов не подвергаются аналогичному обращению
3. Включение в индекс зависит от волатильных рыночных цен, что создает непредсказуемые изменения в составе участников

BFC предупредила, что это предложение может привести к оттоку средств из пассивных фондов, повышению стоимости капитала и увеличению волатильности для компаний, не связанных с операционной эффективностью.

Группа призвала MSCI отказаться от порогового значения, сохранить классификацию на основе операционной деятельности, обеспечить нейтральность классов активов и взаимодействовать с участниками рынка для разработки бизнес-ориентированной структуры.

Позиция Strive Asset Management

Strive Asset Management, основанная Вивеком Рамасвами, также официально призвала MSCI пересмотреть предложение об исключении компаний с долей биткоина, превышающей 50% от всех активов, из основных фондовых индексов.

В письме генеральному директору MSCI Генри Фернандесу Strive предупредила, что правило может привести к противоречивым результатам из-за различий в стандартах учета по US GAAP и МСФО.

Strive, занимающая 14-е место среди корпоративных держателей биткоина с более чем 7 500 BTC, заявила, что порог в 50% «необоснован, чрезмерен и неприменим на практике». Руководители компании отметили, что многие казначейские биткоин-компании ведут реальный бизнес в таких секторах, как дата-центры ИИ, структурные финансы и облачная инфраструктура.

Они сравнили предлагаемое отношение к биткоину с другими активами, отметив, что энергетические компании с крупными запасами нефти или золотодобытчики не исключаются из индексов.

Компания также указала на волатильность рынка, риск по деривативам и различия в учете как на факторы, делающие включение в индекс непредсказуемым. Strive предупредила, что жесткие правила могут вынудить инновационные компании работать за рубежом, дав конкурентное преимущество иностранным фирмам.

MSCI планирует объявить свое решение 15 января 2026 года.

Влияние на операционные компании

Strategy — технологическая и биткоин-ориентированная софтверная компания, известная своей смелой стратегией резервирования в биткоине, может серьезно пострадать от этого предложения. Компания и председатель Майкл Сейлор недавно выступили против опасений, что MSCI может исключить компанию из крупнейших фондовых индексов, что, по мнению аналитиков, может привести к оттоку пассивных инвестиций на миллиарды долларов.

Сейлор подчеркнул, что Strategy — это не фонд или холдинговая компания, а действующий бизнес с $500 миллионным софтверным подразделением и кредитной программой, обеспеченной биткоином, на сумму $7,7 млрд.

Он выделил такие продукты, как Stretch — кредитный инструмент, обеспеченный биткоином, и подчеркнул, что Strategy активно создает, структурирует и управляет финансовыми продуктами, а не просто пассивно держит активы.