QCP: Биткоин временно стабилен, в будущем смена руководства ФРС станет в центре внимания

3 декабря QCP выпустила ежедневный рыночный обзор, в котором говорится, что после резких колебаний в понедельник рынок занял выжидательную позицию: на первый взгляд все спокойно, но расслабляться рано. Биткоин после 5% отскока от минимума $86,000 консолидируется в районе средней отметки $90,000; в то же время фондовые и валютные рынки остаются в подвешенном состоянии перед заседанием FOMC на следующей неделе, когда будет мало данных, но велико политическое влияние. Под внешней спокойной поверхностью рынок явно готовится к следующему катализатору.

Лидерство ФРС в центре внимания

Следующий рыночный катализатор, скорее всего, придет со стороны ФРС, особенно с учетом ее нового руководства. Ставки на рынке быстро меняются, и вероятность того, что Кевин Хассетт станет новым председателем ФРС, оценивается примерно в 85%, а Трамп, как ожидается, официально утвердит его в начале следующего года. Переход руководства происходит в уязвимый для денежно-кредитной политики момент, что вызывает вопросы о том, как новая команда может повлиять на реакцию ФРС.

Миран покинет пост в январе 2026 года Бостик уйдет в феврале Пауэлл покинет пост в мае

Эти кадровые перестановки могут склонить FOMC к более мягкой (голубиной) позиции, чем привык рынок.

FOMC на следующей неделе: мало информации, высокий риск

Грядущее заседание FOMC добавляет неопределенности. Во время заседания не будет опубликовано новых данных по CPI или NFP, что значительно снижает информированность политиков по сравнению со стандартной ситуацией. Тем не менее, фьючерсный рынок уже оценил вероятность «страхового» снижения ставки на 25 базисных пунктов на следующей неделе в 90%. Внимание рынка смещается с одних только инфляционных данных на вопросы управления, политических предпочтений и стратегического курса регулятора.

Крипторынок: временное облегчение, но проблемы остаются

Ключевой источник беспокойства на минувших выходных временно устранен. Компания Strategy путем размещения акций привлекла около $1,4 млрд, что продлило срок финансирования деятельности примерно до 21 месяца и увеличило mNAV до примерно 1,14. Руководство подтвердило, что продажа BTC будет рассматриваться только при mNAV ниже 1,0. Краткосрочные настроения стабилизировались, но структурное давление сохраняет настороженность рынка.

Следующее важное событие риска — пересмотр состава индекса MSCI (15 января), который все еще может спровоцировать значительные потоки средств, связанные со Strategy.

Текущее положение

В данный момент криптоактивы относительно стабильны, но это «напряженная стабильность» — рынок ждет более четких сигналов. При ограниченном числе макроэкономических катализаторов и растущей неопределенности в руководстве ФРС цифровые активы по сути находятся на паузе до тех пор, пока регуляторы не дадут новый ясный ориентир.